Deutsche Bank r\u00e4knar med att Bank of England l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan (Bank Rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 procent vid junim\u00f6tet, vilket skulle inneb\u00e4ra en fj\u00e4rde rak r\u00e4ntepaus. Banken ser ett r\u00f6stutfall p\u00e5 7\u20132 i penningpolitiska kommitt\u00e9n (MPC), d\u00e4r Huw Pill och Megan Greene reserverar sig till f\u00f6rm\u00e5n f\u00f6r en h\u00f6jning, medan majoriteten bed\u00f6mer att nuvarande h\u00e5llning \u00e4r l\u00e4mplig i takt med att r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna har st\u00e4rkts sedan april.<\/p>\n
Prognosen utg\u00e5r fortsatt fr\u00e5n att Bank Rate l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad i \u00e5r, men risken f\u00f6r stramare politik \u00f6kar om energichocken biter sig fast och sl\u00e5r igenom i indirekta samt andrahandseffekter p\u00e5 inflationen. I detta scenario v\u00e4ntar Deutsche Bank att Bank Rate ligger kvar p\u00e5 3,75 procent till n\u00e4sta v\u00e5r, varefter MPC kan \u00e5teruppta en l\u00e4ttnadscykel. Den l\u00e5ngsiktiga slutniv\u00e5n bed\u00f6ms till 3,25 procent, vilket beskrivs som bankens uppskattning av nominell neutralr\u00e4nta.<\/p>\n
Vi v\u00e4ntar oss att Bank of England l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,50 procent vid m\u00f6tet senare i m\u00e5naden. R\u00f6stningen blir sannolikt 7\u20132, vilket indikerar att ett par ledam\u00f6ter fortsatt ser behov av en stramare politik f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen. Detta st\u00e4rker v\u00e5r syn att banken inte har br\u00e5ttom att b\u00f6rja s\u00e4nka r\u00e4ntan.<\/p>\n
Den f\u00f6rsiktiga linjen drivs av fortsatt tr\u00f6ga data, d\u00e4r tj\u00e4nsteinflationen i senaste utfallet fortfarande ligger h\u00f6gt, p\u00e5 4,5 procent. Samtidigt har KPI-inflationen fallit till 2,8 procent, men det \u00e4r denna klibbighet i underliggande pristryck som kommitt\u00e9n fokuserar p\u00e5. Innan det finns tydliga tecken p\u00e5 en bredare nedkylning i pris\u00f6kningstakten kommer r\u00e4ntes\u00e4nkningar att vara uteslutna.<\/p>\n
F\u00f6r derivatakt\u00f6rer inneb\u00e4r detta att marknaden kan vara f\u00f6r optimistisk kring tidpunkten f\u00f6r kommande s\u00e4nkningar. Vi ser en m\u00f6jlighet i strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 att brittiska r\u00e4ntor ligger h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid \u00e4n vad som f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r inprisat. Att s\u00e4lja SONIA-terminer (Sterling Overnight Index Average) med leverans i slutet av 2026 eller b\u00f6rjan av 2027 kan vara en effektiv aff\u00e4r.<\/p>\n
\u00c4ven l\u00f6ne\u00f6kningstakten \u00e4r en nyckelfr\u00e5ga, som trots att den har l\u00e4ttat fortfarande ligger kring 4,0 procent \u2013 en niv\u00e5 som inte \u00e4r f\u00f6renlig med bankens inflationsm\u00e5l p\u00e5 2 procent. Vi bed\u00f6mer att den f\u00f6rsta r\u00e4ntes\u00e4nkningen inte kommer f\u00f6rr\u00e4n v\u00e5ren 2027. Det talar f\u00f6r att eventuella nedst\u00e4ll i korta r\u00e4nteswappar \u00e4r ett tillf\u00e4lle att positionera sig f\u00f6r en l\u00e5ngvarig paus.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
R\u00e4ntepausen forts\u00e4tter: Deutsche Bank tror att Bank of England l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i juni, 7\u20132. Klibbig tj\u00e4nsteinflation f\u00f6rsenar s\u00e4nkningar till 2027; energi- och l\u00f6netryck kan ge fortsatt h\u00f6ga r\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50959,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51825","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51825"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51825\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50959"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}