Uppm\u00e4rksamheten flyttas nu fr\u00e5n ECB:s r\u00e4nteh\u00f6jning till Federal Open Market Committee-m\u00f6tet onsdagen den 17 juni, vilket blir Kevin Warshs f\u00f6rsta. F\u00f6rv\u00e4ntningarna kretsar kring en f\u00f6rskjutning mot en mer neutral policyinriktning i uttalandet, d\u00e4r FOMC:s kommunikation utformas f\u00f6r att bevara trov\u00e4rdigheten och bygga konsensus snarare \u00e4n att reagera p\u00e5 politiskt tryck, och d\u00e4r eventuella f\u00f6r\u00e4ndringar i budskapet v\u00e4ntas f\u00f6rannonseras innan de genomf\u00f6rs.<\/p>\n
Dot ploten med enskilda FOMC-ledam\u00f6ters r\u00e4nteprognoser v\u00e4ntas r\u00f6ra sig bort fr\u00e5n r\u00e4ntes\u00e4nkningar. De s\u00e4nkningar som i mars var inritade f\u00f6r i \u00e5r bed\u00f6ms f\u00f6rsvinna ur banan, och vissa prognoser om h\u00f6jningar v\u00e4ntas ocks\u00e5 tillkomma i f\u00f6rdelningen.<\/p>\n
Inf\u00f6r Fed-m\u00f6tet den 17 juni v\u00e4ntar vi oss en m\u00e4rkbar tonf\u00f6r\u00e4ndring under det nya ledarskapet. Fokus kommer att ligga p\u00e5 att etablera trov\u00e4rdighet, vilket sannolikt mynnar ut i ett mer neutralt policyuttalande. Det inneb\u00e4r att derivathandlare b\u00f6r vara f\u00f6rsiktiga med att positionera sig f\u00f6r n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Denna mer h\u00f6kaktiga lutning f\u00e5r st\u00f6d av de senaste konjunkturrapporterna. Jobbrapporten f\u00f6r maj var stark, med 245\u202f000 nya jobb och en arbetsl\u00f6shet som l\u00e5g kvar p\u00e5 l\u00e5ga 3,7 procent. D\u00e4rtill visade den senaste KPI-statistiken att k\u00e4rninflationen fortsatt \u00e4r seg p\u00e5 3,1 procent, vilket ger Fed begr\u00e4nsat utrymme att signalera l\u00e4ttnader.<\/p>\n
Mot denna bakgrund anser vi att optionsstrategier b\u00f6r gynna ett \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-scenario f\u00f6r r\u00e4ntorna. Marknaden har redan b\u00f6rjat prisa bort s\u00e4nkningar i \u00e5r, och Fed Funds-terminer indikerar nu mindre \u00e4n 20 procents sannolikhet f\u00f6r en s\u00e4nkning till december. Vi ser ett v\u00e4rde i att positionera sig f\u00f6r att den trenden forts\u00e4tter i takt med att Feds officiella v\u00e4gledning kommer ikapp statistiken.<\/p>\n
Dot ploten blir den mest kritiska informationspunkten fr\u00e5n m\u00f6tet. Vi bed\u00f6mer att medianprognosen kommer att ta bort de r\u00e4ntes\u00e4nkningar som tidigare f\u00f6rutsp\u00e5ddes f\u00f6r 2026. Det \u00e4r ocks\u00e5 mycket sannolikt att en eller tv\u00e5 ledam\u00f6ter ritar in en r\u00e4nteh\u00f6jning, vilket skulle vara en betydande signal f\u00f6r kontrakt som str\u00e4cker sig in i 2027.<\/p>\n
Historiskt har nya Fed-chefer ofta anv\u00e4nt sina f\u00f6rsta m\u00f6ten till att etablera sina meriter i inflationsbek\u00e4mpning. En neutral-till-h\u00f6kaktig pivot skulle ligga i linje med detta m\u00f6nster och signalera till marknaderna att den nya Fed inte viker sig f\u00f6r politiskt tryck. Det skulle vara ett steg f\u00f6r att bygga l\u00e5ngsiktig trov\u00e4rdighet, \u00e4ven om det skapar kortsiktig marknadsvolatilitet.<\/p>\n
\u00c4ven det globala sammanhanget talar f\u00f6r denna syn, s\u00e4rskilt efter att Europeiska centralbanken h\u00f6jde sin styrr\u00e4nta med 25 punkter f\u00f6rra veckan. En duvaktig Fed skulle riskera \u00f6kad policydifferens och potentiell valutasvaghet. D\u00e4rf\u00f6r v\u00e4ntar vi oss att FOMC signalerar att man inte hamnar p\u00e5 efterk\u00e4lken gentemot internationella j\u00e4mf\u00f6relsecentralbanker.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nu skiftar marknaden fokus till FOMC 17 juni \u2013 Kevin Warshs debut. R\u00e4kna med neutralare men h\u00f6kaktig ton: dot ploten suddar ut s\u00e4nkningar, kan addera h\u00f6jningar och cementera \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51829","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51829"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51829\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}