USD\/JPY saknade tydlig riktning p\u00e5 torsdagen och handlades kring 160,50, trots att USA-dollarn st\u00e4rktes. Handlare \u00e4r samtidigt f\u00f6rsiktiga med att Tokyo kan ingripa igen efter \u00e5tg\u00e4rderna i slutet av april vid liknande niv\u00e5er. Japanska myndigheter har upprepat sin beredskap att agera mot \u00f6verdrivna och oordnade r\u00f6relser, vilket har begr\u00e4nsat uppsidan i valutaparet trots en starkare dollar.<\/p>\n
Geopolitiska sp\u00e4nningar mellan USA och Iran har st\u00f6ttat dollarn, efter att Washington varnat f\u00f6r ytterligare angrepp efter Teherans nedskjutning av en amerikansk Apache-helikopter n\u00e4ra Hormuzsundet. Samtidigt rapporterade Reuters att parterna fortfarande utbyter meddelanden om ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal, inklusive uppl\u00e4gg f\u00f6r att frige frysta iranska medel. Dollarindex (DXY) l\u00e5g runt 100,23, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan 6 april, medan inflationsdata st\u00e4rkte f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en h\u00f6kaktig Federal Reserve: PPI f\u00f6r maj steg 6,5% i \u00e5rstakt j\u00e4mf\u00f6rt med 5,7% i april och \u00f6ver konsensus p\u00e5 6,4%, och KPI \u00f6kade till 4,2% fr\u00e5n 3,8%. K\u00e4rn-PPI l\u00e5g kvar p\u00e5 4,9% mot en prognos p\u00e5 5,4%, medan k\u00e4rn-KPI steg marginellt till 2,9% fr\u00e5n 2,8%. H\u00f6gre oljepriser och Bank of Japans gradvisa normaliseringslinje fortsatte att tynga yenen.<\/p>\n
Med USD\/JPY fastl\u00e5st n\u00e4ra 160,50 ser vi ett tydligt st\u00e4llningskrig mellan en stark dollar och hotet om intervention. Vi p\u00e5minner om att finansdepartementet (MoF) spenderade \u00f6ver 60 miljarder dollar h\u00f6sten 2022 f\u00f6r att f\u00f6rsvara yenen, vilket g\u00f6r att de nuvarande varningarna m\u00e5ste tas p\u00e5 allvar. Det g\u00f6r rena l\u00e5ngpositioner riskfyllda tills vi f\u00e5r ett tydligt utbrott.<\/p>\n
Mot bakgrund av sp\u00e4nningen mellan geopolitiska \u201dsafe haven\u201d-fl\u00f6den och interventionshot r\u00e4knar vi med att volatiliteten stiger markant. CME:s CVOL-index f\u00f6r JPY\/USD-terminer har redan kl\u00e4ttrat till en 12-m\u00e5nadersh\u00f6gsta, vilket signalerar marknadsnervositet. D\u00e4rf\u00f6r bed\u00f6mer vi att strategier f\u00f6r att vara l\u00e5ng volatilitet, s\u00e5som att k\u00f6pa straddles, kan vara l\u00f6nsamma f\u00f6r att f\u00e5nga en kraftig r\u00f6relse i endera riktning.<\/p>\n
Inflationsbilden i USA talar f\u00f6r en starkare dollar, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rt att g\u00e5 emot valutaparet. Med den senaste KPI-datan som visar inflation p\u00e5 4,2% priss\u00e4tter CME FedWatch Tool nu en 85-procentig sannolikhet f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i juli. Det h\u00e5ller uppe trycket p\u00e5 dollarn och r\u00e4ntedifferensen mellan USA och Japan.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jda energikostnader en direkt motvind f\u00f6r yenen. Med WTI-oljan kvar \u00f6ver 110 dollar per fat till f\u00f6ljd av sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern kommer Japans importkostnader fortsatt att belasta valutan. Denna fundamentala svaghet g\u00f6r det sv\u00e5rt f\u00f6r yenen att bygga varaktig styrka p\u00e5 egen hand.<\/p>\n
Under de kommande veckorna strukturerar vi aff\u00e4rer med en tydligt definierad riskprofil. Vi tittar p\u00e5 hausseinriktade strategier som call spreads, exempelvis att k\u00f6pa en 161,00-call och samtidigt s\u00e4lja en 163,00-call. Det g\u00f6r att vi kan dra nytta av en m\u00f6jlig upp\u00e5tdrift, samtidigt som vi begr\u00e4nsar den maximala f\u00f6rlusten om japanska myndigheter pl\u00f6tsligt v\u00e4ljer att agera.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY l\u00e5st kring 160,50: starkare dollar drivs av USA-inflation, geopolitik och h\u00f6kaktig Fed, men interventionshot fr\u00e5n Tokyo pressar uppsidan. Volatiliteten stiger \u2013 straddles och call spreads lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51249,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51766","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51766","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51766"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51766\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51249"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51766"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51766"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51766"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}