DJIA-terminerna \u00e5terh\u00e4mtade sig fr\u00e5n ett tidigt fall ned mot 50\u202f800 under europeisk handel och steg tillbaka \u00f6ver 51\u202f000, med en kort notering \u00f6ver 51\u202f100 innan r\u00f6relsen mattades inf\u00f6r USA-\u00f6ppningen. Uppg\u00e5ngen h\u00f6ll kontrakten n\u00e4ra m\u00e5ndagens ton i kontanthandeln, d\u00e5 S&P 500 st\u00e4ngde p\u00e5 rekordniv\u00e5 och Nasdaq Composite gick starkare, samtidigt som VIX l\u00e5g kvar kring 16. P\u00e5 energimarknaden steg Brent mer \u00e4n 7 procent intradag p\u00e5 m\u00e5ndagen efter hot kopplade till Hormuzsundet innan uppg\u00e5ngen kapades till cirka 5 procent, och p\u00e5 tisdagen sj\u00f6nk priset tillbaka mot 94 dollar; WTI l\u00e5g kring 92 dollar.<\/p>\n
De geopolitiska budskapen gick is\u00e4r. Iranska statliga medier uppgav att Teheran hade avbrutit samtal med medlare om Israels offensiv i Libanon, och semiofficiella kanaler rapporterade senare att kommunikationen hade upph\u00f6rt efter hot om att bomba Beirut, medan amerikanska tj\u00e4nstem\u00e4n sade att f\u00f6rhandlingarna fortsatt var aktiva. Utrikesminister Marco Rubio sade till Senatens utrikesutskott att samtalen fortsatte via mellanh\u00e4nder och h\u00e4nvisade till en Pakistan-f\u00f6rmedlad kanal i Islamabad, parallellt med diskussioner om att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuz, begr\u00e4nsad sanktionsl\u00e4ttnad och villkorade k\u00e4rnenergisamtal. Separat kom antalet lediga jobb enligt JOLTS f\u00f6r april in p\u00e5 7,618 miljoner j\u00e4mf\u00f6rt med en konsensus p\u00e5 6,88 miljoner inf\u00f6r ISM tj\u00e4nste-PMI, ADP, Fed:s Beige Book och fredagens NFP, som v\u00e4ntas landa p\u00e5 85\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med 115\u202f000 tidigare, med arbetsl\u00f6sheten sedd p\u00e5 4,3 procent.<\/p>\n
Marknaden bortser fr\u00e5n tydliga geopolitiska varningssignaler, samtidigt som VIX ligger kring 16. Det pekar p\u00e5 sj\u00e4lvbel\u00e5tenhet, vilket g\u00f6r skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 index som SPX ovanligt billiga just nu. Vi ser detta som ett l\u00e5gkostnadss\u00e4tt att hedga mot en pl\u00f6tslig omsv\u00e4ngning om marknaden tvingas prisa in reell risk.<\/p>\n
St\u00e4llningskriget kring Hormuzsundet \u00e4r den mest akuta risken, eftersom omkring en femtedel av v\u00e4rldens oljef\u00f6rs\u00f6rjning passerar d\u00e4r dagligen. \u00c4ven om oljepriserna har l\u00e4ttat till runt 94 dollar bed\u00f6mer vi att k\u00f6poptioner p\u00e5 energibolag eller oljeterminer \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r att sp\u00e4nningarna trappas upp. En faktisk st\u00e4ngning skulle f\u00e5 den senaste prisrusningen att framst\u00e5 som liten.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 fredagens jobbrapport mycket noga efter att det ov\u00e4ntat starka JOLTS-utfallet visade \u00f6ver 7,6 miljoner lediga jobb. Konsensus r\u00e4knar med svaga 85\u202f000 nya jobb, men en h\u00f6gre siffra skulle utmana narrativet om att Fed har utrymme att l\u00e4tta. Det kan skapa en \u00f6verraskning, vilket g\u00f6r korta s\u00e4ljoptioner till ett taktiskt spel inf\u00f6r beskedet.<\/p>\n
Allt kretsar kring niv\u00e5n 51\u202f000 p\u00e5 Dow. Givet de motstridiga signalerna tittar vi p\u00e5 strategier som straddles eller strangles, som tj\u00e4nar p\u00e5 en stor r\u00f6relse i endera riktningen. Det minskar behovet av att gissa utfallet i de geopolitiska f\u00f6rhandlingarna eller jobbrapporten, samtidigt som man positionerar sig f\u00f6r att sj\u00e4lvbel\u00e5tenheten till slut spricker.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dow-terminer studsade \u00f6ver 51\u202f000 medan aktier toppar och VIX ligger l\u00e5gt. Samtidigt v\u00e4ger Hormuzrisk och spretiga Iran-uppgifter. Stark JOLTS inf\u00f6r NFP \u00f6ppnar f\u00f6r billig hedge och volatilitetsspel.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50863,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51178","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51178","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51178"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51178\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50863"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}