Amerikanska EIA-data f\u00f6r veckan som slutade den 5 juni visade en \u00f6kning av naturgaslagren med 108 Bcf, vilket \u00f6versteg f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 101 Bcf. Utfallet pekar p\u00e5 mer avslappnade balansf\u00f6rh\u00e5llanden p\u00e5 kort sikt \u00e4n vad marknaden hade prisat in f\u00f6r den aktuella rapportperioden.<\/p>\n
Tillskottet p\u00e5 108 Bcf ligger direkt mot prognosen p\u00e5 101 Bcf, vilket ger en positiv \u00f6verraskning p\u00e5 7 Bcf. Fokus flyttas nu till om kommande EIA-rapporter forts\u00e4tter att komma in \u00f6ver konsensus, n\u00e4r handlare omv\u00e4rderar utbud, efterfr\u00e5gan och lagringsbanan in i sommaren.<\/p>\n
Den st\u00f6rre \u00e4n v\u00e4ntade injektionen p\u00e5 108 Bcf i lagren \u00e4r en negativ signal f\u00f6r naturgaspriset. Den indikerar att utbudet f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00f6verstiger efterfr\u00e5gan mer \u00e4n vad marknaden r\u00e4knat med. Vi bed\u00f6mer att detta kan s\u00e4tta ett omedelbart ned\u00e5ttryck p\u00e5 terminskontrakten f\u00f6r juli och augusti.<\/p>\n
Bygget adderar till en redan mycket bekv\u00e4m utbudsbuffert f\u00f6r den h\u00e4r tiden p\u00e5 \u00e5ret. Totalt working gas i lager ligger nu runt 2 915 Bcf, vilket \u00e4r \u00f6ver 370 Bcf h\u00f6gre \u00e4n fem\u00e5rssnittet och tydligt \u00f6ver fjol\u00e5rets niv\u00e5er. Detta betydande \u00f6verskott l\u00e4r sannolikt begr\u00e4nsa st\u00f6rre prisuppg\u00e5ngar p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Samtidigt f\u00f6ljer vi inkommande v\u00e4derprognoser f\u00f6r andra halvan av juni noga. Nuvarande utsikter fr\u00e5n NOAA indikerar en h\u00f6g sannolikhet f\u00f6r \u00f6ver normal temperatur \u00f6ver Texas och Mellanv\u00e4stern, vilket \u00e4r viktiga regioner f\u00f6r elrelaterad efterfr\u00e5gan. En ih\u00e5llande v\u00e4rmeb\u00f6lja skulle \u00f6ka naturgasf\u00f6rbrukningen f\u00f6r luftkonditionering markant och kan snabbt b\u00f6rja \u00e4ta upp lager\u00f6verskottet.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 en stark och stabil efterfr\u00e5gan fr\u00e5n LNG-exportsektorn, d\u00e4r feedgas-leveranserna ligger kvar n\u00e4ra 13,5 Bcf per dag. Robust global efterfr\u00e5gan g\u00f6r att amerikanska LNG-anl\u00e4ggningar k\u00f6r n\u00e4ra full kapacitet. Det ger en stabil efterfr\u00e5gebas som b\u00f6r hindra att priserna faller alltf\u00f6r kraftigt.<\/p>\n
Givet dessa motverkande faktorer bed\u00f6mer vi att volatiliteten sannolikt \u00f6kar. Vi skulle \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja call-spreadar f\u00f6r att dra nytta av att utbuds\u00f6verskottet begr\u00e4nsar uppsidan, samtidigt som vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa puts som skydd mot en svalare sommar \u00e4n v\u00e4ntat. Detta \u00e4r en marknad f\u00f6r optionsstrategier med definierad risk snarare \u00e4n rena positionsval i en riktning.<\/p>\n
Vi minns den kraftiga prisuppg\u00e5ngen sommaren 2022 n\u00e4r extrem v\u00e4rme snabbt stramade \u00e5t marknaden. Av den anledningen kan det vara klokt att h\u00e5lla n\u00e5gra billiga k\u00f6poptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna som hedge mot en liknande \u00f6verraskningsh\u00e4ndelse. En bekv\u00e4m utbudssituation kan f\u00f6r\u00e4ndras snabbt n\u00e4r extremv\u00e4der v\u00e4l materialiseras.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Naturgasen f\u00e5r en kalldusch: EIA-lagren steg 108 Bcf, \u00f6ver v\u00e4ntade 101. \u00d6verskottet (2\u202f915 Bcf, +370 mot snittet) tynger priser, men v\u00e4rmerisk och stark LNG-efterfr\u00e5gan kan ge \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51039,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51754","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51754"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51754\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51039"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}