USD\/CHF br\u00f6t en tredagars uppg\u00e5ng och handlades n\u00e4ra 0,7910 under den asiatiska handeln p\u00e5 torsdagen n\u00e4r USA-dollarn f\u00f6rsvagades i sp\u00e5ren av minskad riskaversion efter att Israel och Libanon p\u00e5 onsdagen enats om att f\u00f6rnya en vapenvila, villkorad av ett \u201dfullst\u00e4ndigt upph\u00f6rande\u201d av eldgivning fr\u00e5n Iranst\u00f6dda Hizbollah. Uppg\u00f6relsen f\u00f6ljde USA-ledda samtal i Washington, och parterna \u2013 trots avsaknad av formella diplomatiska relationer \u2013 enades ocks\u00e5 om att uppr\u00e4tta \u201dpilot-s\u00e4kerhetszoner\u201d d\u00e4r Libanons v\u00e4pnade styrkor skulle ta exklusiv kontroll \u201dmed uteslutande av alla icke-statliga akt\u00f6rer\u201d.<\/p>\n
Ytterligare nedsida i paret beskrevs som potentiellt begr\u00e4nsad av fastare f\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i \u00e5r efter starkare amerikanska arbetsmarknadsindikatorer, inklusive ADP:s privata syssels\u00e4ttning i maj och JOLTS-statistiken \u00f6ver lediga jobb. Samtidigt forts\u00e4tter kriget i Iran att st\u00f6ra energimarknaderna, och h\u00f6gre oljepriser har sp\u00e4tt p\u00e5 inflationsoron och skiftat priss\u00e4ttningen mot en mer h\u00f6kaktig r\u00e4ntebana, d\u00e4r CME FedWatch Tool indikerar en sannolikhet p\u00e5 n\u00e4ra 42% f\u00f6r en h\u00f6jning i december. Separat sade SNB-chefen Martin Schlegel att schweizerfrancens reala \u00f6verv\u00e4rdering \u00e4r l\u00e4gre \u00e4n dess nominella \u00f6verv\u00e4rdering och att centralbanken har \u00f6kat sin beredskap att intervenera p\u00e5 valutamarknaden.<\/p>\n
Vi ser den nuvarande situationen i USD\/CHF som ett st\u00e4llningskrig mellan centralbankspolitik och geopolitisk risk. Vapenvilenyheten har tillf\u00e4lligt f\u00f6rsvagat USA-dollarn, men vi bed\u00f6mer att det underliggande st\u00f6det f\u00f6r dollarn fortsatt \u00e4r starkt. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r en nedg\u00e5ng i paret mot 0,7900-niv\u00e5n betraktas med f\u00f6rsiktighet av dem som ligger kort.<\/p>\n
Den amerikanska centralbankens h\u00e5llning blir allt tydligare, och vi m\u00e5ste handla d\u00e4refter. Nylig statistik forts\u00e4tter att visa en robust arbetsmarknad, d\u00e4r den senaste jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) visade att ekonomin skapade 272\u202f000 jobb \u2013 l\u00e5ngt \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Denna ih\u00e5llande ekonomiska styrka g\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed senare i \u00e5r till en mycket reell m\u00f6jlighet, vilket ger medvind \u00e5t USA-dollarn.<\/p>\n
P\u00e5 den andra sidan har Schweiz nationalbank (SNB) signalerat att den \u00e4r redo att intervenera f\u00f6r att hindra francen fr\u00e5n att bli alltf\u00f6r stark. SNB har en historia av kraftfulla marknadsingrepp, och den senaste tonf\u00f6r\u00e4ndringen tyder p\u00e5 att banken \u00e4r mer bekymrad \u00f6ver francstyrka \u00e4n \u00f6ver inflation. Detta interventionshot kan s\u00e4tta ett potentiellt golv f\u00f6r USD\/CHF under de kommande veckorna.<\/p>\n
Givet dessa motverkande krafter r\u00e4knar vi med att volatiliteten \u00f6kar. Vapenvileavtalet framst\u00e5r som sk\u00f6rt, och en f\u00f6rnyad konflikt skulle utl\u00f6sa \u201dsafe haven\u201d-k\u00f6p av francen och pressa USD\/CHF kraftigt ned\u00e5t. Av den anledningen \u00f6verv\u00e4ger vi att k\u00f6pa l\u00e5nga strangles, vilket inneb\u00e4r att man k\u00f6per en out-of-the-money k\u00f6p- och s\u00e4ljoption f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 en stor prisr\u00f6relse i endera riktningen.<\/p>\n
Samtidigt bed\u00f6mer vi att motst\u00e5ndets v\u00e4g \u00e4r upp\u00e5t, givet den kraftfulla kombinationen av en h\u00f6kaktig Fed och en duvaktig SNB. De nuvarande l\u00e5ga niv\u00e5erna kring 0,7910 ger en attraktiv ing\u00e5ngspunkt f\u00f6r l\u00e5nga positioner. Vi vill bygga en position genom att k\u00f6pa USD\/CHF-k\u00f6poptioner med l\u00f6sen i juli f\u00f6r att dra nytta av en m\u00f6jlig rekyl driven av centralbanksdivergens.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/CHF backade mot 0,7910 n\u00e4r vapenvilenyheter d\u00e4mpade riskaversion och tyngde dollarn. Nedsidan kan bromsas av h\u00f6kaktig Fed, inflationsoro och SNB:s interventionssignaler \u2013 volatilitet v\u00e4ntas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50881,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51312","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51312","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51312"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51312\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50881"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51312"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51312"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51312"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}