HSBC uppgav att USA-dollarn dras \u00e5t motsatta h\u00e5ll av sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern, en skiftande amerikansk handelspolitik och Federal Open Market Committee-m\u00f6tet den 16\u201317 juni under den nye Fed-chefen Kevin Warsh. Banken v\u00e4ntar sig en mjukare USD p\u00e5 bred front p\u00e5 l\u00e4ngre sikt, men varnade f\u00f6r att varje f\u00f6rnyad signal om r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Fed kan ge st\u00f6d \u00e5t valutan. Tidigare episoder av tilltagande regional stress har typiskt sammanfallit med h\u00f6gre oljepriser och en starkare dollar, medan perioder av avsp\u00e4nning tenderat att reversera b\u00e5da r\u00f6relserna. Utan n\u00e5gon tydlig tidslinje f\u00f6r en l\u00f6sning och med fortsatta st\u00f6rningar i r\u00e5varuf\u00f6rs\u00f6rjningen f\u00f6rblir geopolitiken en kortsiktig drivkraft.<\/p>\n
USA:s handelspolitik har \u00e5ter hamnat i f\u00f6rgrunden efter ett tillk\u00e4nnagivande den 2 juni fr\u00e5n Office of the United States Trade Representative. F\u00f6rslaget skisserar tullar p\u00e5 10\u201312,5% p\u00e5 import fr\u00e5n 60 ekonomier som utreds f\u00f6r p\u00e5st\u00e5tt tv\u00e5ngsarbete kopplat till importkontroller, samtidigt som undantag ges f\u00f6r varor som uppfyller USMCA-kraven; ytterligare undantag kan f\u00f6lja n\u00e4r det offentliga samr\u00e5det st\u00e4nger den 7 juli. Separat har marknaderna blivit mer k\u00e4nsliga f\u00f6r en h\u00f6kaktig ompriss\u00e4ttning efter positiva \u00f6verraskningar i amerikansk aktivitetsdata, vilket ekar slutet av 2024 d\u00e5 en snabb f\u00f6rskjutning i Fed-f\u00f6rv\u00e4ntningarna sammanf\u00f6ll med bred dollarstyrka.<\/p>\n
Vi ser USA-dollarn vid ett kritiskt v\u00e4gsk\u00e4l, med flera krafter som drar den i olika riktningar. Geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern skapar volatilitet i oljepriserna, vilket direkt p\u00e5verkar dollarns styrka. Brentolja har legat och pendlat kring 92 dollar per fat, och en eskalering kan lyfta b\u00e5de oljan och dollarn.<\/p>\n
Ny amerikansk handelspolitik skapar ocks\u00e5 os\u00e4kerhet p\u00e5 valutamarknaderna. De f\u00f6reslagna tullarna p\u00e5 varor fr\u00e5n 60 l\u00e4nder, som ska fastst\u00e4llas efter den 7 juli, kan st\u00f6ra handelsfl\u00f6den och gynna dollarn som en s\u00e4ker hamn. Det g\u00f6r valutapar med tillv\u00e4xtmarknadsvalutor s\u00e4rskilt s\u00e5rbara f\u00f6r pl\u00f6tsliga skiften i sentimentet.<\/p>\n
Det prim\u00e4ra fokuset \u00e4r dock det kommande Fed-m\u00f6tet den 16\u201317 juni. Ny ekonomisk data, s\u00e5som den ov\u00e4ntat starka jobbrapporten f\u00f6r maj med 265 000 nya jobb och en k\u00e4rn-PCE-inflation som biter sig fast p\u00e5 3,0%, s\u00e4tter press p\u00e5 den nye Fed-chefen att l\u00e5ta h\u00f6kaktig. Detta har lyft den marknadsimplicerade sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i september till \u00f6ver 35%, en betydande uppg\u00e5ng fr\u00e5n bara f\u00f6r en m\u00e5nad sedan.<\/p>\n
Situationen k\u00e4nns lik slutet av 2024, n\u00e4r en h\u00f6kaktig ompriss\u00e4ttning av Fed-f\u00f6rv\u00e4ntningarna ledde till en skarp, bred uppg\u00e5ng i USA-dollarn. Givet den nuvarande ekonomiska styrkan bed\u00f6mer vi att risken f\u00f6r en h\u00f6kaktig \u00f6verraskning fr\u00e5n Fed \u00e4r underv\u00e4rderad. F\u00f6ljaktligen \u00f6verv\u00e4ger vi kortl\u00f6pta k\u00f6poptioner p\u00e5 Dollarindex (DXY) som ett s\u00e4tt att positionera oss f\u00f6r en potentiell spik.<\/p>\n
\u00c4ven om v\u00e5rt huvudscenario p\u00e5 l\u00e4ngre sikt \u00e4r en svagare dollar, \u00e4r de omedelbara riskerna tydligt snedvridna upp\u00e5t. Den f\u00f6rh\u00f6jda volatiliteten, d\u00e4r CVIX-index f\u00f6r valutor har stigit de senaste veckorna, indikerar att det \u00e4r en f\u00f6rsiktig strategi att h\u00e5lla optionsuppl\u00e4gg som gynnas av en kraftig r\u00f6relse. Det m\u00f6jligg\u00f6r deltagande i en potentiell dollarrusning samtidigt som riskprofilen h\u00e5lls definierad.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn vid v\u00e4gsk\u00e4l: Mellan\u00f6sternoro och tullhot driver volatilitet, men Fed-m\u00f6tet 16\u201317 juni med Kevin Warsh kan utl\u00f6sa ny dollarrusning. HSBC ser svagare USD l\u00e5ngsiktigt, men h\u00f6kaktiga signaler kan \u00f6verraska.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50924,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51425","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51425","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51425"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51425\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50924"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51425"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51425"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51425"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}