Argentinas konsumentprisindex steg 2,1% i maj j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden f\u00f6re, vilket var l\u00e4gre \u00e4n konsensusf\u00f6rv\u00e4ntningen p\u00e5 2,3%. Utfallet indikerar en svagare takt i den m\u00e5natliga pris\u00f6kningen \u00e4n vad marknaden hade r\u00e4knat med.<\/p>\n
Datapunkten bidrar till den senaste tidens granskning av inflationsdynamiken i Argentina, n\u00e4r b\u00e5de beslutsfattare och marknadsakt\u00f6rer f\u00f6ljer om desinflationen f\u00e5r f\u00e4ste. Att majutfallet understeg prognoserna med 0,2 procentenheter g\u00f6r att fokus sannolikt ligger kvar p\u00e5 kommande KPI-sl\u00e4pp f\u00f6r att bekr\u00e4fta trenden.<\/p>\n
Majsiffran p\u00e5 2,1% \u00e4r en tydlig signal om att desinflationsprocessen tar fart snabbare \u00e4n vi hade r\u00e4knat med. Det \u00e4r den femte m\u00e5naden i rad med nedg\u00e5ng, vilket f\u00f6r ned den annualiserade takten till den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan de finanspolitiska reformerna inleddes. Vi bed\u00f6mer att marknaden \u00e4nnu inte fullt ut har prisat in hastigheten i denna anpassning.<\/p>\n
Vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss nu att centralbanken accelererar sin cykel av r\u00e4ntes\u00e4nkningar, sannolikt inom den n\u00e4rmaste m\u00e5naden. Det f\u00f6ljer m\u00f6nstret fr\u00e5n 2024, d\u00e5 styrr\u00e4ntan s\u00e4nktes kraftigt fr\u00e5n \u00f6ver 100% till 40% i takt med att inflationen visade tidiga tecken p\u00e5 att toppa. En ytterligare s\u00e4nkning fr\u00e5n dagens niv\u00e5 p\u00e5 30% \u00e4r nu tydligt p\u00e5 bordet, vilket f\u00e5r direkta konsekvenser f\u00f6r r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Detta st\u00e4rker v\u00e5r positiva syn p\u00e5 argentinska statsobligationer, och vi tittar p\u00e5 l\u00e5nga positioner i relaterade terminskontrakt. \u00c4ven om r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan s\u00e4tta press p\u00e5 valutan, b\u00f6r den underliggande stabiliteten fr\u00e5n l\u00e4gre inflation f\u00f6rhindra en oordnad r\u00f6relse i peson bortom den officiella \u201dcrawling peg\u201d. Landets dollardenominerade obligationer, som redan har sett en tydlig fallande avkastning, b\u00f6r forts\u00e4tta att stiga i takt med f\u00f6rb\u00e4ttrade offentliga finanser.<\/p>\n
F\u00f6r aktier \u00e4r l\u00e4gre finansieringskostnader en betydande medvind, vilket g\u00f6r k\u00f6poptioner p\u00e5 Merval-index till en attraktiv strategi. Ekonomin visar tidiga tecken p\u00e5 att bottna ur efter den kraftiga nedg\u00e5ngen 2024, d\u00e5 aktiviteten vid en tidpunkt f\u00f6ll med \u00f6ver 8%. Vi ser ocks\u00e5 en m\u00f6jlighet i att s\u00e4lja volatilitet, eftersom en framg\u00e5ngsrik desinflation b\u00f6r leda till en mer stabil och f\u00f6ruts\u00e4gbar marknadsmilj\u00f6.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Argentinas KPI steg 2,1% i maj, under v\u00e4ntade 2,3% \u2013 femte m\u00e5naden i rad med avmattning. Desinflationen accelererar, \u00f6ppnar f\u00f6r snabbare r\u00e4ntes\u00e4nkningar, st\u00f6djer obligationer och aktier samt d\u00e4mpar volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51776","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t