Kinas centralbank har l\u00e4ttat p\u00e5 taket f\u00f6r r\u00e4ntan p\u00e5 dollardepositioner, men renminbin har \u00e4nd\u00e5 st\u00e4rkts med cirka 3% mot dollarn i \u00e5r. Justeringen beskrivs ha begr\u00e4nsad effekt, eftersom r\u00e4ntedifferensen f\u00f6r 1-\u00e5riga tidsinl\u00e5ningsr\u00e4ntor ligger runt 2,2%, medan gapet f\u00f6r 1-\u00e5riga statsobligationer \u00e4r 2,7% \u2013 och b\u00e5da niv\u00e5erna understiger valutans senaste apprecieringstakt. P\u00e5 \u00e5rstakt ber\u00e4knad utifr\u00e5n 3-m\u00e5nadersf\u00f6r\u00e4ndringen har renminbins appreciering bara legat under r\u00e4ntedifferensen s\u00e5 l\u00e5ngt tillbaka som i maj i fjol.<\/p>\n
Samtidigt har utl\u00e4ndsk valuta i inl\u00e5ning hos kinesiska banker fortsatt att \u00f6ka. F\u00f6retagens valutainl\u00e5ning har vuxit i tv\u00e5siffrig \u00e5rstakt sedan februari i fjol och uppgick senast till 602,4 miljarder dollar \u2013 den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan tidsserien inleddes i januari 2015. Trots denna uppbyggnad uppges det finnas f\u00e5 tecken p\u00e5 deprecieringstryck, och den senaste apprecieringstrenden framst\u00e4lls som fortsatt under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att den kinesiska yuanen forts\u00e4tter att st\u00e4rkas mot USA-dollarn under de kommande m\u00e5naderna, vilket g\u00f6r det mer rimligt att h\u00e5lla yuan trots l\u00e4gre r\u00e4ntor. Folkbanken i Kinas senaste steg att justera taket f\u00f6r r\u00e4ntan p\u00e5 dollardepositioner v\u00e4ntas inte f\u00f6r\u00e4ndra den underliggande trenden. Sk\u00e4let \u00e4r att yuanens uppg\u00e5ng har \u00f6vertr\u00e4ffat den r\u00e4nta man skulle f\u00e5 av att h\u00e5lla dollar.<\/p>\n
Mot den bakgrunden b\u00f6r man \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r en l\u00e4gre USD\/CNY-kurs under de n\u00e4rmaste veckorna. Derivatstrategier som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 USD relativt CNY eller att s\u00e4lja USD\/CNY p\u00e5 termin kan vara effektiva. Positionerna \u00e4r utformade f\u00f6r att gynnas av en v\u00e4ntad dollarf\u00f6rsvagning mot yuanen.<\/p>\n
Nyligen publicerad statistik st\u00e4rker bilden: Kinas handels\u00f6verskott i maj 2026 uppgick till robusta 81 miljarder dollar, enligt besked s\u00e5 sent som f\u00f6rra veckan. Det signalerar stark exportefterfr\u00e5gan, vilket typiskt sett st\u00f6djer landets valuta. I dag handlas USD\/CNY n\u00e4ra 6,34 och forts\u00e4tter sin gradvisa nedg\u00e5ng fr\u00e5n tidigare i \u00e5r.<\/p>\n
\u00c4ven policydifferensen mellan USA och Kina st\u00f6djer v\u00e5r position. Federal Reserves senaste kommunikation antyder en paus i r\u00e4nteh\u00f6jningarna i takt med att inflationen svalnar, vilket begr\u00e4nsar dollarns attraktionskraft. Samtidigt signalerar kinesiska f\u00f6retr\u00e4dare fortsatt stabilitet och riktat ekonomiskt st\u00f6d.<\/p>\n
M\u00f6nstret p\u00e5minner om perioden 2017\u20132018, d\u00e5 en stark kinesisk handelsutveckling bidrog till en tydlig appreciering av yuanen. D\u00e4rf\u00f6r tittar vi p\u00e5 optioner med f\u00f6rfall i slutet av juli och augusti 2026 f\u00f6r att dra nytta av det p\u00e5g\u00e5ende momentumet. Den implicita volatiliteten p\u00e5 optionsmarknaden \u00e4r fortfarande m\u00e5ttlig, vilket talar f\u00f6r att det kan vara ett gynnsamt l\u00e4ge att g\u00e5 in i aff\u00e4rerna innan marknaden fullt ut prisar in en fortsatt nedg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yuanen trotsar PBoC: trots l\u00e4ttat r\u00e4ntetak p\u00e5 dollarinl\u00e5ning har CNY st\u00e4rkts 3% i \u00e5r. R\u00e4ntedifferenserna r\u00e4cker inte. Handels\u00f6verskott och Fed-paus talar f\u00f6r fortsatt styrka\u2014l\u00e4ge f\u00f6r l\u00e4gre USD\/CNY via terminer\/optioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":51473,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51474","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51474","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51474"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51474\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/51473"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51474"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51474"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51474"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}