Bank of Canada l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25 % f\u00f6r femte m\u00f6tet i rad och beh\u00f6ll den tv\u00e5v\u00e4gsoption i policyn som introducerades i april. I kommunik\u00e9n h\u00e4nvisades till nya amerikanska handelsrestriktioner mot Kanada som ett potentiellt argument f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar, medan fortsatt h\u00f6ga energipriser fortfarande skulle kunna motivera upprepade h\u00f6jningar av styrr\u00e4ntan. Marknaden priss\u00e4tter dock 50 punkter i r\u00e4nteh\u00f6jningar under de kommande tolv m\u00e5naderna.<\/p>\n
Centralbanken signalerade begr\u00e4nsad br\u00e5dska att strama \u00e5t och uppgav att ekonomin v\u00e4ntas forts\u00e4tta ha \u00f6verutbud samt att det funnits begr\u00e4nsade tecken p\u00e5 ett brett genomslag fr\u00e5n h\u00f6gre energipriser till andra konsumentpriser. Mot den bakgrunden beskrevs den implicita banan i swapkurvan som f\u00f6r aggressiv, och USD\/CAD bed\u00f6mdes ha utrymme att successivt r\u00f6ra sig h\u00f6gre mot 1,4140 \u2013 toppen fr\u00e5n november 2025 \u2013 om r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna prisas om ned\u00e5t.<\/p>\n
Vi ser Bank of Canadas senaste r\u00e4ntes\u00e4nkning till 4,75 % som en tydlig signal om policyavvikelse gentemot Federal Reserve. Som den f\u00f6rsta G7-centralbanken att inleda en l\u00e4ttnadscykel ligger deras bana nu p\u00e5 en annan kurs \u00e4n USA:s. Detta v\u00e4xande gap i penningpolitiken v\u00e4ntas bli den fr\u00e4msta drivkraften f\u00f6r valutamarknaderna fram\u00f6ver.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att banken inte har n\u00e5gon br\u00e5dska att sv\u00e4nga tillbaka, givet att den senaste inflationen landade p\u00e5 2,7 %, tydligt inom m\u00e5lintervallet. De senaste kvartalssiffrorna f\u00f6r BNP visar dessutom en tr\u00f6g tillv\u00e4xt p\u00e5 endast 1,7 %, vilket inneb\u00e4r att ekonomin uppenbart har \u00f6verutbud. Det ger BoC gott om utrymme att forts\u00e4tta l\u00e4tta p\u00e5 penningpolitiken.<\/p>\n
Enligt v\u00e5r bed\u00f6mning \u00e4r swapkurvan fortsatt f\u00f6r aggressiv i priss\u00e4ttningen av den framtida BoC-politiken och speglar inte fullt ut potentialen f\u00f6r ytterligare s\u00e4nkningar i \u00e5r. N\u00e4r marknaden anpassar sig till en mer duvaktig kanadensisk verklighet mot en stabil amerikansk bakgrund ser vi en risk att USD\/CAD successivt pressas h\u00f6gre. V\u00e5rt n\u00e4rmaste m\u00e5l \u00e4r niv\u00e5n 1,4140, en viktig topp fr\u00e5n slutet av 2025.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare \u00f6verv\u00e4ger positionering f\u00f6r denna uppg\u00e5ng via k\u00f6poptioner (calls) i USD\/CAD. Strategin m\u00f6jligg\u00f6r deltagande i en potentiell gradvis uppg\u00e5ng mot v\u00e5r m\u00e5lniv\u00e5 samtidigt som risken definieras tydligt. Den nuvarande milj\u00f6n med divergerande centralbankspolitik ger ett attraktivt risk\/avkastningsf\u00f6rh\u00e5llande de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Duvaktiga BoC utmanar marknadens r\u00e4ntepriss\u00e4ttning: styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad men tv\u00e5v\u00e4gsoption kvar. Handelsrisker \u00f6ppnar f\u00f6r s\u00e4nkningar, energi kan kr\u00e4va h\u00f6jningar. Swapkurvan ses aggressiv; USD\/CAD kan stiga mot 1,4140.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50865,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51758","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51758","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51758"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51758\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51758"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51758"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51758"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}