WTI sj\u00f6nk n\u00e5got efter att ha backat \u00f6ver 1% dagen f\u00f6re och handlades kring 89,40 dollar per fat under tisdagens asiatiska handel. Priserna l\u00e4ttade n\u00e4r oron f\u00f6r utbudsst\u00f6rningar d\u00e4mpades efter en \u00f6verenskommelse mellan Iran och Israel om att stoppa \u00f6msesidiga attacker \u2013 ett steg som kom efter en v\u00e4djan fr\u00e5n USA:s president Donald Trump och som \u00f6kade f\u00f6rhoppningarna om framsteg i fredsf\u00f6rhandlingar.<\/p>\n
Stabiliteten \u00e4r dock fortsatt os\u00e4ker. Israels premi\u00e4rminister Benjamin Netanyahu sade att kriget mot Iran och Hizbollah \u201d\u00e4nnu inte \u00e4r slut\u201d, efter att Irans milit\u00e4r bekr\u00e4ftat att man upph\u00f6rt med angrepp mot Israel. Samtidigt varnade Irans centrala milit\u00e4rledning f\u00f6r \u201dmycket h\u00e5rdare och mer krossande \u00e5tg\u00e4rder \u00e4n tidigare\u201d om israeliska attacker forts\u00e4tter, \u00e4ven i s\u00f6dra Libanon. Pausen f\u00f6ljde p\u00e5 en utveckling d\u00e4r Israel slog mot en petrokemisk anl\u00e4ggning i sydv\u00e4stra Iran som man uppgav anv\u00e4ndes f\u00f6r att tillverka ballistiska robotar, och d\u00e4r Irans islamiska revolutionsgarde (IRGC) tr\u00e4ffade en liknande anl\u00e4ggning i Haifa, efter helgens israeliska attacker mot Hizbollah-positioner i Beirut. Trots Trumps kommentarer om att samtal med Teheran p\u00e5 sikt b\u00f6r d\u00e4mpa oljepriserna \u00e4r Hormuzsundet i praktiken fortsatt st\u00e4ngt genom en dubbel blockad fr\u00e5n USA och Iran, vilket st\u00f6r transporter av r\u00e5olja, raffinerade produkter och naturgas.<\/p>\n
Vi ser den nuvarande nedg\u00e5ngen i WTI till n\u00e4ra 89,50 dollar som en ryggm\u00e4rgsreaktion p\u00e5 nyheterna om vapenvila. Marknaden fokuserar p\u00e5 det tillf\u00e4lliga stoppet i attackerna mellan Iran och Israel. D\u00e4remot kvarst\u00e5r de underliggande utbudsriskerna p\u00e5 en extremt h\u00f6g niv\u00e5 givet uttalanden fr\u00e5n b\u00e5da sidor.<\/p>\n
Den mest kritiska faktorn \u2013 den dubbla blockaden av Hormuzsundet \u2013 har inte f\u00f6r\u00e4ndrats alls. Nylig maritim analys visar att tanktrafiken genom sundet fortfarande \u00e4r ned mer \u00e4n 90% j\u00e4mf\u00f6rt med normala niv\u00e5er, vilket i praktiken tar bort miljontals fat per dag fr\u00e5n marknaden. Denna grundl\u00e4ggande utbudsbrist g\u00f6r ett varaktigt prisfall osannolikt.<\/p>\n
Utbudsst\u00f6rningen syns nu tydligt i lagerdata. F\u00f6rra veckans rapport fr\u00e5n EIA visade ett ov\u00e4ntat fall i r\u00e5oljelagren p\u00e5 4,8 miljoner fat, klart mer \u00e4n analytikernas f\u00f6rv\u00e4ntningar och en signal om att blockadens effekt stramar \u00e5t marknaden. Vi bed\u00f6mer att trenden med lagerfall forts\u00e4tter s\u00e5 l\u00e4nge sundet f\u00f6rblir st\u00e4ngt.<\/p>\n
Den implicita volatiliteten p\u00e5 oljemarknaden, m\u00e4tt via OVX, ligger fortsatt p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 runt 45, trots en mindre nedg\u00e5ng efter vapenvilanyheten. Det indikerar att optionshandlare fortsatt priss\u00e4tter en betydande sannolikhet f\u00f6r en st\u00f6rre prisuppg\u00e5ng inom den n\u00e4rmaste tiden. Det nuvarande lugnet framst\u00e5r mer som en paus \u00e4n en l\u00f6sning.<\/p>\n
Historiskt har liknande tillf\u00e4lliga avsp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern ofta f\u00f6ljts av f\u00f6rnyad konflikt och kraftiga prisuppg\u00e5ngar. Det r\u00e4cker att blicka tillbaka p\u00e5 volatilitetstopparna under Gulfsp\u00e4nningarna 2019 f\u00f6r att se hur snabbt sentimentet kan v\u00e4nda. Varningarna fr\u00e5n b\u00e5de Teheran och Tel Aviv tyder p\u00e5 att detta inte \u00e4r annorlunda.<\/p>\n
Mot den bakgrunden ser vi den h\u00e4r prisf\u00f6rsvagningen som ett k\u00f6ptillf\u00e4lle. Marknaden f\u00f6refaller underv\u00e4rdera den betydande risken f\u00f6r att den sk\u00f6ra vapenvilan bryter samman. Vi kommer att titta p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner utanf\u00f6r pengarna, s\u00e5som augusti-100-dollars k\u00f6poptioner, f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r en rekyl under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
WTI backar till 89,40 dollar efter vapenvilanyheter \u2013 men \u00e4r det ett falskt lugn? Hormuz i praktiken st\u00e4ngt, tanktrafik -90% och lager -4,8 mbd. OVX 45 signalerar fortsatt uppsiderisk.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50839,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51486"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51486\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50839"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}