Marknaden \u00e4r positionerad f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n ECB p\u00e5 torsdag, vilket g\u00f6r att eurons riktning i st\u00e4llet kommer att avg\u00f6ras av ECB-r\u00e5dets v\u00e4gledning om efterf\u00f6ljande steg och hur man ramar in tillv\u00e4xtriskerna f\u00f6r EUR\/USD. Inneh\u00e5llet indikerar att beslutsfattarna sannolikt inte kommer att binda sig vid en utdragen \u00e5tstramningscykel, vilket kan s\u00e4tta ett tak f\u00f6r valutan och f\u00e5 till viss nedv\u00e4xling i positioneringen som drivits av gapet mellan f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ECB och p\u00e5 andra centralbanker.<\/p>\n
Euron beskrivs handlas kring de niv\u00e5er som antagits i ECB:s tre senaste makroprognoser (Staff Projections), vilket inneb\u00e4r att v\u00e4xelkursen inte l\u00e4ngre drar ifr\u00e5n centralbankens antaganden f\u00f6r 2025. Det till\u00e4ggs att den senaste uppg\u00e5ngen i h\u00f6kaktig priss\u00e4ttning inte har lyckats st\u00f6dja valutan, vare sig i niv\u00e5 eller positionering, med euron fortsatt beskriven som under\u00e4gd i iFlow. Utifr\u00e5n det s\u00e4gs en marginellt svagare EUR gynna export\u00f6rerna.<\/p>\n
En h\u00f6jning med 25 punkter fr\u00e5n Europeiska centralbanken nu p\u00e5 torsdag \u00e4r fullt inprisad, s\u00e5 fokus ligger inte p\u00e5 sj\u00e4lva beslutet. Nyckelh\u00e4ndelsen blir i st\u00e4llet den fram\u00e5tblickande v\u00e4gledningen, eftersom vi bed\u00f6mer att oro f\u00f6r den ekonomiska tillv\u00e4xten kommer att hindra ECB-r\u00e5det fr\u00e5n att binda sig vid en l\u00e5ng \u00e5tstramningscykel. Nylig statistik som visar att eurozonens industri-PMI fallit till 49,5 st\u00f6djer denna f\u00f6rsiktiga syn och ger centralbanken sk\u00e4l att pausa.<\/p>\n
Euron handlas redan kring niv\u00e5er som ECB tidigare har prognostiserat, vilket inneb\u00e4r att banken inte l\u00e4ngre beh\u00f6ver \u201djaga ikapp\u201d en stark valuta. N\u00e4r maj m\u00e5nads KPI-inflation (headline) bromsat in till 2,1 procent har behovet av aggressiva \u00e5tg\u00e4rder minskat, och en marginellt svagare euro skulle sannolikt v\u00e4lkomnas f\u00f6r att st\u00f6dja exportsektorn. Det f\u00f6rklarar varf\u00f6r de senaste h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningarna inte har gett n\u00e5got meningsfullt st\u00f6d f\u00f6r v\u00e4xelkursen EUR\/USD.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare skapar detta ett klassiskt scenario med en \u201dduvaktig h\u00f6jning\u201d, d\u00e4r valutan kan f\u00f6rsvagas \u00e4ven n\u00e4r r\u00e4ntorna h\u00f6js. Vi ser v\u00e4rde i att k\u00f6pa kortfristiga EUR\/USD-s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng efter presskonferensen. Givet att den implicita volatiliteten \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd inf\u00f6r m\u00f6tet kan det ocks\u00e5 vara en attraktiv strategi att s\u00e4lja out-of-the-money-callspreads f\u00f6r att dra nytta av en uppsida som bed\u00f6ms vara begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Milj\u00f6n p\u00e5minner om slutet av 2024, d\u00e5 en allm\u00e4nt f\u00f6rv\u00e4ntad r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6ljdes av en valutaf\u00f6rsvagning i sp\u00e5ren av en f\u00f6rsiktig konjunkturbed\u00f6mning. Vidare visar den senaste CFTC-statistiken att nettol\u00e5nga spekulativa positioner i euron har minskat tre veckor i rad. Det indikerar att \u00f6vertygelsen redan \u00e4r l\u00e5g och att valutan har begr\u00e4nsat underliggande st\u00f6d f\u00f6r att absorbera ett duvaktigt budskap fr\u00e5n beslutsfattarna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Alla r\u00e4knar med ECB-h\u00f6jning \u2013 men euron avg\u00f6rs av tonen. Tillv\u00e4xtrisker talar f\u00f6r en duvaktig h\u00f6jning, vilket kan pressa EUR\/USD. Optionscase: k\u00f6p korta puts, s\u00e4lj callspreads.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51424","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51424","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51424"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51424\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51424"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51424"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51424"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}