EUR\/CHF har tickat tillbaka till 0,92 i takt med att schweiziska marknadsr\u00e4ntor sl\u00e4par efter de globala r\u00f6relserna och s\u00e4ljpessen p\u00e5 r\u00e4ntemarknaderna forts\u00e4tter. Marknaden prisar in tre r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken under de kommande 10\u201312 m\u00e5naderna, vilket ger st\u00f6d \u00e5t euron mot francen trots fortsatt os\u00e4kerhet i Gulfregionen.<\/p>\n
I bakgrunden har Schweiziska nationalbanken \u00e5terigen betonat en \u00f6kad beredvillighet att intervenera p\u00e5 valutamarknaden. Data \u00f6ver valutainterventioner f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet kommer den 30 juni och v\u00e4ntas visa en tydlig uppg\u00e5ng efter ett mycket lugnt par \u00e5r, vilket kan f\u00f6rst\u00e4rka golvet f\u00f6r korset kring 0,92. Ett h\u00f6kaktigt ECB-utfall kan driva EUR\/CHF mot 0,93.<\/p>\n
Givet dagsl\u00e4get ser vi EUR\/CHF r\u00f6ra sig tillbaka mot omr\u00e5det kring 0,92. V\u00e5r bed\u00f6mning \u00e4r att detta drivs av en v\u00e4xande r\u00e4ntedifferens, n\u00e4r schweiziska r\u00e4ntor inte h\u00e4nger med i den globala trenden. Nya siffror som visar en mild schweizisk inflation p\u00e5 1,3% st\u00e5r i skarp kontrast till eurozonens mer envisa 2,5%, vilket st\u00e4rker f\u00f6rv\u00e4ntningarna om divergerande centralbankspolitik.<\/p>\n
F\u00f6r traders talar detta l\u00e4ge f\u00f6r begr\u00e4nsad nedsida i valutaparet, vilket g\u00f6r det attraktivt att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (put) i EUR\/CHF med l\u00f6senpriser under 0,9150. Schweiziska nationalbankens (SNB) tydliga vilja att intervenera f\u00f6r att f\u00f6rsvaga francen fungerar som ett st\u00f6djande golv f\u00f6r v\u00e4xelkursen. Detta interventionshot d\u00e4mpar i praktiken volatiliteten och b\u00f6r h\u00e5lla optionspremierna f\u00f6r puts relativt h\u00f6ga.<\/p>\n
Den viktigaste katalysatorn de n\u00e4rmaste veckorna blir Europeiska centralbankens (ECB) n\u00e4sta penningpolitiska m\u00f6te. Med inflationen fortsatt envist \u00f6ver m\u00e5let kan varje h\u00f6kaktig kommunikation cementera marknadens priss\u00e4ttning av en \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-r\u00e4ntebana. Det kan bli den trigger som tar EUR\/CHF genom motst\u00e5nd och mot niv\u00e5n 0,93, ett scenario som kan spelas genom att k\u00f6pa korta k\u00f6poptioner (call).<\/p>\n
Historiskt har SNB haft en stark historik av att f\u00f6rsvara francen mot \u00f6verdriven styrka, inte minst genom golvet p\u00e5 1,20 som banken uppr\u00e4tth\u00f6ll i flera \u00e5r. Vi r\u00e4knar med att de betydande valutareserverna, som i den senaste rapporten uppgick till \u00f6ver 700 miljarder CHF, kommer att anv\u00e4ndas f\u00f6r att s\u00e4kerst\u00e4lla att detta st\u00f6d best\u00e5r. Denna historiska referens ger oss f\u00f6rtroende f\u00f6r att niv\u00e5n 0,92 f\u00f6rblir en stark bas f\u00f6r paret.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/CHF tillbaka vid 0,92 \u2013 och h\u00e4r kan gulvet ligga. R\u00e4ntedifferenser och tre ECB-h\u00f6jningar st\u00f6ttar euron, medan SNB:s interventionsberedskap kan begr\u00e4nsa nedsidan och peka mot 0,93.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50891,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51530","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51530","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51530"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51530\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50891"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51530"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51530"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51530"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}