ING uppger att den brasilianska realens rekyl mot USA-dollarn i allt h\u00f6gre grad g\u00e5r i takt med en ompriss\u00e4ttning av r\u00e4ntor, n\u00e4r en starkare dollarbild och inhemska politiska- och handelsrisker pressar BRL. Banken pekar p\u00e5 oro kring president Lulas popularitetssiffror, diskussioner som involverar Flavio Bolsonaro samt ett f\u00f6rnyat hot om 25-procentiga amerikanska tullar, och bed\u00f6mer att USD\/BRL kan korrigera mot 5,14.<\/p>\n
I analysen till\u00e4ggs att lokala korta r\u00e4ntor har s\u00e5lts av sedan slutet av f\u00f6rra veckan, vilket indikerar att valutan nu kommer ikapp de inhemska r\u00e4nter\u00f6relserna. Tidigare i \u00e5r prisade marknaden in att Banco Central do Brasil skulle s\u00e4nka styrr\u00e4ntan till 12,50% fr\u00e5n en utg\u00e5ngsniv\u00e5 p\u00e5 15,00%, men f\u00f6rv\u00e4ntningarna har skiftat och n\u00e4sta steg fr\u00e5n dagens 14,50% bed\u00f6ms nu vara en h\u00f6jning. ING kopplar ocks\u00e5 st\u00f6det f\u00f6r BRL till den h\u00f6ga r\u00e4nteniv\u00e5n och Brasiliens status som nettoexport\u00f6r av energi, f\u00f6rutsatt att amerikanska r\u00e4ntor och dollarn inte stiger kraftigt.<\/p>\n
Vi ser att den starka dollarmilj\u00f6n skapar motvind f\u00f6r den brasilianska realen. N\u00e4r den amerikanska centralbanken Federal Reserve h\u00e5ller styrr\u00e4ntan i intervallet 5,25\u20135,50% \u00e4r f\u00f6ruts\u00e4ttningarna goda f\u00f6r en korrigering i USD\/BRL. Vi bed\u00f6mer att v\u00e4xelkursen kan r\u00f6ra sig mot 5,14 under de kommande veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 hemmaplan kommer marknaden snabbt ikapp verkligheten i v\u00e5rt eget r\u00e4ntel\u00e4ge. \u00c4ven om marknaden inledde \u00e5ret med f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar har ih\u00e5llande inflation, som nyligen steg tillbaka mot 5,8%, \u00e4ndrat synen. Nu \u00f6verv\u00e4ger investerare m\u00f6jligheten till en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n nuvarande styrr\u00e4nta p\u00e5 14,50%.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r denna utsikt en positionering f\u00f6r fortsatt, men kontrollerad, realf\u00f6rsvagning. Att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner (calls) i USD\/BRL med l\u00f6senpriser n\u00e4ra 5,10 eller 5,14 kan direkt f\u00e5nga den f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00f6relsen. De som redan sitter med l\u00e5nga realpositioner b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att s\u00e4kra mot en potentiell depreciering.<\/p>\n
Vi v\u00e4ntar oss dock inte ett dramatiskt ras i valutan. Brasiliens h\u00f6ga r\u00e4nteniv\u00e5er erbjuder fortsatt en av de mest attraktiva carry-aff\u00e4rerna globalt, vilket ger starka incitament f\u00f6r investerare att k\u00f6pa vid nedg\u00e5ngar. V\u00e5r position som nettoexport\u00f6r av energi, med fortsatt robust r\u00e5oljeexport, ger ocks\u00e5 en fundamental botten f\u00f6r valutan.<\/p>\n
Det underliggande st\u00f6det skapar m\u00f6jligheter f\u00f6r inkomstgenererande strategier. Att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) i USD\/BRL med l\u00f6sen under den psykologiska 5,00-niv\u00e5n kan vara ett t\u00e4nkbart uppl\u00e4gg. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att inkassera premie, baserat p\u00e5 antagandet att realens h\u00f6ga avkastning hindrar en mer kraftig nedg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Realens rekyl f\u00f6ljer nu r\u00e4ntemarknadens ompriss\u00e4ttning. Starkare dollar, Lula-oro, Bolsonaro-brus och tullhot pressar BRL. ING ser USD\/BRL korrigera mot 5,14 n\u00e4r r\u00e4nteh\u00f6jning b\u00f6rjar prisas in.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51343","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51343","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51343"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51343\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51343"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51343"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51343"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}