Det amerikanska konsumentprisindexet (KPI) steg med 4,2 procent i \u00e5rstakt i maj, i linje med marknadens prognoser. Utfallet indikerar att takten i konsumentpriserna h\u00f6ll sig stabil i f\u00f6rh\u00e5llande till f\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Siffran l\u00e4mnar den \u00e5rliga inflationstakten of\u00f6r\u00e4ndrad j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus p\u00e5 4,2 procent. Ingen ytterligare detaljredovisning presenterades tillsammans med rubriksiffran.<\/p>\n
N\u00e4r majutfallet f\u00f6r KPI kommer in exakt som v\u00e4ntat p\u00e5 4,2 procent ser vi en minskning av den omedelbara marknadsos\u00e4kerheten. Den uteblivna \u00f6verraskningen v\u00e4ntas d\u00e4mpa den kortsiktiga implicita volatiliteten i de stora aktieindexen. Vi bed\u00f6mer att detta gynnar strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stabilitet, s\u00e5som att s\u00e4lja out-of-the-money-optioner.<\/p>\n
Inflationsutfallet p\u00e5 4,2 procent \u2013 \u00e4ven om det var v\u00e4ntat \u2013 bef\u00e4ster Federal Reserves f\u00f6rsiktiga h\u00e5llning, d\u00e5 niv\u00e5n fortsatt \u00e4r mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 h\u00f6g som deras m\u00e5l. CME FedWatch Tool indikerar nu en 94-procentig sannolikhet f\u00f6r att Fed l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad vid m\u00f6tet n\u00e4sta vecka. Det st\u00e4rker narrativet om \u201dhigher for longer\u201d som vi har r\u00e4knat med inf\u00f6r sommaren.<\/p>\n
Fokus skiftar nu till annan makrodata f\u00f6r ledtr\u00e5dar om den framtida penningpolitiken, s\u00e4rskilt arbetsmarknadssiffror. F\u00f6rra veckans jobbrapport, som visade en kraftig \u00f6kning med 272\u00a0000 nya jobb, talar f\u00f6r att ekonomin fortfarande \u00e4r f\u00f6r stark f\u00f6r att Fed ska kunna \u00f6verv\u00e4ga r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi kommer att f\u00f6lja eventuella tecken p\u00e5 en svagare arbetsmarknad som kan f\u00f6r\u00e4ndra denna bild.<\/p>\n
Med tanke p\u00e5 att VIX har legat n\u00e4ra niv\u00e5n 13 \u00e4r kostnaden f\u00f6r portf\u00f6ljskydd relativt l\u00e5g. Vi utnyttjar detta f\u00f6r att bygga skydd, exempelvis genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 SPX eller QQQ med l\u00f6ptider mot slutet av tredje kvartalet. Det ger ett kostnadseffektivt skydd mot eventuella mer h\u00f6kaktiga signaler fr\u00e5n Fed under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Historiskt har perioder d\u00e4r inflationen ligger envist \u00f6ver 3,5 procent samtidigt som ekonomin \u00e4r stark lett till ryckiga marknader som r\u00f6r sig sidledes inom intervall. Vi ser ingen katalysator f\u00f6r ett tydligt genombrott upp eller ned baserat p\u00e5 detta v\u00e4ntade inflationsutfall. D\u00e4rf\u00f6r konstruerar vi iron condors och kalender-spreadar f\u00f6r att dra nytta av en f\u00f6rv\u00e4ntad fr\u00e5nvaro av en stark trend.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
KPI i USA landar prick p\u00e5 4,2% \u2013 och marknaden andas ut. Volatiliteten kan sjunka, Fed v\u00e4ntas ligga still (94%). Fokus flyttar till jobbsiffror, billig hedging och intervallstrategier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50865,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51645","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51645","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51645"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51645\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50865"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51645"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51645"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51645"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}