Bank of Canada l\u00e4mnade p\u00e5 onsdagen styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25 procent \u2013 ett besked som beskrevs som v\u00e4ntat och som markerar den femte raka pausen. Beskedet kom klockan 13.45 GMT och f\u00f6ljdes av centralbankschef Tiff Macklems presskonferens klockan 14.30 GMT. Banken uppgav att den ser igenom Mellan\u00f6sternkrigets kortsiktiga effekt p\u00e5 den totala inflationen och rapporterade begr\u00e4nsade tecken p\u00e5 ett brett genomslag fr\u00e5n h\u00f6gre energipriser, samtidigt som den betonade att den inte kommer att till\u00e5ta att energikostnader skapar varaktig inflation. Banken r\u00e4knar med att den totala inflationen ligger runt 3 procent p\u00e5 kort sikt innan den sjunker mot m\u00e5let p\u00e5 2 procent, och uppgav att den ekonomiska tillv\u00e4xten v\u00e4ntas \u00e5terupptas under andra kvartalet \u00e4ven om aktiviteten f\u00f6rblir svag \u2013 inte i recession \u2013 och ekonomin fortsatt har ett \u00f6verutbud. Os\u00e4kerheten kring USA:s handelspolitik best\u00e5r och de offentliga utgifterna beskrivs som of\u00f6r\u00e4ndrade.<\/p>\n
Inflationsdata visar att KPI steg 2 procent i \u00e5rstakt till och med april, j\u00e4mf\u00f6rt med 2,2 procent tidigare, medan k\u00e4rninflationen sj\u00f6nk till 2,1 procent. CPI-Common, Trimmed och Median l\u00e5g p\u00e5 2,5 procent, 2,0 procent respektive 2,1 procent. L\u00f6ne\u00f6kningstakten angavs till 3,0\u20133,5 procent, och marknaden prisade in drygt 35 r\u00e4ntepunkter av \u00e5tstramning till slutet av 2026. P\u00e5 valutamarknaden testade USD\/CAD 1,3900 och hade handlats n\u00e4ra 1,4000, med niv\u00e5er som n\u00e4mndes vid 1,3966 och 1,4140 p\u00e5 uppsidan samt 1,3813, 1,3770, 1,3949, 1,3525 och 1,3504 p\u00e5 nedsidan; RSI l\u00e5g n\u00e4ra 68 och ADX strax \u00f6ver 30.<\/p>\n
Bank of Canada ligger tydligt kvar p\u00e5 2,25 procent, och vi bed\u00f6mer att den h\u00e5llningen best\u00e5r \u00f6ver sommaren. Banken anser att nuvarande r\u00e4nteniv\u00e5 \u00e4r l\u00e4mplig och balanserar en svag ekonomi mot en inflation som ligger n\u00e4ra m\u00e5let men fortfarande \u00e4r en riskfaktor. Det talar f\u00f6r att korta r\u00e4ntederivat sannolikt kommer att forts\u00e4tta r\u00f6ra sig inom ett intervall de kommande veckorna.<\/p>\n
\u00c4ven om k\u00e4rninflationen har l\u00e4ttat r\u00e4knar vi inte med n\u00e5gra ytterligare st\u00f6rre nedg\u00e5ngar. Statistics Canada rapporterade i f\u00f6rra veckan att maj m\u00e5nads KPI \u00f6kade svagt till 2,1 procent i \u00e5rstakt, drivet av en uppg\u00e5ng i bensinpriserna. Vi ser v\u00e4rde i att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att skydda sig mot risken att inflationen visar sig mer seglivad \u00e4n vad marknaden i dagsl\u00e4get prisar in.<\/p>\n
Den kanadensiska dollarns senaste styrka efter beskedet ser ut som ett s\u00e4ljtillf\u00e4lle. Den stora r\u00e4ntedifferensen mot USA, d\u00e4r Federal Reserve h\u00e5ller sin styrr\u00e4nta p\u00e5 4,75 procent, forts\u00e4tter att gynna USA-dollarn. Vi v\u00e4ntar oss att USD\/CAD \u00e5terupptar sin uppg\u00e5ngstrend mot niv\u00e5n 1,4000.<\/p>\n
Ekonomin ger blandade signaler, d\u00e4r den senaste jobbrapporten f\u00f6r maj visade fortsatt m\u00e5ttlig syssels\u00e4ttningstillv\u00e4xt p\u00e5 omkring 30 000 jobb. Eftersom centralbanken \u00e4r s\u00e5 datastyrd r\u00e4knar vi med volatilitetstoppar kring viktiga datapunkter som m\u00e5natliga KPI-utfall och syssels\u00e4ttningssiffror. Straddles eller strangles i kanadensiska dollarn kan vara effektiva s\u00e4tt att handla p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade ryckigheten.<\/p>\n
Mot bakgrund av bankens avvakta-och-se-l\u00e4ge bed\u00f6mer vi att implicit volatilitet i kortfristiga CAD-optioner f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r f\u00f6r h\u00f6g. Att s\u00e4lja enm\u00e5nadsvolatilitet samtidigt som man bevakar mer l\u00e5ngsiktiga risker som USA:s handelspolitik framst\u00e5r som klokt. Historiskt tenderar perioder av centralbanksinaktivitet, s\u00e5som BoC:s flerbeskeds-paus 2023, att d\u00e4mpa volatiliteten i den korta \u00e4nden tills en tydlig riktningsf\u00f6r\u00e4ndring tar form.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BoC pausar femte m\u00f6tet och h\u00e5ller 2,25%. Ser igenom energiprisryck, inflation kring 3% kortsiktigt mot 2%. Svag men ej recession. USD\/CAD v\u00e4ntas upp mot 1,40, volatilitet kring data.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51661","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51661","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51661"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51661\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51661"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51661"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51661"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}