Amerikanska producentpriser exklusive livsmedel och energi steg med 0,4% i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Utfallet var l\u00e4gre \u00e4n konsensusprognosen p\u00e5 0,5%.<\/p>\n
Siffran indikerar att den underliggande inflationsimpulsen tidigare i kedjan \u00f6kade i l\u00e5ngsammare takt \u00e4n v\u00e4ntat under m\u00e5naden. Marknaden kommer att v\u00e4rdera hur majutfallet p\u00e5verkar de bredare inflationstrenderna och utsikterna f\u00f6r penningpolitiken.<\/p>\n
Den l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade producentprisstatistiken tyder p\u00e5 att inflationstrycket p\u00e5 grossistniv\u00e5 l\u00e4ttar. Det st\u00e4rker bilden av att Federal Reserve f\u00e5r mindre sk\u00e4l att h\u00e5lla fast vid en restriktiv penningpolitik. Vi ser detta som en signal om att den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r r\u00e4ntorna nu \u00e4r ned\u00e5t.<\/p>\n
Rapporten f\u00f6ljer p\u00e5 den senaste KPI-statistiken som visade att \u00e5rstakten i inflationen bromsade in till 3,1%, \u00e4ven det under f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Tillsammans bygger dessa datapunkter ett starkt case f\u00f6r att desinflationen f\u00e5r f\u00e4ste i ekonomin. Den senaste jobbrapporten, d\u00e4r arbetsl\u00f6sheten steg till 4,1%, st\u00e4rker ytterligare argumenten f\u00f6r en mer duvaktig h\u00e5llning fr\u00e5n centralbanken.<\/p>\n
Mot den bakgrunden ser vi en tydlig f\u00f6rskjutning i r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna. Marknaden prisar nu in en 70-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till Fed-m\u00f6tet i september, upp fr\u00e5n 45% f\u00f6rra veckan. Vi bed\u00f6mer att trenden forts\u00e4tter s\u00e5 l\u00e4nge makrodata inte \u00f6verraskar p\u00e5 uppsidan.<\/p>\n
Inom aktiederivat \u00f6kar vi exponeringen mot uppsida i tillv\u00e4xt- och tekniksektorer. Milj\u00f6n \u00e4r gynnsam f\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga tillg\u00e5ngar, och vi tittar d\u00e4rf\u00f6r p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Nasdaq 100. Historiskt har perioder med fallande inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar lett till starka uppg\u00e5ngar i teknologibolag, likt det som s\u00e5gs i slutet av 2023.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden positionerar vi f\u00f6r l\u00e4gre marknadsr\u00e4ntor l\u00e4ngs hela kurvan. Vi anser att terminskontrakt p\u00e5 den amerikanska 2-\u00e5rsr\u00e4ntan (Treasury) \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att dra nytta av f\u00f6r\u00e4ndrade f\u00f6rv\u00e4ntningar kring Fed. Att s\u00e4lja k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX-index framst\u00e5r ocks\u00e5 som attraktivt, eftersom ett mindre aggressivt Fed b\u00f6r d\u00e4mpa den \u00f6vergripande volatiliteten p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar \u00e4ven med en svagare amerikansk dollar n\u00e4r dess r\u00e4ntef\u00f6rdel minskar. Det skapar m\u00f6jligheter i valutaderivat, s\u00e4rskilt genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 euron eller japanska yenen mot dollarn. Vi positionerar f\u00f6r att US Dollar Index (DXY) bryter under den senaste st\u00f6dniv\u00e5n vid 103,50 under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Amerikanska PPI ex mat\/energi steg 0,4% i maj \u2013 under prognos. Inflationsimpulsen mattas, Fed f\u00e5r mer utrymme att s\u00e4nka. Marknaden prisar 70% september: tech upp, r\u00e4ntor och dollar ned.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51739","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51739"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51739\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}