Snack om ett m\u00f6jligt fredsavtal mellan USA och Iran har l\u00e4ttat n\u00e5got av trycket p\u00e5 den amerikanska dollarn, men DXY-indexet har f\u00f6rblivit motst\u00e5ndskraftigt. Marknadssentimentet har h\u00e4mtat st\u00f6d fr\u00e5n mjukare energipriser de senaste veckorna, samtidigt som f\u00f6rv\u00e4ntningar om att en ny 60-dagars\u00f6verenskommelse skulle kunna m\u00f6jligg\u00f6ra att Hormuzsundet \u00f6ppnas igen och att iranska oljeexporter \u00e5terupptas. Det bredare bakgrundsl\u00e4get speglar dock fortfarande f\u00f6rlorat energitillbud och den d\u00e4rmed f\u00f6rknippade inflationschocken, vilket h\u00e5ller valutan st\u00f6dd om oljefl\u00f6dena inte normaliseras snabbt.<\/p>\n
F\u00f6rv\u00e4ntningar om penningpolitiken ger ocks\u00e5 gr\u00f6nt ljus \u00e5t dollarn. Korta amerikanska r\u00e4ntor har r\u00f6rt sig l\u00e4gre, men marknaden forts\u00e4tter att prisa in 20 punkters \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve i \u00e5r, och den synen kan visa sig sv\u00e5r att skruva ned inf\u00f6r n\u00e4sta onsdags FOMC-m\u00f6te, som inkluderar ett uppdaterat uttalande och prognoser. I den h\u00e4r mixen v\u00e4ntas DXY hitta st\u00f6d runt 99,50, \u00e4ven med en h\u00f6kaktig ton fr\u00e5n ECB och f\u00f6rb\u00e4ttrade utsikter f\u00f6r vapenvila i Gulfomr\u00e5det.<\/p>\n
Vi ser att USA-dollarindexet h\u00e5ller sig stabilt trots prat om fredsf\u00f6rhandlingar. Med ett tydligt st\u00f6d n\u00e4ra niv\u00e5n 99,50 kan det vara ett prudent s\u00e4tt att inkassera premie att s\u00e4lja out-of-the-money s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 dollarterminer eller ETF:er. Strategin tj\u00e4nar p\u00e5 att dollarn h\u00e5ller sig \u00f6ver denna golvniv\u00e5 de kommande veckorna, vilket vi r\u00e4knar med.<\/p>\n
Svagheten p\u00e5 oljemarknaden framst\u00e5r som sk\u00f6r, och vi bed\u00f6mer att den verkliga risken \u00e4r en prisuppg\u00e5ng in i juli om iranskt utbud inte materialiseras. Den senaste WTI-noteringen kring 88 dollar per fat speglar inte fullt ut risken f\u00f6r att Hormuzsundet f\u00f6rblir en flaskhals. Vi anser att k\u00f6p av medell\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 r\u00e5olja \u00e4r en bra hedge mot en pl\u00f6tslig inflationschock.<\/p>\n
Med den senaste k\u00e4rn-KPI-siffran fortsatt h\u00f6g p\u00e5 3,8% \u00e4r Federal Reserves arbete inte klart. Marknaden, enligt CME:s FedWatch Tool, priss\u00e4tter en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning i \u00e5r, och vi ser inte att detta f\u00f6r\u00e4ndras vid n\u00e4sta veckas m\u00f6te. Det talar f\u00f6r att korta r\u00e4ntefutures f\u00f6rblir under press, vilket g\u00f6r baissepositioner i dem till en konsekvent positionering.<\/p>\n
Det h\u00e4r l\u00e4get p\u00e5minner om tidigare perioder d\u00e4r geopolitiska energirisker krockade med en centralbank med inflationsfokus. Historiskt tenderar en s\u00e5dan kombination att ge en stark medvind f\u00f6r dollarn, eftersom den blir en trygg hamn mot b\u00e5de global instabilitet och inflation. D\u00e4rf\u00f6r ser vi eventuella nedst\u00e4ll i dollarn som potentiella k\u00f6ptillf\u00e4llen, s\u00e4rskilt inf\u00f6r det kommande FOMC-m\u00f6tet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fredssnack USA\u2013Iran d\u00e4mpar dollarskr\u00e4cken \u2013 men DXY st\u00e5r pall. Mjukare energi hj\u00e4lper, \u00e4nd\u00e5 kvarst\u00e5r Hormuz- och inflationsrisk. Fed priss\u00e4tts fortsatt h\u00f6kaktigt; st\u00f6d vid 99,50, puts-f\u00f6rs\u00e4ljning lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50893,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51844","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51844","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51844"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51844\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50893"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51844"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51844"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51844"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}