USA:s producentprisindex (PPI) exklusive livsmedel och energi steg med 4,9% i \u00e5rstakt i maj. Utfallet kom in under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 5,4%, vilket pekar p\u00e5 en l\u00e5ngsammare underliggande pris\u00f6kningstakt i producentledet under perioden.<\/p>\n
Genom att hamna under prognoserna signalerar majutfallet en viss l\u00e4ttnad i de underliggande producentpristrycken j\u00e4mf\u00f6rt med vad som hade v\u00e4ntats. Statistiken ger d\u00e4rmed en ny referenspunkt f\u00f6r att bed\u00f6ma inflationsdynamiken bortom de mer volatila komponenterna livsmedel och energi.<\/p>\n
Vi ser det l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade producentprisindexet som ett tydligt tecken p\u00e5 att inflationen mildras p\u00e5 grossistniv\u00e5. Det minskar trycket p\u00e5 Federal Reserve att forts\u00e4tta sin aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningscykel. Marknaden l\u00e4r i h\u00f6gre grad prisa in en mer duvaktig h\u00e5llning, potentiellt en paus i r\u00e4nteh\u00f6jningarna vid n\u00e4sta FOMC-m\u00f6te.<\/p>\n
Detta \u00e4r en gynnsam milj\u00f6 f\u00f6r tillv\u00e4xtorienterade sektorer, i synnerhet teknik. Vi anser att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga k\u00f6poptioner (calls) eller bull call spreads p\u00e5 Nasdaq 100-indexet, eftersom l\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar h\u00f6jer v\u00e4rderingen av dessa bolag. Historiskt har perioder av fallande inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar efter en h\u00f6jningscykel ofta f\u00f6reg\u00e5tt en uppg\u00e5ng p\u00e5 5\u20137% i Nasdaq under de f\u00f6ljande sex till \u00e5tta veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden justerar vi v\u00e5ra positioner f\u00f6r att spegla en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en Fed-paus. Terminskontrakt p\u00e5 Secured Overnight Financing Rate (SOFR) f\u00f6r tredje och fj\u00e4rde kvartalet i \u00e5r ser attraktiva ut, d\u00e5 de sannolikt kan ompriss\u00e4ttas mot en l\u00e4gre toppniv\u00e5 f\u00f6r styrr\u00e4ntan. CME FedWatch Tool indikerar nu en sannolikhet p\u00e5 75% f\u00f6r ingen r\u00e4nteh\u00f6jning vid julim\u00f6tet, en kraftig \u00f6kning fr\u00e5n 40% s\u00e5 sent som i f\u00f6rra veckan.<\/p>\n
En mindre h\u00f6kaktig Fed brukar f\u00f6rsvaga USA-dollarn mot andra st\u00f6rre valutor. Vi tittar p\u00e5 l\u00e5nga positioner i euron via EUR\/USD-terminer, s\u00e4rskilt d\u00e5 den senaste kommunikationen fr\u00e5n Europeiska centralbanken fortsatt \u00e4r fokuserad p\u00e5 att f\u00e5 ned den egna inflationen. Ett utbrott \u00f6ver niv\u00e5n 1,0950 kan signalera ytterligare upp\u00e5tmomentum i valutaparet de kommande veckorna.<\/p>\n
Denna mjuka inflationssiffra b\u00f6r ocks\u00e5 leda till l\u00e4gre implicerad marknadsvolatilitet. CBOE Volatility Index (VIX) har redan fallit under 14 p\u00e5 nyheten, och vi bed\u00f6mer att indexet kan testa 12-niv\u00e5n om kommande KPI-data bekr\u00e4ftar den disinflation\u00e4ra trenden. Att s\u00e4lja volatilitet via strategier som korta straddles eller att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) i stabila storbolag kan vara l\u00f6nsamt om marknaden tar emot nyheten utan st\u00f6rre dramatik.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
PPI-k\u00e4rnan i USA steg 4,9% i maj, under v\u00e4ntade 5,4% \u2013 en inflationsl\u00e4ttnad som kan ge Fed paus. Nasdaq gynnas, SOFR priss\u00e4tts ned, dollarn kan falla och VIX pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50891,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51738","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t