Pundet steg cirka 0,19% mot USA-dollarn p\u00e5 tisdagen, d\u00e4r GBP\/USD handlades n\u00e4ra 1,3470 efter en rekyl fr\u00e5n en l\u00e4gstaniv\u00e5 under dagen p\u00e5 1,3446. Riskaptiten f\u00f6rb\u00e4ttrades efter att Donald Trump ingripit i Israel\u2013Hizbollah-konflikten och marknaderna f\u00f6ljde \u00e4ven f\u00f6rv\u00e4ntningar om ett USA\u2013Iran-fredsavtal. Amerikanska aktier r\u00f6rde sig tillbaka mot rekordniv\u00e5er, medan l\u00e4gre energipriser l\u00e4ttade trycket p\u00e5 pundet; WTI var ned 0,40% till 92,07 dollar.<\/p>\n
OCBC skiftade sin syn p\u00e5 GBP fr\u00e5n negativ till neutral och h\u00e4nvisade till minskad oro kring finanspolitiken och st\u00f6d fr\u00e5n carry, \u00e4ven om brittisk statistik fortsatt var svag och politiska risker bestod. Banken reviderade sin prognos f\u00f6r EUR\/GBP vid utg\u00e5ngen av 2026 till 0,87 fr\u00e5n 0,89, och pekade samtidigt p\u00e5 en anstr\u00e4ngd netto-kort positionering samt m\u00f6jligheten till l\u00e4gre oljepriser som faktorer som begr\u00e4nsar nedsidan i pundet. Dollarn f\u00f6rsvagades n\u00e4r riskaversionen avtog efter en partiell vapenvila: Trump sade att Israel g\u00e5tt med p\u00e5 att dra tillbaka trupper som f\u00f6rberedde ett angrepp mot Beirut och Hizbollah-kontrollerade f\u00f6rorter, och att Hizbollah via mellanh\u00e4nder lovat att inte angripa Israel.<\/p>\n
N\u00e4r de geopolitiska riskerna avtar ser vi en minskning i marknadens oro, vilket b\u00f6r s\u00e4nka valutavolatiliteten. VIX-index, ett centralt m\u00e5tt p\u00e5 r\u00e4dsla, har fallit \u00f6ver 8% den senaste veckan till 13,5, vilket signalerar en lugnare milj\u00f6. F\u00f6r handlare g\u00f6r detta optionsf\u00f6rs\u00e4ljning mer attraktiv, eftersom premierna fortfarande \u00e4r relativt h\u00f6ga efter den senaste tidens os\u00e4kerhet.<\/p>\n
Att oljepriset faller mot 92 dollar per fat \u00e4r en tydlig medvind f\u00f6r pundet. Som nettoimport\u00f6r av energi inneb\u00e4r l\u00e4gre energikostnader f\u00f6r Storbritannien minskat inflationstryck och en f\u00f6rb\u00e4ttrad handelsbalans. Detta fundamentala st\u00f6d b\u00f6r ge en botten f\u00f6r GBP\/USD, s\u00e4rskilt j\u00e4mf\u00f6rt med energikrisen 2022 d\u00e5 paret f\u00f6ll under 1,10 n\u00e4r olje- och gaspriserna sk\u00f6t i h\u00f6jden.<\/p>\n
Givet skiftet fr\u00e5n en negativ till en neutral prognos bed\u00f6mer vi att den implicita volatiliteten i GBP\/USD-optioner forts\u00e4tter att falla. Den implicita volatiliteten p\u00e5 en m\u00e5nads sikt har redan komprimerats fr\u00e5n \u00f6ver 8,5% till omkring 7,2%, men vi v\u00e4ntar att den kan sjunka ytterligare mot \u00e5rsgenomsnittet p\u00e5 6,5%. D\u00e4rf\u00f6r f\u00f6redrar vi strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 detta fall, s\u00e5som att s\u00e4lja strangles med l\u00f6senpriser utanf\u00f6r det f\u00f6rv\u00e4ntade intervallet 1,3350\u20131,3550.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste dock vara f\u00f6rsiktiga, givet den amerikanska ekonomins motst\u00e5ndskraft. Den senaste jobbrapporten (Non-Farm Payrolls) visade en starkare \u00e4n v\u00e4ntad \u00f6kning med 225 000 jobb i maj 2026, vilket forts\u00e4tter att s\u00e4tta press p\u00e5 Federal Reserve att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga. Denna underliggande dollarkraft l\u00e4r sannolikt begr\u00e4nsa st\u00f6rre uppg\u00e5ngar i pundet \u00f6ver motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,3550.<\/p>\n
Det stora antalet spekulativa korta positioner mot pundet, enligt f\u00e4rska CFTC-rapporter, inneb\u00e4r att valutan \u00e4r s\u00e5rbar f\u00f6r en \u201dshort squeeze\u201d. Denna tekniska faktor st\u00e4rker v\u00e5r syn att nedsidan \u00e4r begr\u00e4nsad, och vi skulle inte initiera nya negativa positioner. I st\u00e4llet tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa vid nedst\u00e4ll i spotmarknaden samtidigt som vi s\u00e4ljer out-of-the-money k\u00f6poptioner f\u00f6r att finansiera positionen.<\/p>\n
Under de kommande veckorna \u00e4r v\u00e5r strategi att betrakta GBP\/USD som en tillg\u00e5ng som r\u00f6r sig inom ett intervall. Vi kommer att s\u00f6ka k\u00f6pa call spreads vid svaghet ned mot 1,3400-niv\u00e5n, i f\u00f6rv\u00e4ntan om en studs. Omv\u00e4nt kan vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa put spreads om kursen pressas upp mot motst\u00e5ndet vid 1,3550, i en tro att stark USA-statistik f\u00f6rhindrar ett st\u00f6rre utbrott.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pundet kl\u00e4ttrar n\u00e4r riskaptiten \u00e5terv\u00e4nder: GBP\/USD n\u00e4ra 1,3470 efter geopolitisk avsp\u00e4nning och l\u00e4gre olja. OCBC neutraliserar synen. Sjunkande volatilitet gynnar optionsf\u00f6rs\u00e4ljning, men stark USA-data kan stoppa utbrott.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50851,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51183","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51183","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51183"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51183\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50851"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51183"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51183"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51183"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}