USD\/CAD l\u00e5g kvar n\u00e4ra 1,3950 p\u00e5 tisdagen efter att ha brutit en fyra dagar l\u00e5ng uppg\u00e5ng, och backade fr\u00e5n m\u00e5ndagens tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta p\u00e5 1,3961 n\u00e4r USA-dollarn tappade en del av sina uppg\u00e5ngar inf\u00f6r Bank of Canadas r\u00e4ntebesked. Riskaptiten f\u00f6rb\u00e4ttrades efter att Iran och Israel enats om att stoppa \u00f6msesidiga attacker efter en v\u00e4djan fr\u00e5n USA:s president Donald Trump, vilket minskade efterfr\u00e5gan p\u00e5 safe-haven-valutan dollar. F\u00f6rsiktigheten bestod dock efter uppgifter om att den israeliska milit\u00e4ren beordrat omedelbar evakuering av delar av Tyre inf\u00f6r m\u00f6jliga attacker, samtidigt som Israels premi\u00e4rminister Benjamin Netanyahu sade att konflikten med Iran och Hizbollah \u201d\u00e4nnu inte \u00e4r \u00f6ver\u201d.<\/p>\n
I USA fortsatte marknaden att v\u00e4ga in Federal Reserves utsikter, d\u00e4r starkare arbetsmarknadsdata \u00e5ter v\u00e4ckte inflationsoro och lyfte f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare \u00e5tstramning. CME FedWatch-verktyget s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter i december till 43%, j\u00e4mf\u00f6rt med 14% f\u00f6r en m\u00e5nad sedan, medan KPI-siffror p\u00e5 onsdag och PPI p\u00e5 torsdag st\u00e5r i fokus. Den kanadensiska dollarn f\u00f6rblev pressad av l\u00e4gre oljepriser, \u00e4ven om synen p\u00e5 ekonomin g\u00e5r is\u00e4r: Rabobank pekade p\u00e5 tv\u00e5 kvartal i rad med BNP-kontraktion, medan RBC h\u00e4vdade att BNP-siffrorna \u00f6verdriver svagheten p\u00e5 grund av ett exceptionellt fall i befolkningstillv\u00e4xten. Inf\u00f6r onsdagens BoC-m\u00f6te f\u00f6rv\u00e4ntar sig marknaden i stort sett att styrr\u00e4ntan l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25%, en niv\u00e5 som Rabobank ocks\u00e5 ser ligga kvar \u00e5ret ut.<\/p>\n
N\u00e4r USD\/CAD pausar n\u00e4ra tv\u00e5m\u00e5nadersh\u00f6gsta 1,3961 ser vi denna rekyl som en positionsjustering inf\u00f6r viktiga h\u00e4ndelser. Bank of Canadas besked p\u00e5 onsdag \u00e4r n\u00e4sta stora katalysator, \u00e4ven om vi v\u00e4ntar oss att r\u00e4ntan l\u00e4mnas of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 2,25%. Den verkligt marknadsdrivande informationen kommer fr\u00e5n tonen i centralbankens uttalande och den kommande amerikanska inflationsstatistiken.<\/p>\n
V\u00e5rt huvudfokus ligger kvar p\u00e5 den kommande amerikanska inflationsstatistiken, eftersom Federal Reserves bana \u00e4r den fr\u00e4msta drivkraften f\u00f6r marknaden. Efter att den senaste jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) visade en ov\u00e4ntad \u00f6kning med 295\u202f000 jobb kan en h\u00f6g KPI-utfall l\u00e4tt lyfta oddsen f\u00f6r en decemberh\u00f6jning \u00f6ver 60% fr\u00e5n nuvarande 43%. Vi positionerar oss f\u00f6r \u00f6kad volatilitet i amerikanska statsobligationer och dollarindex kring KPI-publiceringen.<\/p>\n
F\u00f6r den kanadensiska dollarn \u00e4r vi mindre bekymrade \u00f6ver sj\u00e4lva BoC-beslutet \u00e4n \u00f6ver dess fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning. Med WTI-oljan som nyligen brutit ned under 75 dollar per fat kan en duvaktig formulering fr\u00e5n centralbanken f\u00f6rsvaga \u201dloonien\u201d avsev\u00e4rt. Detta st\u00e5r i kontrast till l\u00e4get i slutet av 2022, d\u00e5 h\u00f6ga oljepriser tvingade BoC till en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning trots avmattad tillv\u00e4xt.<\/p>\n
Den sk\u00f6ra vapenvilan mellan Iran och Israel antyder att implicita volatiliteten just nu \u00e4r f\u00f6r l\u00e5gt prissatt. Vi har sett VIX-index falla under 14 den h\u00e4r veckan, en niv\u00e5 som historiskt sett inte brukar best\u00e5 under perioder av ol\u00f6sta geopolitiska konflikter. D\u00e4rf\u00f6r k\u00f6per vi billiga VIX-k\u00f6poptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna som en portf\u00f6ljhedge mot en pl\u00f6tslig upptrappning.<\/p>\n
Givet dessa motstridiga signaler anv\u00e4nder vi optioner f\u00f6r att uttrycka v\u00e5r syn p\u00e5 USD\/CAD snarare \u00e4n att h\u00e5lla en direkt spotposition. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner med juli-f\u00f6rfall och en l\u00f6senkurs runt 1,4050, eftersom det ger uppsida om USA-data \u00f6verraskar och BoC f\u00f6rblir f\u00f6rsiktig. Strategin begr\u00e4nsar risken till den betalda premien, vilket \u00e4r klokt tills vi f\u00e5r mer klarhet fr\u00e5n centralbankerna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/CAD pausar vid 1,3950 efter topp p\u00e5 1,3961 n\u00e4r dollarn tappar p\u00e5 \u00f6kad riskaptit. BoC v\u00e4ntas h\u00e5lla 2,25%, men tonen avg\u00f6r. USA-KPI kan driva Fed-odds, h\u00f6ja volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51568","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51568","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51568"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51568\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51568"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51568"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51568"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}