USD\/CAD steg mot 1,3975 p\u00e5 torsdagen, upp 0,23% f\u00f6r dagen, n\u00e4r f\u00f6rnyad efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar lyfte USA-dollarn under fortsatta sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern. Marknadens riskaptit f\u00f6rblev d\u00e4mpad d\u00e5 tvivel kvarstod kring h\u00e5llbarheten i vapenvilan mellan USA och Iran, \u00e4ven om rapporter pekade p\u00e5 att diplomatiska samtal fortsatt \u00e4r p\u00e5 r\u00e4tt sp\u00e5r. I detta l\u00e4ge \u00e5terh\u00e4mtade sig dollarindex (DXY) mot 100,05, medan tillv\u00e4xtk\u00e4nsliga valutor som den kanadensiska dollarn hade sv\u00e5rt att f\u00e5 f\u00e4ste.<\/p>\n
\u201dGreenbacken\u201d fick \u00e4ven st\u00f6d av f\u00f6rv\u00e4ntningar om en mer restriktiv h\u00e5llning fr\u00e5n Federal Reserve efter att USA:s KPI-inflation steg till 4,2% i \u00e5rstakt i maj, den snabbaste takten p\u00e5 mer \u00e4n tre \u00e5r och mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 h\u00f6g som Fed:s m\u00e5l p\u00e5 2% \u2013 en kombination som bidrog till att pressa upp amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor. I Kanada l\u00e4mnade Bank of Canada styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25% vid junim\u00f6tet, vilket inneb\u00e4r ett v\u00e4xande policygap n\u00e4r Fed forts\u00e4tter att fokusera p\u00e5 inflationen samtidigt som BoC v\u00e4ger tillv\u00e4xtrisker mot energiprispress. Fokus skiftar nu mot kommande amerikanska PPI-siffror och vidare utveckling kopplad till Iran.<\/p>\n
Givet den nuvarande divergensen i penningpolitiken och \u00f6kade geopolitiska risker ser vi en tydlig v\u00e4g f\u00f6r en starkare USA-dollar mot den kanadensiska dollarn. Den prim\u00e4ra strategin de kommande veckorna b\u00f6r vara att positionera sig f\u00f6r fortsatt uppsida i USD\/CAD. Milj\u00f6n drivs av en h\u00f6kaktig Federal Reserve och en mer f\u00f6rsiktig Bank of Canada, vilket skapar medvind f\u00f6r den amerikanska valutan.<\/p>\n
Inflationsdata fr\u00e5n USA \u00e4r en kritisk faktor som st\u00f6djer denna syn. Med KPI p\u00e5 4,2% \u00e4r Fed under betydande press att agera, s\u00e4rskilt med minnet av h\u00f6ginflationsperioden 2022 d\u00e5 KPI toppade p\u00e5 9,1%, vilket utl\u00f6ste aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar. Vi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i USD\/CAD med l\u00f6sen i slutet av juli eller augusti f\u00f6r att dra nytta av den v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen n\u00e4r marknaden prisar in en mer aggressiv Fed.<\/p>\n
P\u00e5 andra sidan valutaparet begr\u00e4nsas Bank of Canada av inhemska ekonomiska bekymmer. Kanadas hush\u00e5llsskulder i relation till disponibel inkomst, som Statistics Canada nyligen uppgav fortsatt ligger \u00f6ver 180%, g\u00f6r det mycket sv\u00e5rt f\u00f6r BoC att matcha Fed:s \u00e5tstramningscykel utan att riskera en kraftig inbromsning. Denna fundamentala svaghet g\u00f6r det attraktivt att ligga kort kanadensiska dollarn.<\/p>\n
Marknadsoron, speglad i volatilitetindex VIX som f\u00f6r n\u00e4rvarande handlas kring 22, kanaliserar kapital mot s\u00e4kra tillg\u00e5ngar. I tider av os\u00e4kerhet, som de nuvarande sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern, \u00f6verpresterar USA-dollarn historiskt relativt r\u00e5varukopplade valutor som CAD. Denna \u201dsafe haven\u201d-efterfr\u00e5gan ger ytterligare ett st\u00f6d f\u00f6r v\u00e5r l\u00e5nga USD\/CAD-position.<\/p>\n
\u00c4ven om WTI-oljepriset h\u00e5ller sig starkt n\u00e4ra 95 dollar per fat, h\u00e5ller den traditionella positiva korrelationen med den kanadensiska dollarn p\u00e5 att brytas. De kraftfulla drivkrafterna fr\u00e5n Fed-politiken och global riskaversion trumfar f\u00f6r n\u00e4rvarande energiprisernas p\u00e5verkan. Det tyder p\u00e5 att \u00e4ven fortsatt styrka i oljan kanske inte r\u00e4cker f\u00f6r att st\u00f6dja \u201dloonie\u201d p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Vi strukturerar d\u00e4rf\u00f6r aff\u00e4rer som gynnas av att USD\/CAD bryter igenom den psykologiska niv\u00e5n 1,4000. Ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att uttrycka denna syn \u00e4r via bull call spreads, till exempel genom att k\u00f6pa en juli-call med l\u00f6sen 1,3950 och samtidigt s\u00e4lja en juli-call med l\u00f6sen 1,4100. Denna derivatstrategi definierar risken samtidigt som den g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade uppg\u00e5ngen under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/CAD kl\u00e4ttrar mot 1,3975 n\u00e4r geopolitisk oro och h\u00f6g USA-inflation st\u00e4rker dollarn. Fed v\u00e4ntas bli h\u00f6kaktig medan BoC h\u00e5ller igen. Strategi: l\u00e5ng USD\/CAD, g\u00e4rna via bull call spreads, siktar 1,4000.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51732","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t