OCBC r\u00e4knar med att Europeiska centralbanken levererar en eng\u00e5ngsh\u00f6jning p\u00e5 25 punkter som en \u201df\u00f6rs\u00e4kringsh\u00f6jning\u201d, vilket tar styrr\u00e4ntan till 2,25 procent, samtidigt som uppdaterade prognoser v\u00e4ntas peka mot h\u00f6gre inflation i kombination med svagare tillv\u00e4xt. D\u00e5 steget beskrivs som i stort sett redan inprisat inneb\u00e4r bankens syn begr\u00e4nsad ytterligare uppsida f\u00f6r euron utan en extra drivkraft.<\/p>\n
N\u00e4r det g\u00e4ller positionering bed\u00f6ms EUR\/USD f\u00e5 sv\u00e5rt att f\u00f6rl\u00e4nga uppg\u00e5ngen utan en ny katalysator, samtidigt som det geopolitiska l\u00e4get fortsatt st\u00e5r i centrum d\u00e5 USA\u2013Iran-diplomatin beskrivs ha k\u00f6rt fast kring Hormuzsundet. P\u00e5 energimarknaden anges f\u00f6rv\u00e4ntningar om vapenvila h\u00e5lla Brent under 100 dollar per fat f\u00f6r tillf\u00e4llet, men fallande lager och en krympande buffert lyfts fram som f\u00f6ruts\u00e4ttningar som kan driva oljan till nya toppniv\u00e5er mot slutet av Q3 2026 om diplomatin inte g\u00e5r fram\u00e5t.<\/p>\n
Vi ser Europeiska centralbankens v\u00e4ntade r\u00e4nteh\u00f6jning p\u00e5 25 r\u00e4ntepunkter den h\u00e4r veckan som en icke-h\u00e4ndelse f\u00f6r euron. Terminsmarknaden priss\u00e4tter en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 90 procent f\u00f6r detta steg, samtidigt som inflationen i eurozonen ligger kvar envist h\u00f6gt p\u00e5 3,5 procent enligt f\u00f6rra veckans data. H\u00f6jningen \u00e5terspeglas redan i den aktuella v\u00e4xelkursen EUR\/USD.<\/p>\n
Med eurons uppsida sannolikt begr\u00e4nsad bed\u00f6mer vi att valutan f\u00e5r sv\u00e5rt att bryta h\u00f6gre utan en ny impuls. Den implicita volatiliteten p\u00e5 en m\u00e5nads sikt f\u00f6r EUR\/USD har fallit till n\u00e4ra 6,5 procent, vilket tyder p\u00e5 att marknaden inte v\u00e4ntar sig n\u00e5gra st\u00f6rre r\u00f6relser. I en s\u00e5dan milj\u00f6 framst\u00e5r det som en attraktiv strategi att s\u00e4lja out-of-the-money-k\u00f6poptioner eller etablera bear call-spreadar i EUR\/USD f\u00f6r att inkassera premie.<\/p>\n
Den viktigaste risken att bevaka \u00e4r oljepriset, som \u00e4r direkt kopplat till de stillast\u00e5ende USA\u2013Iran-samtalen. Den senaste EIA-rapporten visade att USA:s r\u00e5oljelager f\u00f6ll med 4 miljoner fat, mer \u00e4n v\u00e4ntat, vilket tryckte ned lagerniv\u00e5erna till 5 procent under fem\u00e5rssnittet. En st\u00f6rning i Hormuzsundet kan orsaka en snabb prisspik givet denna tunna lagerbuffert.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r vi neutrala till negativa till euron, men ser m\u00f6jligheter i energimarknaderna. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 Brent-terminer med l\u00f6ptid mot slutet av tredje kvartalet. Dessa positioner \u00e4r ett relativt billigt s\u00e4tt att dra nytta av ett m\u00f6jligt sammanbrott i diplomatin och en efterf\u00f6ljande uppg\u00e5ng i oljepriset.<\/p>\n
Situationen p\u00e5minner om Federal Reserves r\u00e4nteh\u00f6jningscykel 2023, d\u00e4r den amerikanska dollarns st\u00f6rsta uppg\u00e5ngar kom veckorna f\u00f6re r\u00e4ntebesluten \u2013 inte efter. Vi v\u00e4ntar oss ett liknande m\u00f6nster h\u00e4r, d\u00e4r euron redan har sett sin h\u00f6gsta momentumtopp fr\u00e5n just den h\u00e4r ECB-\u00e5tg\u00e4rden. Marknaden blickar nu f\u00f6rbi h\u00f6jningen och fokuserar p\u00e5 global tillv\u00e4xt och geopolitisk risk.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB:s \u201df\u00f6rs\u00e4kringsh\u00f6jning\u201d p\u00e5 25 punkter \u00e4r redan inprisad \u2013 och eurons uppsida ser begr\u00e4nsad ut. Fokus skiftar mot USA\u2013Iran-l\u00e4get: tunna oljelager kan driva Brent mot nya toppar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50877,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51449","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51449","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51449"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51449\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50877"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51449"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51449"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51449"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}