Broadcoms kvartalsrapport kom in i stort sett som v\u00e4ntat med en oms\u00e4ttning p\u00e5 22,19 miljarder dollar, j\u00e4mf\u00f6rt med ett spann p\u00e5 cirka 22,13\u201322,27 miljarder dollar, medan justerad vinst per aktie (EPS) p\u00e5 2,44 dollar slog ungef\u00e4r 2,39\u20132,40. AI-int\u00e4kterna uppgick till 10,8 miljarder dollar mot en prognos p\u00e5 10,7 miljarder, och bolaget guidade f\u00f6r Q3-int\u00e4kter p\u00e5 29,4 miljarder dollar j\u00e4mf\u00f6rt med runt 28,3 miljarder. Sm\u00e4rtpunkten var guidningen f\u00f6r Q3 AI-int\u00e4kter p\u00e5 16,0 miljarder dollar, under vissa \u201dwhisper\u201d-f\u00f6rv\u00e4ntningar n\u00e4ra 16,36 miljarder. Tekniskt ligger aktien n\u00e4ra toppen av en stigande veckokanal, med noterad RSI-divergens, men strukturen f\u00e5r fortsatt st\u00f6d av 50-veckors EMA-bandet.<\/p>\n
AI-temat divergerar mellan \u201ds\u00e4ljare\u201d av chip och infrastruktur och storbolag som \u201dk\u00f6pare\u201d. Samtidigt som Micron, TSMC, Marvell, AMD, SMH och SOXX ligger n\u00e4ra toppniv\u00e5er, har Nvidia och Broadcom svalnat, medan Meta r\u00f6r sig sidledes och Alphabet samt Amazon f\u00f6rsvagas fr\u00e5n majtoppar. MAGS testar en m\u00f6jlig dubbeltopp-nacklinje n\u00e4ra 68; ett brott skulle s\u00e4tta 65 i spel, \u00e4ven om den fortsatt handlas ovanf\u00f6r sitt 50-dagars EMA. Separat visar BTIG-data att S5INFT:s stretchsignal triggades 10 g\u00e5nger 1995\u20132024, med genomsnittlig fram\u00e5tblickande S&P 500-avkastning p\u00e5 -1,18% (5 dagar), -1,54% (10), -1,04% (20), -1,54% (30) och 0,32% (40), samtidigt som genomsnittlig RSI l\u00e5g p\u00e5 79,14 och index handlades med en premie p\u00e5 31,58% mot 200-dagars glidande medelv\u00e4rde. Efter en nio veckor l\u00e5ng uppg\u00e5ng \u00f6ver 7 300 ligger Fibonacci-niv\u00e5er n\u00e4ra 7 395 och 7 650, med 7 300 och 7 000 utpekade som referensniv\u00e5er p\u00e5 nedsidan.<\/p>\n
Vi ser att marknadens hum\u00f6r kring AI h\u00e5ller p\u00e5 att skifta, d\u00e4r starka resultat inte l\u00e4ngre r\u00e4cker. Broadcoms nedg\u00e5ng visar att investerare nu kr\u00e4ver perfektion och guidning i \u201dblockbuster\u201d-klass. Det talar f\u00f6r att det kan vara klokt att under de kommande veckorna s\u00e4lja out-of-the-money-callspreads i de mest utstr\u00e4ckta AI-namnen.<\/p>\n
AI-traden delar sig tydligt i tv\u00e5 l\u00e4ger: s\u00e4ljarna av AI-infrastruktur och k\u00f6parna som anv\u00e4nder den. Denna divergens g\u00f6r att vi b\u00f6r vara f\u00f6rsiktiga med breda indexpositioner mot halvledarsektorn och i st\u00e4llet fokusera p\u00e5 enskilda aktier. Den enkla avkastningen fr\u00e5n att k\u00f6pa \u201dvad som helst\u201d med en AI-vinkel tycks vara \u00f6ver.<\/p>\n
P\u00e5 s\u00e4ljsidan har implicit volatilitet f\u00f6r nedsides-puts i namn som Broadcom och Nvidia tickat upp, d\u00e4r 25-delta-skew har r\u00f6rt sig fr\u00e5n -12% till -15% under den senaste veckan. \u00c4ven om graferna inte \u00e4r \u201dtrasiga\u201d signalerar den stigande kostnaden f\u00f6r puts relativt calls att st\u00f6rre akt\u00f6rer kan positionera sig f\u00f6r en rekyl. Vi ser detta som en varningssignal om att momentum f\u00f6rsvagas \u00e4ven bland ledarna.<\/p>\n
