Kinas handelsbalans i yuan \u00f6kade till 723,98 miljarder CNY i maj, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 637 miljarder CNY. Utfallet pekar p\u00e5 ett st\u00f6rre \u00f6verskott \u00e4n prognostiserat f\u00f6r m\u00e5naden.<\/p>\n
Uppgifterna visar att Kinas utrikeshandelsposition var starkare \u00e4n v\u00e4ntat enligt detta m\u00e5tt, d\u00e4r \u00f6verskottet \u00f6versteg f\u00f6rv\u00e4ntningarna med 86,98 miljarder CNY. Ingen ytterligare uppdelning presenterades i publiceringen.<\/p>\n
Vi ser detta st\u00f6rre \u00e4n v\u00e4ntade handels\u00f6verskott som en dubbelsignal f\u00f6r den kinesiska ekonomin. \u00c5 ena sidan pekar starka exportsiffror, s\u00e4rskilt f\u00f6r elbilar och komponenter till f\u00f6rnybar energi som har \u00f6kat med 25% p\u00e5 \u00e5rsbasis, p\u00e5 en robust global efterfr\u00e5gan p\u00e5 kinesiska varor. \u00c5 andra sidan antyder det en fortsatt svag inhemsk efterfr\u00e5gan, d\u00e5 importen har f\u00f6rblivit d\u00e4mpad.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare st\u00e4rker detta argumenten f\u00f6r en stabil till n\u00e5got starkare yuan. \u00c4ven om \u00f6verskottet i grunden \u00e4r positivt f\u00f6r CNY noterar vi att centralbanken har satt den dagliga USD\/CNY-fixeringen n\u00e4ra 7,24, vilket signalerar en vilja att f\u00f6rhindra en snabb appreciering som kan skada export\u00f6rer. Vi skulle d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6redra strategier som att s\u00e4lja out-of-the-money-k\u00f6poptioner i USD snarare \u00e4n att ta en direkt position f\u00f6r en betydande yuanuppg\u00e5ng.<\/p>\n
Datan st\u00e4rker v\u00e5r f\u00f6rsiktiga syn p\u00e5 industriella r\u00e5varor. Nyliga tullnedbrytningar visar att importen av koppar och j\u00e4rnmalm \u00e4r ned 4% respektive 6% j\u00e4mf\u00f6rt med samma period i fjol, vilket bekr\u00e4ftar att den inhemska bygg- och industriverksamheten fortsatt \u00e4r svag. Vi skulle \u00f6verv\u00e4ga att \u00f6ka i negativa positioner i kopparterminer eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ETF:er med exponering mot industrimetaller.<\/p>\n
Inom aktiederivat anser vi att detta talar f\u00f6r en mer selektiv strategi. Vi skulle s\u00f6ka exponering mot Kinas exportvinnare via k\u00f6poptioner p\u00e5 ChiNext-indexet, som \u00e4r tungt viktat mot teknik- och gr\u00f6nenergibolag. Samtidigt \u00e4r vi fortsatt underviktade index kopplade till inhemsk konsumtion och fastigheter, d\u00e5 importdatan antyder att denna del av ekonomin fortfarande har sv\u00e5rt att \u00e5terh\u00e4mta sig.<\/p>\n
Exportstyrkan kan ocks\u00e5 \u00f6ka geopolitiska sp\u00e4nningar, s\u00e4rskilt gentemot v\u00e4st. Vi r\u00e4knar med mer retorik kring tullar, vilket kan skapa betydande volatilitet under de kommande veckorna. Det talar f\u00f6r att k\u00f6pa straddles p\u00e5 Hongkongnoterade ETF:er som FXI som ett rimligt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r potentiellt kraftiga, sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara kursr\u00f6relser \u00e5t b\u00e5da h\u00e5ll.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kinas handels\u00f6verskott i maj sk\u00f6t \u00f6ver prognos: 724 mdr CNY mot v\u00e4ntade 637. Stark export men svag import. St\u00f6d f\u00f6r yuan, press p\u00e5 industrimetaller, selektiva aktiecase och \u00f6kad tullrisk.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51001,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51501","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51501","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51501"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51501\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51001"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51501"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51501"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51501"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}