DJIA steg i handeln under natten och i f\u00f6rhandeln, hj\u00e4lpt av en rekyl i halvledare och svagare r\u00e5olja, men r\u00f6relsen tappade fart n\u00e4r sessionen fortskred. Fr\u00e5n en topp n\u00e4ra 51\u202f250 f\u00f6ll indexet cirka 820 punkter till runt 50\u202f450, f\u00f6r att d\u00e4refter stabiliseras kring 50\u202f500 \u2013 en n\u00e4stintill rundresa f\u00f6r dagen som understryker hur Dow fortfarande kan dras ned n\u00e4r marknadsledarskapet vacklar p\u00e5 annat h\u00e5ll.<\/p>\n
Riskaptiten kopplad till chipsektorn svalnade efter att den stora halvledar-ETF:en f\u00f6ll n\u00e4ra 4 %, vilket tog tillbaka en del av m\u00e5ndagens uppg\u00e5ng p\u00e5 knappt 6 % som f\u00f6ljde p\u00e5 fredagens kraftiga nedst\u00e4ll. West Texas Intermediate sj\u00f6nk omkring 4 % till under 90 dollar fatet efter att amerikanska tj\u00e4nstem\u00e4n pekat p\u00e5 \u00f6kad fartygstrafik genom Hormuzsundet, samtidigt som president Trump sade att ett USA\u2013Iran-avtal kan vara inom dagar; f\u00f6rs\u00e4ljningen av befintliga bost\u00e4der steg 3,2 % m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad. Fokus flyttades sedan till inflation och utbud: maj-KPI v\u00e4ntas landa p\u00e5 4,2 % i \u00e5rstakt j\u00e4mf\u00f6rt med 3,8 %, med en m\u00e5nadsuppg\u00e5ng p\u00e5 0,5 % och k\u00e4rninflation runt 2,9 %, inf\u00f6r PPI p\u00e5 torsdag och University of Michigan-enk\u00e4ten p\u00e5 fredag, samtidigt som OpenAI l\u00e4mnat in en konfidentiell ans\u00f6kan om b\u00f6rsnotering och SpaceX uppges vara p\u00e5 v\u00e4g mot en notering p\u00e5 fredag till en v\u00e4rdering \u00f6ver 1,75 biljoner dollar.<\/p>\n
Vi ser tydliga tecken p\u00e5 att marknadens senaste studs saknar \u00f6vertygelse, med Dow Jones som inte f\u00f6rm\u00e5r h\u00e5lla sina toppniv\u00e5er. Det h\u00e4r misslyckade rallyt \u00e4r en varningssignal och antyder att det just nu \u00e4r en h\u00f6griskaff\u00e4r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner f\u00f6r uppsidan. Den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g verkar vara ned\u00e5t tills en tydlig positiv katalysator dyker upp.<\/p>\n
Svagheten i halvledarsektorn \u00e4r en tydlig varningsflagga, eftersom den har lett marknaden i m\u00e5nader. CBOE Volatility Index, VIX, har i veckan kl\u00e4ttrat tillbaka \u00f6ver 18, vilket speglar \u00f6kande oro och g\u00f6r s\u00e4ljoptioner mer v\u00e4rdefulla. Vi anv\u00e4nder detta som ett tillf\u00e4lle att hedga genom att k\u00f6pa skydd p\u00e5 v\u00e5ra teknik\u00adtunga positioner, eftersom de \u00e4r mest s\u00e5rbara vid en nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Allt ljus ligger p\u00e5 morgondagens KPI-rapport f\u00f6r maj, som v\u00e4ntas visa att inflationen tilltar igen till 4,2 %. Efter att den senaste jobbrapporten visade fortsatt h\u00f6ga l\u00f6ne\u00f6kningar p\u00e5 4,5 % skulle en ny het inflationssiffra g\u00f6ra en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed i juli n\u00e4ra nog s\u00e4ker. Vi \u00e4r d\u00e4rf\u00f6r positionerade defensivt och \u00f6verv\u00e4ger strategier som putspreadar i S&P 500 f\u00f6r att skydda mot en negativ marknadsreaktion.<\/p>\n
De enorma b\u00f6rsnoteringarna fr\u00e5n SpaceX och OpenAI skapar viskningar om en marknadstopp, liknande floden av tekniknoteringar vi s\u00e5g i slutet av 1999. \u00c4ven om det r\u00f6r sig om banbrytande bolag kan s\u00e5 mycket utbud som tr\u00e4ffar marknaden samtidigt suga upp likviditet och signalerar ofta toppad investerarentusiasm. Det st\u00e4rker v\u00e5r syn att detta \u00e4r en tid f\u00f6r f\u00f6rsiktighet, inte f\u00f6r att jaga nya toppar.<\/p>\n
S\u00e4rskilt oroande \u00e4r att marknaden helt ignorerade den positiva nyheten om att r\u00e5oljepriset f\u00f6ll under 90 dollar fatet. Det s\u00e4ger oss att handlare \u00e4r betydligt mer bekymrade \u00f6ver en h\u00f6kaktig Fed-politik \u00e4n \u00f6ver f\u00f6rdelarna med l\u00e4gre energikostnader. Detta fokus p\u00e5 r\u00e4ntor g\u00f6r l\u00e5nga positioner i konjunkturk\u00e4nsliga sektorer mycket s\u00e5rbara just nu.<\/p>\n
De kommande veckorna bevakar vi niv\u00e5n 50\u202f450 i DJIA som en kritisk st\u00f6dniv\u00e5. Ett brott ned under den skulle sannolikt utl\u00f6sa en f\u00f6rs\u00e4ljningsv\u00e5g, och vi skulle d\u00e5 vilja \u00f6ka i negativa positioner med ett m\u00e5l n\u00e4ra 50-dagars glidande medelv\u00e4rde runt 49\u202f650. Tills marknaden tydligt kan ta sig \u00f6ver och h\u00e5lla sig ovanf\u00f6r 51\u202f400 anser vi att den smartare aff\u00e4ren \u00e4r att s\u00e4lja p\u00e5 uppstudsar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dow bj\u00f6d p\u00e5 rundresa: topp n\u00e4ra 51\u202f250, ras 820 punkter och stabilisering kring 50\u202f500. Chiprekyl falnade, oljan f\u00f6ll. Inf\u00f6r het KPI v\u00e4ntas \u00f6kad oro\u2014VIX upp, defensiv hedge och \u201ds\u00e4lj uppstudsar\u201d.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50906,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51571","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51571","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51571"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51571\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50906"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51571"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51571"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51571"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}