Den mer betydande svagheten syns bland de stora AI-investerarna som Alphabet och Amazon, d\u00e4r fr\u00e5getecken kring monetisering v\u00e4xer. Nya analytikerrapporter pekar p\u00e5 en konsensus om att Big Techs AI-relaterade capex kommer att \u00f6ka med 45% i \u00e5r, medan relaterade int\u00e4kter bara v\u00e4ntas stiga med 18%. Detta v\u00e4xande gap g\u00f6r att vi \u00f6verv\u00e4ger l\u00e5nga putpositioner i utvalda namn i denna grupp.<\/p>\n
MAGS-ETF:en \u00e4r v\u00e5r huvudindikator f\u00f6r denna tr\u00f6tthet hos AI-k\u00f6pare, d\u00e5 den nu testar den kritiska st\u00f6dniv\u00e5n 68. Ett tydligt brott under denna niv\u00e5 p\u00e5 daglig st\u00e4ngning och volym skulle vara en signal f\u00f6r oss att \u00f6ka baissepositioner, exempelvis genom att k\u00f6pa juliputs. F\u00f6r n\u00e4rvarande h\u00e5ller niv\u00e5n, men de upprepade testen visar p\u00e5 underliggande svaghet.<\/p>\n
Samtidigt ser den bredare S&P 500 historiskt \u00f6verutstr\u00e4ckt ut. F\u00f6rra fredagens Non-Farm Payrolls kom in hetare \u00e4n v\u00e4ntat, vilket \u00f6kade oron f\u00f6r att Fed kan skjuta upp den v\u00e4ntade r\u00e4ntes\u00e4nkningen. VIX, \u00e4ven om det fortsatt \u00e4r l\u00e5gt p\u00e5 14,5, har krupit upp fr\u00e5n majbottnarna n\u00e4ra 12, vilket antyder att vissa handlare i det tysta k\u00f6per skydd.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r den tekniska S5INFT-signalen har blinkat, har S&P 500 i snitt uppvisat negativ avkastning under den efterf\u00f6ljande m\u00e5naden. Detta historiska facit g\u00f6r korta indexputs eller VIX-calloptioner till ett attraktivt s\u00e4tt att hedga l\u00e5nga portf\u00f6ljer. En rekyl ned mot 7 300-niv\u00e5n framst\u00e5r som allt mer plausibel under de kommande veckorna.<\/p>\n
Nyckeln \u00e4r att bli mer selektiv snarare \u00e4n att \u00f6verge AI-temat helt. Vi kommer att bevaka MAGS-niv\u00e5n 68 noga, d\u00e5 ett brott skulle bekr\u00e4fta att tr\u00f6ttheten bland AI-k\u00f6pare \u00e4r verklig. Om st\u00f6det ger vika st\u00e4rker det v\u00e5r syn att en bredare marknadskonsolidering \u00e4r sannolik.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Broadcom levererade i linje men marknaden kr\u00e4ver mer: Q3-guidning stark, men AI-int\u00e4kter under \u201dwhisper\u201d kyler. AI-traden splittras, Big Tech vacklar, S&P \u00f6verutstr\u00e4ckt \u2013 selektivitet och hedgar rekommenderas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50927,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51342","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51342"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51342\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50927"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}