USA redovisade ett m\u00e5nadsunderskott i budgeten p\u00e5 293 miljarder dollar i maj, enligt den senaste m\u00e5nadsrapporten \u00f6ver budgetutfallet. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om ett underskott p\u00e5 275 miljarder dollar, vilket inneb\u00e4r att utfallet blev 18 miljarder dollar st\u00f6rre \u00e4n prognos.<\/p>\n
Publiceringen pekar p\u00e5 en svagare \u00e4n v\u00e4ntad budgetsaldoutveckling f\u00f6r m\u00e5naden. Det bidrar till den n\u00e4rtida bilden av de offentliga finanserna, d\u00e4r den federala regeringen forts\u00e4tter att uppvisa ett stort underskott i f\u00f6rh\u00e5llande till f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
Det st\u00f6rre \u00e4n v\u00e4ntade budgetunderskottet p\u00e5 293 miljarder dollar talar f\u00f6r att statens uppl\u00e5ningsbehov \u00f6kar mer \u00e4n f\u00f6rutsett. Vi bed\u00f6mer att detta kan s\u00e4tta upp\u00e5tpress p\u00e5 statsobligationsr\u00e4ntor under de kommande veckorna. Finansdepartementet l\u00e4r beh\u00f6va emittera mer skuld f\u00f6r att t\u00e4cka underskottet, vilket \u00f6kar utbudet av obligationer p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Denna budgetf\u00f6rs\u00e4mring sker samtidigt som USA:s skuld i relation till BNP redan \u00e4r h\u00f6g, kring 124 procent enligt f\u00e4rska data fr\u00e5n andra kvartalet 2026. Varaktigt stora underskott kan uppfattas som inflationsdrivande, vilket potentiellt f\u00f6rsv\u00e5rar Federal Reserves arbete med att h\u00e5lla prisstabilitet. Det adderar ytterligare ett lager av os\u00e4kerhet f\u00f6r r\u00e4ntepolitiken under resten av \u00e5ret.<\/p>\n
Mot den bakgrunden tittar vi p\u00e5 derivat f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntor. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 terminskontrakt f\u00f6r 10-\u00e5riga amerikanska statsobligationer (ZN) eller anv\u00e4nda SOFR-optioner kan vara en effektiv strategi f\u00f6r att dra nytta av fallande obligationspriser. Historiskt har perioder med v\u00e4xande budgetunderskott utan motsvarande konjunkturboom ofta lett till en brantare avkastningskurva.<\/p>\n
H\u00f6gre r\u00e4ntor fungerar generellt som en motvind f\u00f6r aktiemarknaden genom att \u00f6ka l\u00e5nekostnader och g\u00f6ra obligationer till ett mer attraktivt alternativ. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 stora index som S&P 500. En uppg\u00e5ng i f\u00f6rv\u00e4ntad volatilitet kan ocks\u00e5 g\u00f6ra k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX-index till en aktuell hedge mot en m\u00f6jlig marknadsnedg\u00e5ng.<\/p>\n
Utsikterna f\u00f6r USA-dollarn \u00e4r mer sv\u00e5rbed\u00f6mda, d\u00e5 valutan balanserar mellan draghj\u00e4lpen fr\u00e5n potentiellt h\u00f6gre r\u00e4ntor och motvinden fr\u00e5n f\u00f6rs\u00e4mrade statsfinansiella fundamenta. De senaste amerikanska statspappersauktionerna har uppvisat n\u00e5got svagare efterfr\u00e5gan, med bid-to-cover-tal som fallit under 12-m\u00e5naderssnittet p\u00e5 2,5. Vi kommer att bevaka optioner p\u00e5 valuta-ETF:er som UUP efter tecken p\u00e5 ett tydligt riktat utbrott innan vi etablerar en st\u00f6rre position.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Budgetchock i USA: Majunderskottet landade p\u00e5 293 mdusd, 18 mdusd s\u00e4mre \u00e4n v\u00e4ntat. Det \u00f6kar uppl\u00e5ningsbehovet, kan pressa upp l\u00e5ngr\u00e4ntor, branta kurvan och skapa Fed-os\u00e4kerhet. Marknaden kan beh\u00f6va mer skydd.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51676","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51676","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51676"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51676\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51676"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51676"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51676"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}