USD\/JPY steg f\u00f6r andra sessionen i rad p\u00e5 onsdagen och kl\u00e4ttrade tillbaka \u00f6ver 160,00, ett omr\u00e5de som f\u00f6rknippas med potentiell intervention. Paret l\u00e5g fortsatt under \u00e5rsh\u00f6gsta p\u00e5 160,72 som sattes den 30 april, samma dag som kursen f\u00f6ll n\u00e4stan 500 pips efter att Bank of Japan intervenerade p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Tekniskt sett har USD\/JPY \u00e5terh\u00e4mtat nedg\u00e5ngen den 30 april p\u00e5 28 handelsdagar, samtidigt som momentum f\u00f6rblev positivt d\u00e5 Relative Strength Index (RSI) l\u00e5g p\u00e5 64 och n\u00e4rmade sig \u00f6verk\u00f6pt territorium. Uppg\u00e5ngen har varit stadig, men marknaden har hittills stannat kort om 160,72-toppen, med 161,00 som n\u00e4sta niv\u00e5 i fokus. Om paret glider under 160,00 syns st\u00f6d vid 159,50 och d\u00e4refter 3 juni-l\u00e4gsta p\u00e5 159,36. Under den niv\u00e5n riktas blicken mot 50-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 158,95, f\u00f6ljt av 100-dagars SMA vid 157,82.<\/p>\n
Vi ser USD\/JPY dr\u00f6ja sig kvar strax \u00f6ver 160,00, en zon som tidigare har utl\u00f6st intervention fr\u00e5n japanska myndigheter. Den prim\u00e4ra drivkraften \u00e4r fortsatt den betydande r\u00e4nteskillnaden, d\u00e4r USA-r\u00e4ntor h\u00e5ller sig stabila runt 3,5% medan Japans styrr\u00e4nta ligger n\u00e4ra 0,1%. Detta fundamentala tryck g\u00f6r det fortsatt mer l\u00f6nsamt att h\u00e5lla amerikanska dollar och driver paret h\u00f6gre trots officiella varningar.<\/p>\n
Givet det positiva momentumet \u00f6verv\u00e4ger vi l\u00e5nga positioner via k\u00f6poptioner (calls) f\u00f6r att begr\u00e4nsa potentiell nedsidesrisk om en intervention faktiskt skulle ske. Minnet av det kraftiga fallet p\u00e5 500 pips den 30 april skapar tydligt tvekan och hindrar en mer aggressiv push mot 160,72-toppen. Denna f\u00f6rsiktighet talar f\u00f6r att en eventuell uppg\u00e5ng blir gradvis \u2013 mer en seg uppg\u00e5ng \u00e4n ett utbrott.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r risken f\u00f6r en ny pl\u00f6tslig intervention mycket h\u00f6g och b\u00f6r inte underskattas. Historiskt, som vid interventionerna i slutet av 2022, agerade myndigheterna f\u00f6r att \u00e5stadkomma skarpa och snabba v\u00e4ndningar, vilket g\u00f6r ohedgade l\u00e5nga positioner mycket riskfyllda. Vi tittar d\u00e4rf\u00f6r \u00e4ven p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) som skydd f\u00f6r att hedga mot ett abrupt fall tillbaka mot 50-dagars medelv\u00e4rde n\u00e4ra 158,95.<\/p>\n
Denna dragkamp mellan den stadiga upptrenden och det \u00f6verh\u00e4ngande interventionshotet bidrar till stigande kortsiktig implicit volatilitet. Det g\u00f6r volatilitetsbaserade strategier som l\u00e5nga straddles intressanta, eftersom de kan gynnas av en stor r\u00f6relse i endera riktningen. Vi bed\u00f6mer att paret knappast blir kvar i detta sn\u00e4va intervall i takt med att trycket byggs upp.<\/p>\n
Under de kommande veckorna bevakar vi USA:s inflationsrapport den 18 juni f\u00f6r eventuella \u00f6verraskningar. En h\u00f6gre inflation \u00e4n v\u00e4ntat kan tvinga fram ett test av \u00e5rsh\u00f6gsta, medan ny retorik fr\u00e5n Bank of Japan-tj\u00e4nstem\u00e4n kan utl\u00f6sa en snabb rekyl. Att positionera v\u00e5ra derivatuppl\u00e4gg kring dessa nyckelh\u00e4ndelser blir avg\u00f6rande.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY kliver \u00f6ver 160 igen \u2013 interventionszonen sp\u00f6kar. R\u00e4ntedifferensen driver upptrend, RSI n\u00e4ra \u00f6verk\u00f6pt. Motst\u00e5nd 160,72\/161, st\u00f6d 159,50. Optionsstrategier: calls med puts\/straddle inf\u00f6r inflation 18 juni.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50953,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51680","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t