Amerikanska aktier f\u00f6ll n\u00e4r en hetare inflationstakt i rubriken och f\u00f6rnyad geopolitisk risk kring Hormuzsundet v\u00e4gde tyngre \u00e4n en mjukare k\u00e4rnsiffra. Dow Jones Industrial Average backade omkring 1,2%, ett ras p\u00e5 n\u00e4ra 600 punkter, och st\u00e4ngde strax under 50\u202f250 efter att som l\u00e4gst ha varit runt 50\u202f150. R\u00f6relsen var indexets kraftigaste dagsnedg\u00e5ng sedan en rekordst\u00e4ngning n\u00e4ra 51\u202f400 och kom trots att maj m\u00e5nads KPI i stort sett l\u00e5g i linje med prognoserna. KPI (totalt) steg 0,5% m\/m och 4,2% y\/y, den h\u00f6gsta \u00e5rstakten sedan april 2023, att j\u00e4mf\u00f6ra med 2,4% i januari, medan energipriserna steg n\u00e4stan 4% m\/m och stod f\u00f6r \u00f6ver 60% av uppg\u00e5ngen; bensin var upp ungef\u00e4r 40% y\/y. K\u00e4rn-KPI noterades till 0,2% m\/m mot f\u00f6rv\u00e4ntningar n\u00e4ra 0,3%, med k\u00e4rninflationen p\u00e5 2,9% i \u00e5rstakt, och k\u00e4rnvarupriser f\u00f6ll n\u00e4r genomslaget fr\u00e5n tullar avtog. WTI handlades tillbaka n\u00e4ra 90 dollar medan Brent r\u00f6rde sig mot 93 dollar. <\/p>\n
Federal Reserve sammantr\u00e4der n\u00e4sta vecka och marknaden priss\u00e4tter of\u00f6r\u00e4ndrat, med fokus p\u00e5 om en h\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rsskiftet \u00e4r m\u00f6jlig n\u00e4r UoM:s inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar n\u00e4rmar sig 5% och 1-\u00e5rsm\u00e5ttet senast l\u00e5g p\u00e5 4,8%. Torsdagens KPI f\u00f6r producentledet (PPI) kl. 12.30 GMT f\u00f6r maj v\u00e4ntas till 0,7% m\/m efter 1,4% i april, med \u00e5rstakten n\u00e4ra 6,4%, medan k\u00e4rn-PPI ses runt 0,5% m\/m och 5,4% y\/y; nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar v\u00e4ntas n\u00e4ra 219\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med 225\u202f000. Tekniskt ligger Dow fortsatt \u00f6ver 50-dagars EMA n\u00e4ra 49\u202f700 efter att ha stigit fr\u00e5n omkring 45\u202f000 i april, men indexet lyckades inte h\u00e5lla en \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n n\u00e4ra 50\u202f350, stannade av strax under 50\u202f800 och st\u00e4ngde svagt efter att ha \u00f6ppnat strax under 50\u202f900. Niv\u00e5er som n\u00e4mns inkluderar 50\u202f750 och 50\u202f900 p\u00e5 uppsidan, medan en st\u00e4ngning under 50\u202f150 siktar mot 50\u202f000 och d\u00e4refter 49\u202f700.<\/p>\n
Marknaden signalerar att vi ska bortse fr\u00e5n de artiga detaljerna och fokusera p\u00e5 huvudhotet. Trots att k\u00e4rninflationen kom in mjuk, noterade Dow sin kraftigaste nedg\u00e5ng p\u00e5 flera veckor eftersom geopolitiska risker \u00e5terigen styr. De mer gynnsamma makrosiffrorna ger inget st\u00f6d, vilket inneb\u00e4r att vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r det som faktiskt driver priset: konflikten.<\/p>\n
V\u00e5rt fokus ligger p\u00e5 oljepriset och vad det inneb\u00e4r f\u00f6r marknaden. Med West Texas Intermediate tillbaka n\u00e4ra 90 dollar per fat och uppgifter om att sj\u00f6fartsf\u00f6rs\u00e4kringspremier f\u00f6r passage genom Hormuz har tredubblats de senaste 48 timmarna, \u00e4r \u201denergiskatten\u201d verklig och v\u00e4xande. Situationen hotar direkt varje prognos som bygger p\u00e5 att inflationen ska kylas av senare i \u00e5r.<\/p>\n
Det h\u00e4r \u00e4r en milj\u00f6 som b\u00e4ddar f\u00f6r h\u00f6gre volatilitet. CBOE Volatility Index (VIX), som l\u00e5g n\u00e4ra 14 f\u00f6rra veckan, har redan klivit \u00f6ver 18, och vi bed\u00f6mer att det finns mer uppsida om sp\u00e4nningarna inte avtar omedelbart. Vi ser k\u00f6p av VIX-k\u00f6poptioner med l\u00f6sen 22 eller 25 och f\u00f6rfall i juli som ett direkt och effektivt s\u00e4tt att skydda sig mot, eller dra nytta av, en kraftig \u00f6kning i marknadens r\u00e4dsla.<\/p>\n
F\u00f6r en riktad syn k\u00f6per vi s\u00e4ljoptioner p\u00e5 DJIA, med sikte p\u00e5 niv\u00e5er under dagens marknad. Ett tydligt brott ned genom 50\u202f150 \u00f6ppnar f\u00f6r den psykologiskt viktiga niv\u00e5n 50\u202f000 samt 50-dagars glidande medelv\u00e4rde runt 49\u202f700. Vi ser dessa s\u00e4ljoptioner som ett n\u00f6dv\u00e4ndigt skydd mot en marknad som tydligt v\u00e4rderar krigsrisk h\u00f6gre \u00e4n makrodata.<\/p>\n
Redan i morse bekr\u00e4ftade maj m\u00e5nads PPI-siffror v\u00e5r f\u00f6rsiktighet, d\u00e5 utfallet kom in hetare \u00e4n v\u00e4ntat med en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,8% m\/m. Detta kostnadstryck i \u201dpipeline\u201d fr\u00e5n energipriser binder i praktiken Federal Reserves h\u00e4nder inf\u00f6r m\u00f6tet n\u00e4sta vecka. Det blir ingen penningpolitisk kudde f\u00f6r marknaden om oljepriserna forts\u00e4tter att kl\u00e4ttra.<\/p>\n
Den sista datapunkten vi f\u00f6ljer den h\u00e4r veckan \u00e4r morgondagens konsumentf\u00f6rtroende fr\u00e5n University of Michigan. Hush\u00e5llens inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, senast 4,8%, \u00e4r avg\u00f6rande n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss niv\u00e5er som inte setts sedan h\u00f6ginflationsperioden i b\u00f6rjan av 1980-talet. En siffra p\u00e5 eller \u00f6ver 5% skulle f\u00f6rst\u00e4rka Feds mer h\u00f6kaktiga h\u00e5llning och \u00f6ka det ned\u00e5triktade trycket p\u00e5 aktier ytterligare.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wall Street skakar: Dow f\u00f6ll 1,2% n\u00e4r h\u00f6gre KPI-rubrik och Hormuzoro drev oljan mot 90 dollar. VIX steg \u00f6ver 18. Fed v\u00e4ntas avvakta men inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar och het PPI sk\u00e4rper risken.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50871,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51671","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51671","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51671"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51671\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50871"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51671"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51671"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51671"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}