Greklands harmoniserade konsumentprisindex steg till 4,9% i \u00e5rstakt i maj, upp fr\u00e5n 4,6% tidigare. Uppg\u00e5ngen tyder p\u00e5 en modest acceleration i HIKP-inflationen under m\u00e5naden.<\/p>\n
Den senaste avl\u00e4sningen h\u00e5ller den \u00e5rliga pris\u00f6kningstakten kvar p\u00e5 en f\u00f6rh\u00f6jd niv\u00e5 och visar att disinflationen inte har varit j\u00e4mn. Majuppg\u00e5ngen f\u00f6ljer den tidigare niv\u00e5n p\u00e5 4,6% och l\u00e4mnar inflationen n\u00e4ra 5% p\u00e5 harmoniserad basis.<\/p>\n
Vi ser att den grekiska harmoniserade inflationen \u00f6kade till 4,9% i maj fr\u00e5n 4,6% tidigare. Denna uppg\u00e5ng antyder att pristrycket inte avtar som man hoppats, utan visar sig vara mer ih\u00e5llande. Det utmanar bilden av att Europeiska centralbanken (ECB) utan st\u00f6rre friktion kan b\u00f6rja l\u00e4tta p\u00e5 penningpolitiken inom kort.<\/p>\n
Mot bakgrund av dessa data bed\u00f6mer vi att marknaden kan underv\u00e4rdera risken att ECB h\u00e5ller r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid. Inflationen i euroomr\u00e5det som helhet tickade nyligen upp till 3,1%, och den grekiska siffran f\u00f6rst\u00e4rker temat om \u201dklibbig\u201d inflation. D\u00e4rmed kan derivatpriss\u00e4ttning som tagit h\u00f6jd f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rsskiftet beh\u00f6va justeras tillbaka.<\/p>\n
I den h\u00e4r milj\u00f6n blir positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 att r\u00e4ntor inte faller mer attraktiva. Vi tittar p\u00e5 r\u00e4nteswappar och terminskontrakt p\u00e5 EURIBOR som skulle gynnas om centralbanken skjuter eventuella planerade s\u00e4nkningar \u00e4nda till 2027. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i \u00e5r, som l\u00e5g n\u00e4ra 60% f\u00f6r bara en m\u00e5nad sedan, kan falla markant p\u00e5 nyheter som dessa.<\/p>\n
F\u00f6r statsskulden \u00e4r inflationsutfallet negativt f\u00f6r grekiska obligationspriser och vi v\u00e4ntar oss stigande r\u00e4ntor. Spreaden mellan grekiska 10-\u00e5ringar och tyska Bunds, som har sn\u00e4vats in till omkring 125 r\u00e4ntepunkter, l\u00e4r vidgas n\u00e4r investerare kr\u00e4ver en h\u00f6gre riskpremie. Vi ser en m\u00f6jlighet i att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 grekiska statsobligationsfutures.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan kan ih\u00e5llande inflation urholka bolagens marginaler och d\u00e4mpa konsumentefterfr\u00e5gan, vilket skapar motvind f\u00f6r Atenb\u00f6rsen. Historiskt tenderar perioder med ov\u00e4ntat h\u00f6g inflation att leda till \u00f6kad marknadsvolatilitet. Det g\u00f6r k\u00f6p av skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ASE General Index, eller att etablera volatilitetpositiva positioner som straddles, till en rimlig strategi de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Greklands HIKP-inflation tickar upp till 4,9% i maj \u2013 n\u00e4ra 5%. Signalen: \u201dklibbig\u201d prispress kan tvinga ECB h\u00e5lla r\u00e4ntor h\u00f6gre l\u00e4ngre, pressa grekiska obligationer, vidga spreads och \u00f6ka b\u00f6rsvolatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50875,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51629","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51629","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51629"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51629\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50875"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51629"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51629"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51629"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}