ISM Services Prices Paid-indexet f\u00f6r USA steg till 71,3 i maj fr\u00e5n 70,7 f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. Uppg\u00e5ngen pekar p\u00e5 ett tydligare kostnadstryck p\u00e5 insatsvaror inom tj\u00e4nstesektorn.<\/p>\n
Majnoteringen \u00e4r upp 0,6 punkter j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden innan och f\u00f6rl\u00e4nger en redan f\u00f6rh\u00f6jd niv\u00e5 i indikatorn. Marknaden kommer att granska om h\u00f6gre \u201dprices paid\u201d inneb\u00e4r mer tr\u00f6gr\u00f6rlig tj\u00e4nsteinflation p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Den senaste siffran f\u00f6r ISM:s priser betalda i tj\u00e4nstesektorn indikerar att inflationen i ekonomins st\u00f6rsta del inte bara \u00e4r h\u00f6g utan ocks\u00e5 accelererar. Det utmanar narrativet om att Federal Reserve kan b\u00f6rja l\u00e4tta p\u00e5 politiken inom den n\u00e4rmaste tiden. Vi bed\u00f6mer att marknaden kan tvingas prisa bort r\u00e4ntes\u00e4nkningar och potentiellt till och med prisa in en liten sannolikhet f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning.<\/p>\n
Mot den bakgrunden s\u00e4ljer vi korta r\u00e4nteterminer, exempelvis kopplade till SOFR, f\u00f6r att positionera oss f\u00f6r en \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6. Den h\u00e4r ISM-rapporten, tillsammans med den senaste jobbrapporten f\u00f6r maj som visade 240 000 nya jobb, ger Fed f\u00e5 sk\u00e4l att sv\u00e4nga om. Vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss att den 2-\u00e5riga amerikanska statsobligationsr\u00e4ntan, en nyckelindikator f\u00f6r Fed-politiken, kommer att testa sina senaste toppniv\u00e5er som reaktion.<\/p>\n
Inom aktiederivat inneb\u00e4r utsikten om varaktigt h\u00f6ga r\u00e4ntor press p\u00e5 bolagsv\u00e4rderingar. Vi k\u00f6per s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Nasdaq 100-index som skydd mot en b\u00f6rsnedg\u00e5ng driven av inflationsoro. Vi ser ocks\u00e5 v\u00e4rde i att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 VIX, eftersom vi v\u00e4ntar oss att volatiliteten stiger fr\u00e5n dagens d\u00e4mpade niv\u00e5er.<\/p>\n
USA-dollarn b\u00f6r st\u00e4rkas tydligt om Federal Reserve uppfattas som mer h\u00f6kaktig \u00e4n andra centralbanker. Vi \u00f6kar l\u00e5nga positioner i dollarn mot yenen, d\u00e4r centralbanken fortsatt \u00e4r expansiv. Den \u00f6kande r\u00e4ntedifferensen mellan USA och andra st\u00f6rre ekonomier g\u00f6r detta till en attraktiv aff\u00e4r.<\/p>\n
Dynamiken k\u00e4nns mycket lik inflationsmilj\u00f6n 2022, d\u00e5 tr\u00f6gr\u00f6rlig tj\u00e4nsteinflation upprepade g\u00e5nger tvingade Fed till agerande. D\u00e5 straffades marknader som satsade p\u00e5 en tidig Fed-pivot. Vi ser en liknande risk f\u00f6r sj\u00e4lvtillfredsst\u00e4llelse nu och positionerar oss f\u00f6r en kraftig omprisning de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ISM Services Prices Paid steg till 71,3 i maj och sk\u00e4rper kostnadstrycket: risk f\u00f6r seg tj\u00e4nsteinflation. Marknaden kan prisa bort r\u00e4ntes\u00e4nkningar \u2013 vi s\u00e4ljer SOFR, s\u00e4krar Nasdaq, k\u00f6per VIX och g\u00e5r l\u00e5ng USD\/JPY.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50877,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51259","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51259","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51259"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51259\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50877"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51259"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51259"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51259"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}