Europeiska centralbanken h\u00f6jde styrr\u00e4ntorna med 25 punkter vid junim\u00f6tet och tog den huvudsakliga refinansieringsr\u00e4ntan till 2,4 procent, medan utl\u00e5ningsfaciliteten och inl\u00e5ningsfaciliteten steg till 2,65 respektive 2,25 procent. I sina stabsscenarier ser ECB att inflationen enligt KPI i snitt uppg\u00e5r till 3,0 procent 2026, f\u00f6r att falla till 2,3 procent 2027 och 2,0 procent 2028. K\u00e4rninflationen bed\u00f6ms ligga p\u00e5 2,5 procent 2026 och 2027, och d\u00e4refter 2,2 procent 2028. Tillv\u00e4xten prognostiseras till 0,8 procent 2026, stigande till 1,2 procent 2027 och 1,5 procent 2028. Samtidigt upprepade ECB sin data-beroende h\u00e5llning, m\u00f6te f\u00f6r m\u00f6te, och betonade att man inte f\u00f6rbinder sig till n\u00e5gon f\u00f6rutbest\u00e4md r\u00e4ntebana.<\/p>\n
Tj\u00e4nstem\u00e4n pekade p\u00e5 konfliktrelaterade energichocker som spiller \u00f6ver i bredare pris\u00f6kningar och sade att h\u00f6gre energipriser kan trycka upp inflationen \u00f6ver 2 procent under f\u00f6rsta halv\u00e5ret 2027, med en \u00e5terg\u00e5ng till m\u00e5let under h\u00f6sten 2027. De mer l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna beskrevs som kring 2 procent. Riskerna f\u00f6r tillv\u00e4xten beskrevs som lutande ned\u00e5t, medan riskerna f\u00f6r inflationen lutade upp\u00e5t, och ECB sade att man kommer att f\u00f6lja storleken och uth\u00e5lligheten i energiprisuppg\u00e5ngen. APP- och PEPP-portf\u00f6ljerna krymper i takt med att Eurosystemet upph\u00f6r att \u00e5terinvestera f\u00f6rfall, och euron var i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad, med EUR\/USD p\u00e5 1,1535.<\/p>\n
Vi ser Europeiska centralbankens r\u00e4nteh\u00f6jning med 25 punkter som en tydlig signal om att inflationen \u00e4r deras fr\u00e4msta bekymmer, trots en f\u00f6rsvagande ekonomi. Det skapar en sv\u00e5r milj\u00f6 d\u00e4r upp\u00e5trisker f\u00f6r inflationen krockar med ned\u00e5trisker f\u00f6r tillv\u00e4xten. Vi bed\u00f6mer att denna dragkamp kommer att h\u00e5lla marknaderna volatila de kommande veckorna och gynna strategier som tar h\u00f6jd f\u00f6r os\u00e4kerhet.<\/p>\n
Den senaste inflationsstatistiken f\u00f6r euroomr\u00e5det i maj, som kom in p\u00e5 3,2 procent, motiverar ECB:s h\u00f6kaktiga h\u00e5llning och antyder att pristrycket breddas bortom enbart energi. Med Brentolja som nyligen handlats \u00f6ver 85 dollar per fat till f\u00f6ljd av konflikten i Mellan\u00f6stern \u00e4r sannolikheten fortsatt h\u00f6g f\u00f6r ytterligare energidrivna prischocker. Det g\u00f6r det mycket osannolikt att ECB inom kort kommer att signalera en paus i \u00e5tstramningen.<\/p>\n
Samtidigt har f\u00e4rska f\u00f6retagsenk\u00e4ter som HCOB Flash PMI bekr\u00e4ftat inbromsningen, med niv\u00e5er som ligger kvar i kontraktionszon under 50. Det p\u00e5minner om bakgrunden 2022, n\u00e4r centralbanken tvingades strama \u00e5t in i en gryende recession. Vi r\u00e4knar inte med att den ekonomiska tillv\u00e4xten kommer att ge n\u00e5got st\u00f6d till europeiska tillg\u00e5ngar p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
F\u00f6r EUR\/USD, som nu handlas n\u00e4ra 1,1535, ser vi begr\u00e4nsad uppsida trots r\u00e4nteh\u00f6jningen, eftersom den svaga tillv\u00e4xtbilden s\u00e4tter ett tak f\u00f6r eurons potential. Givet det tekniska motst\u00e5ndet som \u00e4r koncentrerat kring omr\u00e5det 1,1670\u20131,1690 skulle vi se eventuella uppg\u00e5ngar mot den zonen som ett tillf\u00e4lle att initiera baissepositioner. Vi f\u00f6redrar att anv\u00e4nda optioner, exempelvis att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts), f\u00f6r att f\u00e5 exponering mot nedsidan samtidigt som risken hanteras.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden inneb\u00e4r ECB:s data-beroende linje att korta r\u00e4ntor forts\u00e4tter vara mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r inkommande inflationsutfall. Motstridiga signaler fr\u00e5n inflations- och tillv\u00e4xtdata l\u00e4r bidra till en flackare r\u00e4ntekurva, d\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om h\u00f6gre korta r\u00e4ntor stiger samtidigt som l\u00e5ngsiktiga tillv\u00e4xtbekymmer tynger l\u00e4ngre l\u00f6ptider. Det talar f\u00f6r att handlare kan positionera sig f\u00f6r en krympande spread mellan tv\u00e5\u00e5riga och tio\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n
Mot bakgrund av f\u00f6rh\u00f6jd geopolitisk risk och en os\u00e4ker penningpolitisk bana fr\u00e5n ECB v\u00e4ntar vi oss att den implicita volatiliteten h\u00e5lls uppe \u00f6ver tillg\u00e5ngsslag. Vi ser v\u00e4rde i strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 kurssv\u00e4ngningar snarare \u00e4n att v\u00e4lja riktning. Att \u00e4ga volatilitet via instrument som optioner p\u00e5 Euro Stoxx 50-index kan vara ett effektivt s\u00e4tt att navigera de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB h\u00f6jer 25 punkter: refi 2,4%. Inflation v\u00e4ntas falla mot 2% 2028 men energichocker kan h\u00e5lla den \u00f6ver m\u00e5let 2027. Tillv\u00e4xten svag, risker upp\u00e5t. Datafokus h\u00e5ller volatiliteten.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50875,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51748","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51748","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51748"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51748\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50875"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51748"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51748"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51748"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}