Guldpriset f\u00f6ll efter att ha brutit under sitt 200\u2011dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4r marknaden prisade om mot en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning fr\u00e5n Federal Reserve, samtidigt som oljedrivna inflationsfarh\u00e5gor \u00f6kade pressen. R\u00f6relsen utl\u00f6ste snabb f\u00f6rs\u00e4ljning innan priserna stabiliserades, efter att kortvarigt ha fallit under 4\u202f300 USD, i takt med att oljan tappade en del av uppg\u00e5ngen p\u00e5 tecken p\u00e5 nedtrappning mellan Iran och Israel. H\u00f6gre r\u00e4ntor och starkare amerikansk statistik har ocks\u00e5 minskat guldets defensiva attraktionskraft under perioder av geopolitisk stress.<\/p>\n
Politiska \u00e5tg\u00e4rder i tillv\u00e4xtmarknader tillf\u00f6rde ytterligare ett risklager. Indien kommer att h\u00f6ja importtullarna p\u00e5 guld och silver till 15% fr\u00e5n 6%, med verkan fr\u00e5n den 13 maj 2026, i syfte att d\u00e4mpa importen. \u00c4ven om efterfr\u00e5gan fr\u00e5n centralbanker f\u00f6rv\u00e4ntas f\u00f6rbli motst\u00e5ndskraftig kan vissa EM\u2011centralbanker mobilisera guld f\u00f6r att s\u00e4kra USD\u2011likviditet och st\u00f6tta valutor; Turkiets centralbank s\u00e5lde eller l\u00e5nade ut omkring 130 ton f\u00f6r att stabilisera TRY. Mot den bakgrunden s\u00e4nkte OCBC sin prognos f\u00f6r slutet av 2026 till 5\u202f100 USD\/oz fr\u00e5n 5\u202f350 USD\/oz, samtidigt som banken pekade p\u00e5 fortsatt st\u00f6d fr\u00e5n faktorer som valutaurholkning, finanspolitiska risker och geopolitisk fragmentering.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att guld f\u00f6rblir under press p\u00e5 kort sikt efter att ha brutit ned under sitt 200\u2011dagars glidande medelv\u00e4rde, som nu fungerar som motst\u00e5nd runt 4\u202f400 USD\/oz. Det tekniska brottet har drivits av en ompriss\u00e4ttning av f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Federal Reserve efter ov\u00e4ntat stark makrodata. En milj\u00f6 med h\u00f6gre obligationsr\u00e4ntor och en stark amerikansk dollar utg\u00f6r tydliga motvindar f\u00f6r \u00e4delmetallen.<\/p>\n
Den starka jobbrapporten f\u00f6r maj, som visade att den amerikanska ekonomin skapade \u00f6ver 250\u202f000 jobb, har pressat upp den 10\u2011\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntan \u00f6ver 4,75% igen. Det st\u00e4rker marknadens tro p\u00e5 att Fed f\u00f6rblir h\u00f6kaktig och skjuter eventuella r\u00e4ntes\u00e4nkningar p\u00e5 framtiden till senare i \u00e5r eller till och med b\u00f6rjan av 2027. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r detta att guldets uppsida sannolikt blir begr\u00e4nsad de kommande veckorna.<\/p>\n
Givet denna bild anser vi att f\u00f6rs\u00e4ljning av out\u2011of\u2011the\u2011money call\u2011spreadar \u00e4r en attraktiv strategi f\u00f6r de n\u00e4rmaste veckorna. Uppl\u00e4gget g\u00f6r det m\u00f6jligt att inkassera premie genom att positionera sig f\u00f6r att guldpriset inte bryter igenom centrala motst\u00e5ndsniv\u00e5er. Det \u00e4r ett ber\u00e4knat s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en period av konsolidering innan den l\u00e5ngsiktiga upptrenden \u00e5terupptas.<\/p>\n
Efterfr\u00e5gan fr\u00e5n centralbanker, en viktig st\u00f6dpelare, m\u00f6ter ocks\u00e5 utmaningar. \u00c4ven om de samlade k\u00f6pen var motst\u00e5ndskraftiga under f\u00f6rsta kvartalet 2026 visar Turkiets senaste f\u00f6rs\u00e4ljning p\u00e5 130 ton f\u00f6r att f\u00f6rsvara liran hur valutastress i tillv\u00e4xtmarknader kan leda till guldf\u00f6rs\u00e4ljningar. Vi f\u00f6ljer trenden noga, eftersom ytterligare f\u00f6rs\u00e4ljningar kan f\u00f6rst\u00e4rka den kortsiktiga prispressen.<\/p>\n
Trots dessa omedelbara motvindar anser vi att det strukturella caset f\u00f6r guld \u00e4r intakt, drivet av fortsatt geopolitisk fragmentering och l\u00e5ngsiktiga finanspolitiska risker i stora ekonomier. D\u00e4rf\u00f6r skulle vi se eventuella ytterligare nedst\u00e4ll mot st\u00f6dniv\u00e5n runt 4\u202f200 USD som ett strategiskt tillf\u00e4lle att k\u00f6pa mer l\u00e5ngl\u00f6pta k\u00f6poptioner. Det m\u00f6jligg\u00f6r exponering mot en kommande uppg\u00e5ng samtidigt som den initiala kapitalrisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Den kortsiktiga pressen har f\u00e5tt oss att s\u00e4nka v\u00e5r prognos f\u00f6r slutet av 2026 n\u00e5got till 5\u202f100 USD\/oz. Situationen p\u00e5minner om \u00e5tstramningscykeln 2018, d\u00e5 guld initialt f\u00f6rsvagades av en h\u00f6kaktig Fed men d\u00e4refter inledde en kraftig fler\u00e5rig uppg\u00e5ng. Vi v\u00e4ntar oss ett liknande f\u00f6rlopp, d\u00e4r den nuvarande konsolideringsfasen l\u00e4gger grunden f\u00f6r en betydande r\u00f6relse upp\u00e5t.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guldet viker under 200\u2011dagars n\u00e4r Fed blir mer h\u00f6kaktig och r\u00e4ntor\/dollarn stiger. Oljestress, Indiens tullchock och EM\u2011f\u00f6rs\u00e4ljningar \u00f6kar pressen. OCBC s\u00e4nker 2026\u2011m\u00e5l till 5\u202f100; call\u2011spreadar f\u00f6resl\u00e5s.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51058,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51524","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51524","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51524"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51524\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51058"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51524"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51524"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51524"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}