Rabobank varnar f\u00f6r en sk\u00f6r kanadensisk ekonomi efter tv\u00e5 raka kvartal med nedg\u00e5ngar, d\u00e4r BNP i Q1 f\u00f6ll med -0,1% i kvartalstakt (annualiserat) efter -1,0% f\u00f6reg\u00e5ende kvartal, vilket uppfyller definitionen av en teknisk recession. H\u00f6ga bensinpriser beskrivs \u00f6ka risken f\u00f6r efterfr\u00e5gef\u00f6rst\u00f6ring via inflation, medan externt drivna chocker kopplas till USA-tullar och os\u00e4kerhet kring USMCA, vilket tynger f\u00f6retags- och konsumentf\u00f6rtroendet och begr\u00e4nsar r\u00e4ckvidden f\u00f6r Bank of Canadas penningpolitik.<\/p>\n
Svaga investeringar pekas ut som en bromskloss f\u00f6r tillv\u00e4xten, med f\u00e5 tecken p\u00e5 en kraftig rekyl i Q2. Handeln tyngde ocks\u00e5 aktiviteten: exporten f\u00f6ll med -0,5%, medan importen accelererade fr\u00e5n 2% i Q4 i fjol till 12% i Q1, vilket beskrivs som den st\u00f6rsta \u00f6kningen sedan 2022. Bank of Canadas aprilprognos ser BNP-tillv\u00e4xt p\u00e5 1,2% 2026, d\u00e4refter 1,6% 2027 och 1,7% 2028, villkorat av att export och f\u00f6retagsinvesteringar \u00e5terupptas p\u00e5 en l\u00e4gre bana.<\/p>\n
Med tv\u00e5 kvartal i rad med negativ tillv\u00e4xt ser vi att den kanadensiska dollarn st\u00e5r inf\u00f6r betydande motvind mot USA-dollarn. Ett v\u00e4xande handelsunderskott, d\u00e4r importen skjuter i h\u00f6jden, \u00f6kar det ned\u00e5triktade trycket p\u00e5 valutan. Vi anser att derivathandlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas av en f\u00f6rsvagning av \u201dloonie\u201d, s\u00e5som att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i USD\/CAD, s\u00e4rskilt n\u00e4r paret testar 1,38-niv\u00e5n.<\/p>\n
Bank of Canada befinner sig nu i ett mycket sv\u00e5rt l\u00e4ge, med \u00f6kande stagflationspress. Senaste inflationssiffrorna f\u00f6r maj visade att k\u00e4rn-KPI envist l\u00e5g kvar p\u00e5 2,9%, samtidigt som f\u00f6rra veckans jobbrapport bekr\u00e4ftade ekonomisk svaghet n\u00e4r arbetsl\u00f6sheten tickade upp till 6,5%. Denna bakgrund talar f\u00f6r att banken kommer att prioritera tillv\u00e4xt framf\u00f6r inflation, vilket g\u00f6r ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar mycket sannolika och g\u00f6r l\u00e5nga positioner i Bankers\u2019 Acceptance-terminer (BAX) gynnsamma.<\/p>\n
Kanadensiska aktiemarknader, s\u00e4rskilt S&P\/TSX 60, framst\u00e5r som s\u00e5rbara f\u00f6r nedg\u00e5ngen i inhemska investeringar och konsumentf\u00f6rtroende. Vi ser den officiella tillv\u00e4xtprognosen p\u00e5 endast 1,2% f\u00f6r 2026 som en signal om att f\u00f6retagsvinsterna kommer att m\u00f6ta betydande utmaningar. Handlare b\u00f6r titta p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 breda marknads-ETF:er som XIU som ett s\u00e4tt att hedga eller spekulera i kortsiktiga nedg\u00e5ngar.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten kring USA:s handelspolitik forts\u00e4tter att vara en stor tyngd, som h\u00e5ller tillbaka f\u00f6retagsinvesteringar och g\u00f6r varje ekonomisk \u00e5terh\u00e4mtning sk\u00f6r. Denna externa risk \u00e4r inte fullt inprisad i marknadsvolatiliteten, som vi v\u00e4ntar oss stiger under de kommande veckorna. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att k\u00f6pa out-of-the-money-optioner p\u00e5 valuta- och aktieindex, vilket erbjuder ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 st\u00f6rre marknadssv\u00e4ngningar.<\/p>\n
Denna ekonomiska milj\u00f6 p\u00e5minner om nedg\u00e5ngen 2015, d\u00e5 ett ras i oljepriset ocks\u00e5 ledde till en teknisk recession och tvingade Bank of Canada att s\u00e4nka r\u00e4ntan tv\u00e5 g\u00e5nger. Den perioden pr\u00e4glades av en utdragen svaghet i CAD och en svagare utveckling f\u00f6r kanadensiska aktier. Bankens egna f\u00f6rsiktiga tillv\u00e4xtprognoser f\u00f6r de kommande tv\u00e5 \u00e5ren f\u00f6rst\u00e4rker v\u00e5r syn att en defensiv positionering \u00e4r det mest prudenta handlingsalternativet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kanada backar in i teknisk recession: tv\u00e5 kvartal minus, svaga investeringar och handelsunderskott pressar loonie. Stagflation hotar n\u00e4r k\u00e4rninflationen biter sig fast, vilket \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar. TSX s\u00e5rbar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51564","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t