MUFG ser en fastare amerikansk inflation och motst\u00e5ndskraftiga arbetsmarknader som f\u00f6rst\u00e4rker en global r\u00e4ntemilj\u00f6 med \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d, vilket gynnar USA-dollarn. Banken beskriver den kommande veckan som en t\u00e4t f\u00f6ljd av centralbanksm\u00f6ten i USA, Japan och viktiga asiatiska ekonomier \u2013 en kalender som kan h\u00e5lla r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna uppe och p\u00e5verka priss\u00e4ttningen p\u00e5 valutamarknaden. MUFG pekar \u00e4ven p\u00e5 fortsatta geopolitiska risker i Mellan\u00f6stern som en faktor som driver st\u00f6rre differentiering mellan asiatiska valutor.<\/p>\n
Amerikanska bensinpriser i detaljledet har l\u00e4ttat n\u00e5got, men ligger fortfarande \u00f6ver niv\u00e5erna f\u00f6re konflikten och forts\u00e4tter att sippra in i inflationen. KPI-inflationen har stigit \u00f6ver 4% i \u00e5rstakt och ett\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar har st\u00e4rkts ytterligare, vilket \u00f6kar risken f\u00f6r andrahandseffekter och begr\u00e4nsar Federal Reserves utrymme att l\u00e4tta. MUFG r\u00e4knar med att Fed l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad vid det kommande FOMC-m\u00f6tet, d\u00e4r m\u00f6tets fram\u00e5tblickande signaler blir huvudfokus f\u00f6r dollarn och asiatiska valutor.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att USA-dollarn \u00e4r positionerad att st\u00e4rkas under de kommande veckorna. En kombination av seg inflation och en \u00f6verraskande motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad talar f\u00f6r en r\u00e4ntemilj\u00f6 med \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d. Denna bakgrund g\u00f6r dollarinnehav mer attraktivt \u00e4n andra valutor.<\/p>\n
Det kommande Fed-m\u00f6tet \u00e4r huvudpunkten i v\u00e5r kalender. \u00c4ven om vi inte v\u00e4ntar oss n\u00e5gon r\u00e4ntef\u00f6r\u00e4ndring l\u00e4r den fram\u00e5tblickande guidningen fr\u00e5n ordf\u00f6rande Warsh skapa betydande volatilitet p\u00e5 marknaden. Vi positionerar oss f\u00f6r potentiella prissv\u00e4ngningar i samband med beskedet.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av detta tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 U.S. Dollar Index (UUP) f\u00f6r att f\u00e5 exponering mot en bred dollarstyrka. Nya data ger st\u00f6d \u00e5t denna syn: den senaste KPI-rapporten visade att k\u00e4rninflationen biter sig fast p\u00e5 4,1%. Det ligger tydligt \u00f6ver Feds m\u00e5l och begr\u00e4nsar m\u00f6jligheterna att \u00f6verv\u00e4ga en mer duvaktig policy.<\/p>\n
Arbetsmarknaden \u00e4r fortsatt stram, d\u00e4r majrapporten visade att ekonomin skapade 215 000 nya jobb, \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan. Den styrkan ger Fed ytterligare sk\u00e4l att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga f\u00f6r att kyla efterfr\u00e5gan. D\u00e4rmed ser vi svaghet i valutor kopplade till mer duvaktiga centralbanker.<\/p>\n
Mer specifikt \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 valutaparet USD\/JPY. Den tydliga policydifferensen mellan en h\u00f6kaktig Fed och en fortsatt duvaktig Bank of Japan skapar en klar v\u00e4g f\u00f6r att paret ska forts\u00e4tta upp\u00e5t. Historiskt har s\u00e5dana policygap lett till uth\u00e5lliga trender p\u00e5 valutamarknaden.<\/p>\n
Givet den v\u00e4ntade \u00f6kningen i marknadens \u201dchop\u201d ser vi ocks\u00e5 en m\u00f6jlighet i sj\u00e4lva volatiliteten. Optionsstrategier som straddles i EUR\/USD kan vara effektiva, eftersom de tj\u00e4nar p\u00e5 en stor r\u00f6relse i endera riktningen efter Feds besked. Cboe Volatility Index (VIX) har redan tickat upp till 16,8, vilket signalerar att marknaden f\u00f6rbereder sig p\u00e5 ny information.<\/p>\n
Slutligen f\u00f6ljer vi r\u00e4ntederivat noga. Med den tv\u00e5\u00e5riga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntan kring 4,8% priss\u00e4tter marknaden fortsatt h\u00f6ga r\u00e4ntor. Vi kan anv\u00e4nda optioner p\u00e5 Treasury-terminer f\u00f6r att uttrycka v\u00e5r syn att r\u00e4ntorna inte kommer att falla n\u00e4mnv\u00e4rt p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Seg amerikansk inflation och stark jobbmarknad l\u00e5ser fast \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-r\u00e4ntor och lyfter dollarn, enligt MUFG. Veckans centralbanksm\u00f6ten och Mellan\u00f6sternrisker kan driva FX-volatilitet och \u00f6kad valutadifferentiering i Asien.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50893,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51834","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51834","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51834"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51834\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50893"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51834"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51834"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51834"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}