Brown Brothers Harriman pekade p\u00e5 nedsiderisker f\u00f6r pundet i takt med att brittisk aktivitetsdata mjuknar samtidigt som r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna ligger kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5. BNP f\u00f6r april publiceras p\u00e5 torsdag, d\u00e4r den reala produktionen v\u00e4ntas falla med 0,1% m\/m efter en uppg\u00e5ng p\u00e5 0,3% i mars, och utfallet skulle d\u00e4rmed ligga under Bank of Englands baslinjeprognos f\u00f6r Q2 p\u00e5 0,1% q\/q. PMI-signalerna pekar ocks\u00e5 mot en kontraktion i Q2 p\u00e5 0,2% q\/q, en bakgrund som kan tynga GBP\/USD; BBH:s prognos \u00e4r 1,3100. <\/p>\n
Policypriss\u00e4ttningen \u00e4r dock fortsatt inriktad p\u00e5 ytterligare \u00e5tstramning. Swapkurvan implicerar 64 punkter av BoE-h\u00f6jningar under de kommande 12 m\u00e5naderna, vilket skulle ta Bank Rate till ett intervall p\u00e5 4,25%\u20134,50%, och en full h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter \u00e4r inprisad till m\u00f6tet den 17 september. Inrikespolitiken kan \u00f6ka volatiliteten, med fokus som nu riktas mot fyllnadsvalet i Makerfield den 18 juni; opinionsm\u00e4tningar visar Andy Burnham 10 punkter f\u00f6re Reform UK. <\/p>\n
Vi ser nedsiderisker f\u00f6r pundet n\u00e4r det hamnar i kl\u00e4m mellan avtagande tillv\u00e4xt och envis inflation. Den brittiska ekonomin v\u00e4ntas krympa under andra kvartalet, vilket st\u00e5r i skarp kontrast till en mer motst\u00e5ndskraftig tillv\u00e4xtbild i USA. Denna divergens skapar en utmanande milj\u00f6 f\u00f6r pundet.<\/p>\n
Torsdagens BNP-siffra f\u00f6r april \u00e4r en nyckelh\u00e4ndelse, d\u00e4r prognoserna pekar mot en kontraktion p\u00e5 -0,1% m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad som skulle st\u00e4rka bilden av en bredare inbromsning. Nylig PMI-data f\u00f6rst\u00e4rker detta och indikerar att real BNP i Storbritannien kan minska med s\u00e5 mycket som 0,2% f\u00f6r hela det andra kvartalet. Det svaga ekonomiska underlaget g\u00f6r det sv\u00e5rt att vara positiv till valutan.<\/p>\n
Trots svag tillv\u00e4xt ser vi att Bank of England tvingas h\u00f6ja r\u00e4ntan ytterligare f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflationen, d\u00e4r swapmarknaden priss\u00e4tter den f\u00f6rsta fulla h\u00f6jningen p\u00e5 25 punkter till m\u00f6tet den 17 september. De senaste siffrorna f\u00f6r tj\u00e4nsteinflationen i Storbritannien ligger kvar p\u00e5 en envist h\u00f6g niv\u00e5 om 5,9%, vilket kommer att h\u00e5lla pressen p\u00e5 centralbanken. Att h\u00f6ja r\u00e4ntan in i en krympande ekonomi \u00e4r ingen styrkefaktor f\u00f6r pundet.<\/p>\n
Politisk risk \u00e4r ocks\u00e5 en viktig faktor, med fyllnadsvalet i Makerfield den 18 juni i fokus. Utsikten till en ledarskapsutmaning skapar os\u00e4kerhet, och varje f\u00f6rskjutning mot en mer expansiv finanspolitik kan skada Storbritanniens finansiella trov\u00e4rdighet. Det r\u00e4cker att blicka tillbaka p\u00e5 marknadsreaktionen under minibudgeten 2022 f\u00f6r att se hur snabbt handlare straffar upplevd finanspolitisk ansvarsl\u00f6shet.<\/p>\n
Mot bakgrund av dessa faktorer tittar vi p\u00e5 strategier som gynnas av en fallande GBP\/USD och \u00f6kad volatilitet. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 pundet \u00e4r ett tydligt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en r\u00f6relse mot v\u00e5rt m\u00e5l p\u00e5 1,3100. Uppl\u00e4gget ger en definierad risk samtidigt som det f\u00e5ngar potentiell nedsida, driven av kommande makrodata och politiska h\u00e4ndelser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet pressas n\u00e4r brittisk data mjuknar: BNP i april v\u00e4ntas -0,1% och PMI pekar mot Q2-krympning. Trots 64 punkters BoE-h\u00f6jningar v\u00e4ntas GBP\/USD falla mot 1,3100; Makerfield-valet kan \u00f6ka volatiliteten.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50998,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51439","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51439","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51439"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51439\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50998"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51439"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51439"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51439"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}