DBS Group Research r\u00e4knar med att USA-dollarn f\u00f6rblir st\u00f6dd fram till FOMC-m\u00f6tet den 16\u201317 juni, efter en starkare amerikansk jobbrapport (nonfarm payrolls) och fastare inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar. Majutfallet landade p\u00e5 172\u202f000 nya jobb mot en konsensus p\u00e5 88\u202f000, samtidigt som april reviderades upp fr\u00e5n 115\u202f000 till 172\u202f000. Marknaden inv\u00e4ntar \u00e4ven USA:s KPI f\u00f6r maj den 10 juni, som v\u00e4ntas stiga till en tre\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 4,2 procent i \u00e5rstakt \u2013 en kombination som har d\u00e4mpat f\u00f6rv\u00e4ntningarna om l\u00e4ttnader p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Efter m\u00f6tet pekar analysen p\u00e5 en m\u00f6jlig riktningsf\u00f6r\u00e4ndring om Federal Reserve st\u00e4lls inf\u00f6r fr\u00e5gor om institutionellt oberoende under den nye Fed-chefen Kevin Warsh. USD-banan efter FOMC beskrivs som beroende inte bara av inkommande data, utan \u00e4ven av hur Fed hanterar det som kallas ett strukturellt \u201dstresstest\u201d. Risken \u00e4r att valutast\u00f6det kan f\u00f6rsvagas om den utmaningen inte hanteras friktionsfritt.<\/p>\n
Vi ser den senaste NFP-rapporten som en tydlig signal om kortsiktig dollarstyrka. Majsiffra p\u00e5 172\u202f000 jobb, klart \u00f6ver konsensus p\u00e5 88\u202f000, har i praktiken tagit bort m\u00f6jligheten till n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Det g\u00f6r att en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning under 2026 \u00e5ter \u00e4r tydligt tillbaka p\u00e5 Federal Reserves bord.<\/p>\n
Fokus flyttas nu till KPI-rapporten f\u00f6r maj den 10 juni, d\u00e4r vi r\u00e4knar med en uppg\u00e5ng till en tre\u00e5rsh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 4,2 procent. En s\u00e5 h\u00f6g siffra kommer n\u00e4stan s\u00e4kert att h\u00e5lla Fed-tonen h\u00f6kaktig, s\u00e4rskilt som f\u00e4rska data fr\u00e5n Bureau of Labor Statistics visar att k\u00e4rninflationen fortsatt \u00e4r envist kvar \u00f6ver 3,5 procent. Historiskt har uth\u00e5llig inflation konsekvent gynnat en starkare dollar genom att s\u00e4tta press p\u00e5 centralbanken att h\u00e5lla politiken stram.<\/p>\n
Givet denna bild positionerar vi oss f\u00f6r fortsatt dollerst\u00f6d under den kommande veckan fram till Federal Open Market Committee-m\u00f6tet. Kortsiktiga k\u00f6poptioner p\u00e5 U.S. Dollar Index (DXY) med f\u00f6rfall strax f\u00f6re beskedet den 17 juni kan f\u00e5nga den v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen. Den implicita volatiliteten kan stiga inf\u00f6r dessa nyckelh\u00e4ndelser, vilket kan g\u00f6ra positionerna l\u00f6nsamma \u00e4ven vid en mer modest r\u00f6relse.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer dock att dollarns styrka \u00e4r sk\u00f6r och kanske inte best\u00e5r efter FOMC-presskonferensen den 17 juni. Marknaden kommer att granska den nye Fed-chefen Kevin Warsh efter tecken p\u00e5 att han kan ge efter f\u00f6r politiska p\u00e5tryckningar i penningpolitiken. En upplevd svaghet i f\u00f6rsvaret av Feds oberoende kan utl\u00f6sa en snabb v\u00e4ndning ned i dollarn, i linje med den valutavolatilitet som setts vid tidigare ledarskiften i stora centralbanker.<\/p>\n
Det skapar en taktisk m\u00f6jlighet att positionera sig f\u00f6r en potentiell nedg\u00e5ng i dollarn under andra halvan av juni. Vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD, eller etablera baisse-spreadar i par som USD\/JPY, tajmade till efter FOMC-m\u00f6tet. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att s\u00e4kra v\u00e5r kortsiktigt positiva syn eller att dra nytta av ett sentimentsskifte efter m\u00f6tet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn kan f\u00e5 nytt br\u00e4nsle in i FOMC. Starka NFP och v\u00e4ntad KPI p\u00e5 4,2% h\u00e5ller Fed h\u00f6kaktig och st\u00f6der USD. Men efter m\u00f6tet kan oro kring Fed-chefen Warshs oberoende v\u00e4nda trenden.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50924,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51409","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51409","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51409"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51409\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50924"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51409"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51409"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51409"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}