DBS Group Research h\u00f6jde sin prognos f\u00f6r USD\/PHP vid utg\u00e5ngen av 2026 till 62,7 fr\u00e5n 57,8, efter att USD\/PHP f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen handlades \u00f6ver 60 en m\u00e5nad efter att Operation Epic Fury sammanf\u00f6ll med st\u00e4ngningen av Hormuzsundet. Den efterf\u00f6ljande uppg\u00e5ngen i energipriser och st\u00f6rningar i utbudet har slagit igenom i Filippinernas utrikesbalans, d\u00e4r ekonomins beroende av importerad olja fr\u00e5n Gulfregionen kopplas till en \u00e5terg\u00e5ng till rekordstora handelsunderskott.<\/p>\n
Inflationen har accelererat kraftigt. KPI-inflationen steg till 7,2% \u00e5r\/\u00e5r och 2,6% m\u00e5n\/m\u00e5n i april, j\u00e4mf\u00f6rt med 4,1% \u00e5r\/\u00e5r och 1,4% m\u00e5n\/m\u00e5n i mars, vilket fick Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) att rulla tillbaka en r\u00e4ntes\u00e4nkning p\u00e5 25 punkter fr\u00e5n den 19 februari genom att h\u00f6ja med 25 punkter till 4,50% den 23 april. BSP:s inflationsbed\u00f6mning f\u00f6r maj ligger p\u00e5 7,1\u20137,9%, vilket fortsatt \u00e4r \u00f6ver m\u00e5lintervallet 2\u20134%.<\/p>\n
Givet den reviderade prognosen om att peson ska n\u00e5 62,7 bed\u00f6mer vi att den mest sannolika utvecklingen \u00e4r fortsatt f\u00f6rsvagning. Under de kommande veckorna vill vi bygga l\u00e5nga positioner i USD\/PHP. De underliggande krafterna fr\u00e5n h\u00f6ga oljepriser och ett v\u00e4xande handelsunderskott l\u00e4r inte avta i n\u00e4rtid.<\/p>\n
Den senaste inflationssiffran f\u00f6r maj, p\u00e5 7,8%, bekr\u00e4ftar v\u00e5ra farh\u00e5gor genom att hamna i den \u00f6vre delen av centralbankens prognosintervall. Detta uth\u00e5lliga pristryck, mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 h\u00f6gt som det officiella m\u00e5let p\u00e5 2\u20134%, tvingar i praktiken BSP att agera. En tvekan att h\u00f6ja r\u00e4ntan ytterligare skulle uppfattas som ett policy-misslyckande och sannolikt accelerera pesons nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Vi f\u00f6redrar att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att uttrycka denna negativa syn p\u00e5 peson, d\u00e5 den implicita volatiliteten har stigit kraftigt. Exempelvis har den implicita enm\u00e5nadsvolatiliteten i USD\/PHP nyligen hoppat till \u00f6ver 10%, en niv\u00e5 som inte setts sedan de globala chockerna 2022. Att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner i USD\/PHP g\u00f6r att vi kan f\u00e5nga en potentiell uppsida samtidigt som vi strikt definierar maximal risk i denna os\u00e4kra milj\u00f6.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att Bangko Sentral ng Pilipinas forts\u00e4tter att hamna p\u00e5 efterk\u00e4lken, begr\u00e4nsad av avtagande inhemsk tillv\u00e4xt. Nyligen visade data att BNP-tillv\u00e4xten i Q1 2026 bromsade in till 4,1%, vilket begr\u00e4nsar centralbankens m\u00f6jlighet att matcha de aggressiva h\u00f6jningscyklerna 2022. Denna policyknipa \u2013 att v\u00e4lja mellan att bek\u00e4mpa inflationen och att st\u00f6dja en sk\u00f6r ekonomi \u2013 l\u00e4r leda till att peson utvecklas svagare \u00e4n dollarn.<\/p>\n
Pesons attraktivitet f\u00f6r carry trades avtar snabbt trots den senaste r\u00e4nteh\u00f6jningen. Risken f\u00f6r valutaf\u00f6rsvagning, som vi har sett kan radera m\u00e5nader av r\u00e4ntevinster p\u00e5 en enda vecka, \u00e4r nu f\u00f6r h\u00f6g f\u00f6r m\u00e5nga investerare. Vi ser att dessa positioner avvecklas, vilket l\u00e4gger ytterligare ett lager av s\u00e4ljtryck p\u00e5 PHP p\u00e5 spotmarknaden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Peso under press: DBS h\u00f6jer USD\/PHP-prognosen f\u00f6r slutet 2026 till 62,7. Energichock och rekordunderskott driver svagare valuta. Inflation 7,8% tvingar BSP, men tillv\u00e4xtbroms minskar carry. Optioner f\u00f6redras.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50924,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51189","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51189","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51189"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51189\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50924"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51189"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51189"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51189"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}