USA:s finansdepartements auktion av tre\u00e5riga statsobligationer (Treasuries) st\u00e4ngde p\u00e5 4,192 %, upp fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende 3,965 %. R\u00f6relsen inneb\u00e4r att en h\u00f6gre avkastning kr\u00e4vdes vid f\u00f6rs\u00e4ljningen j\u00e4mf\u00f6rt med niv\u00e5n i den f\u00f6rra auktionen.<\/p>\n
F\u00f6r\u00e4ndringen motsvarar en uppg\u00e5ng med 0,227 procentenheter, eller 22,7 r\u00e4ntepunkter, mellan de tv\u00e5 auktionerna. Auktionsresultatet fastst\u00e4ller avkastningen f\u00f6r de nyemitterade tre\u00e5riga statsobligationerna.<\/p>\n
Att den senaste auktionen f\u00f6r tre\u00e5riga statsobligationer lyfte till 4,192 % signalerar en tydlig f\u00f6rskjutning i r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna. Vi ser det som ett klart tecken p\u00e5 att marknaden nu prisar in en mer aggressiv penningpolitik fr\u00e5n Federal Reserve under resten av \u00e5ret. R\u00f6relsen antyder att handlare bed\u00f6mer att h\u00f6gre l\u00e5nekostnader \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g att bita sig fast.<\/p>\n
Som svar \u00f6kar vi v\u00e5ra negativa positioner i r\u00e4ntefutures, s\u00e4rskilt de som \u00e4r kopplade till den korta delen av kurvan, som SOFR-futures. Eftersom CME FedWatch Tool nu indikerar en sannolikhet p\u00e5 n\u00e4ra 65 % f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning vid FOMC-m\u00f6tet i juli, upp fr\u00e5n 40 % f\u00f6rra veckan, \u00e4r en blankning av dessa instrument ett direkt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r denna h\u00f6kaktiga ompriss\u00e4ttning. Strategin \u00e4r utformad f\u00f6r att gynna oss i takt med att marknaden forts\u00e4tter att anpassa sig till en h\u00f6gre r\u00e4ntemilj\u00f6.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att denna r\u00e4ntebild kommer att s\u00e4tta press p\u00e5 aktiev\u00e4rderingar, s\u00e4rskilt inom teknik- och tillv\u00e4xtsektorerna. D\u00e4rf\u00f6r k\u00f6per vi skyddande s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Nasdaq 100-index (NDX). Den senaste KPI-rapporten, som visade att k\u00e4rninflationen ligger kvar p\u00e5 en \u00e5rstakt om 3,4 %, st\u00f6djer v\u00e5r syn att aktier med l\u00e5ng duration \u00e4r s\u00e4rskilt s\u00e5rbara n\u00e4r diskonteringsr\u00e4ntorna stiger.<\/p>\n
Den h\u00e4r typen av r\u00e4ntechock leder ofta till bredare marknadsvolatilitet, som vi v\u00e4ntar oss \u00f6kar under de kommande veckorna. Vi \u00f6verv\u00e4ger d\u00e4rf\u00f6r l\u00e5nga positioner i VIX-futures, eftersom indexet f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger n\u00e4ra historiska l\u00e5g niv\u00e5er runt 14. Det p\u00e5minner om den snabba volatilitetsexpansion som s\u00e5gs under \u00e5tstramningscykeln 2022, som inleddes med liknande r\u00f6relser i Treasury-avkastningar.<\/p>\n
En starkare amerikansk dollar \u00e4r ett annat sannolikt utfall, d\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4ntor lockar utl\u00e4ndska investeringar. Vi etablerar d\u00e4rf\u00f6r l\u00e5nga positioner i futures p\u00e5 U.S. Dollar Index (DXY). Den v\u00e4xande r\u00e4ntedifferensen mellan USA och andra G7-l\u00e4nder g\u00f6r det mer attraktivt att h\u00e5lla dollardenominerade tillg\u00e5ngar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tre\u00e5rsr\u00e4ntan i USA sk\u00f6t till 4,192% i auktionen, +22,7 punkter. Marknaden prisar mer h\u00f6kaktig Fed: blankar SOFR, k\u00f6per NDX-skydd, siktar p\u00e5 h\u00f6gre VIX och starkare dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50879,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51576","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51576","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51576"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51576\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50879"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51576"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51576"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51576"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}