USA-dollarn stod stadigt efter att Brown Brothers Harriman kopplade den senaste amerikanska statistiken till en avstannande desinflation och pristryck som fortsatt \u00e4r tr\u00f6gr\u00f6rligt i f\u00f6rh\u00e5llande till Federal Reserves inflationsm\u00e5l p\u00e5 2 procent. I analysen pekades det p\u00e5 en f\u00f6rb\u00e4ttrad amerikansk efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft i kombination med en mer restriktiv Fed-linje, d\u00e4r valutan bed\u00f6ms kunna ta ytterligare sm\u00e5 steg upp n\u00e4r marknaden \u00e5ter fokuserar p\u00e5 inkommande indikatorer f\u00f6r inflationspipelinen.<\/p>\n
Majs KPI-utfall lyftes fram som tecken p\u00e5 att desinflationstrenden tappat fart: inflationen enligt KPI steg till 4,2 procent i \u00e5rstakt fr\u00e5n 3,8 procent, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan april 2023, medan k\u00e4rn-KPI tickade upp till 2,9 procent fr\u00e5n 2,8 procent. I m\u00e5nadstakt \u00f6kade k\u00e4rn-KPI med 0,2 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 0,4 procent tidigare och kom in 0,1 procentenheter under f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Fokus skiftar nu till maj-PPI som publiceras klockan 13.30 London-tid (08.30 New York), d\u00e4r s\u00e4rskild uppm\u00e4rksamhet riktas mot PPI f\u00f6r tj\u00e4nster exklusive handel, transport och lager samt kopplingen till PCE f\u00f6r k\u00e4rntj\u00e4nster exklusive boende, tillsammans med m\u00e5tt som KPI f\u00f6r k\u00e4rntj\u00e4nster exklusive boende, Atlanta Feds \u201dsticky CPI\u201d samt Cleveland Feds trimmade medel- och median-KPI.<\/p>\n
Givet att USA-dollarn \u00e4r stark v\u00e4ntar vi oss att den kan forts\u00e4tta att st\u00e4rkas marginellt under de kommande veckorna. Majrapporten f\u00f6r konsumentprisindex (KPI) visade att inflationen accelererade till 4,2 procent och att centrala underliggande m\u00e5tt r\u00f6r sig l\u00e4ngre bort fr\u00e5n Federal Reserves 2-procentsm\u00e5l. Det talar f\u00f6r strategier som att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 dollarindex (DXY) eller s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) i valutapar som EUR\/USD.<\/p>\n
En stark arbetsmarknad st\u00e4rker den bilden, eftersom majrapporten visade en robust jobbtillv\u00e4xt p\u00e5 245\u202f000, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna. F\u00f6r derivathandlare signalerar detta en mer restriktiv Fed-politik, och vi priss\u00e4tter nu bort betydande r\u00e4ntes\u00e4nkningar under resten av \u00e5ret. R\u00e4nteterminer indikerar nu bara 15 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till septemberm\u00f6tet, ned fr\u00e5n \u00f6ver 50 procent f\u00f6r bara en m\u00e5nad sedan.<\/p>\n
Kombinationen av en h\u00f6kaktig Fed och en stark dollar skapar vanligtvis motvind f\u00f6r aktier. Vi anser att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga defensiva positioner, s\u00e5som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 S&P 500 f\u00f6r att s\u00e4kra mot potentiell nedsiderisk. En \u00f6kad volym i k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX tyder ocks\u00e5 p\u00e5 att marknaden b\u00f6rjar prisa in h\u00f6gre volatilitet kring kommande makrostatistik.<\/p>\n
Milj\u00f6n p\u00e5minner om perioden 2022\u20132023, d\u00e5 ih\u00e5llande inflation tvingade Fed att forts\u00e4tta agera aggressivt, vilket gav betydande dollarstyrka. D\u00e5 underskattade marknaden \u00e5terkommande Feds beslutsamhet att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga tills inflationen tydligt var under kontroll. Vi ser en liknande dynamik v\u00e4xa fram nu, vilket kan skapa m\u00f6jligheter i r\u00e4ntek\u00e4nsliga instrument.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn h\u00e5ller st\u00e4llningarna n\u00e4r USA-inflationen biter sig fast och Fed blir mer h\u00f6kaktig. KPI steg till 4,2 procent, jobbtillv\u00e4xten \u00e4r stark \u2013 och marknaden skruvar ned r\u00e4ntes\u00e4nkningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50893,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51731","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51731","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51731"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51731\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50893"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51731"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51731"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51731"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}