Fed:s Beige Book rapporterade \u201dliten till ingen f\u00f6r\u00e4ndring\u201d i syssels\u00e4ttningen i 11 distrikt, d\u00e4r ett visade en blygsam \u00f6kning, medan priserna steg i en \u201dm\u00e5ttlig till stark\u201d takt och de flesta distrikt s\u00e5g h\u00f6gre inflation \u00e4n i f\u00f6reg\u00e5ende rapport. ISM:s majunders\u00f6kningar l\u00e5g i stort i linje: delindexet Prices Paid pekade p\u00e5 upp\u00e5trisk f\u00f6r inflationen, och syssels\u00e4ttningsindikatorn l\u00e5g kvar under 50,0\u2014gr\u00e4nsen mellan expansion och kontraktion. Marknaden prisar in en h\u00f6jning av Fed funds-r\u00e4ntan med 25 punkter till ett m\u00e5lintervall p\u00e5 3,75\u20134,00 procent till \u00e5rsskiftet, med 75 procents implicerad sannolikhet\u2014en konfiguration som har st\u00f6tt en starkare USD.<\/p>\n
Dallas Fed-chefen Lorie Logan, r\u00f6stber\u00e4ttigad i FOMC, sade att hon i \u00f6kande grad oroar sig f\u00f6r att h\u00f6gre r\u00e4ntor kan beh\u00f6vas senare i \u00e5r f\u00f6r att \u00e5terst\u00e4lla prisstabiliteten. Hon var en av tre regionala Fed-chefer, tillsammans med Beth Hammack och Neel Kashkari, som motsatte sig att l\u00e4gga in en mjukare bias i skrivelsen efter m\u00f6tet den 29 april. Fler Fed-kommentarer v\u00e4ntas fr\u00e5n Richmonds Tom Barkin (r\u00f6star 2027), vice ordf\u00f6rande med tillsynsansvar Michelle Bowman, San Franciscos Mary Daly (r\u00f6star 2027) och Kansas Citys Jeff Schmid (ej r\u00f6stande).<\/p>\n
Vi ser den amerikanska arbetsmarknaden stabiliseras samtidigt som inflationen visar tecken p\u00e5 att ta fart igen. F\u00f6rra veckans KPI-rapport f\u00f6r maj kom in starkt p\u00e5 3,1 procent i \u00e5rstakt, och den senaste jobbrapporten visade en stabil \u00f6kning med 195\u202f000 nya jobb. Fed:s Beige Book och de senaste ISM-unders\u00f6kningarna bekr\u00e4ftar bilden av tr\u00f6gr\u00f6rlig inflation och en motst\u00e5ndskraftig ekonomi.<\/p>\n
Som f\u00f6ljd prisar marknaden nu i h\u00f6g grad in en h\u00f6jning av Fed funds-r\u00e4ntan med 25 punkter till \u00e5rsskiftet, d\u00e4r CME FedWatch-sannolikheterna f\u00f6r en h\u00f6jning i september nu \u00f6verstiger 80 procent. Denna h\u00f6kaktiga ompriss\u00e4ttning ger en stark medvind f\u00f6r den amerikanska dollarn. Vi v\u00e4ntar oss att trenden forts\u00e4tter s\u00e5 l\u00e4nge makrostatistiken f\u00f6rblir robust.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar detta f\u00f6r strategier som gynnar en starkare dollar mot valutor med mer duvaktiga centralbanker, som euron eller yenen. Vi bed\u00f6mer att l\u00e5nga dollar-calloptioner eller call spreads erbjuder ett s\u00e4tt med definierad risk att dra nytta av trenden. \u00d6verv\u00e4g att positionera f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntevolatilitet via optioner p\u00e5 Treasury-terminer, i takt med att marknaden tar in m\u00f6jligheten av ett \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d-scenario.<\/p>\n
Vi har sett detta uppl\u00e4gg tidigare, s\u00e4rskilt i slutet av 2023 och b\u00f6rjan av 2024, n\u00e4r marknaden prisade in aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar som aldrig materialiserades p\u00e5 grund av seg inflation. Det historiska m\u00f6nstret talar f\u00f6r f\u00f6rsiktighet f\u00f6r dem som positionerat sig f\u00f6r en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende Fed-sv\u00e4ng mot l\u00e4ttare policy. Den v\u00e4g med minst motst\u00e5nd f\u00f6r dollarn f\u00f6refaller vara upp\u00e5t under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA-signalerna h\u00e5rdnar: Beige Book och ISM visar stabil arbetsmarknad men segare, tilltagande inflation. Marknaden prisar 25 punkters Fed-h\u00f6jning till \u00e5rsskiftet. Logan varnar f\u00f6r mer. Stark USD-uppl\u00e4gg och r\u00e4ntevolatilitet gynnas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51336","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51336","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51336"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51336\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51336"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51336"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51336"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}