Euroomr\u00e5dets inflation steg till 3,2% i maj fr\u00e5n 3,0% i april, medan k\u00e4rninflationen \u00f6kade till 2,5% fr\u00e5n 2,2%. Majutfallet f\u00f6r k\u00e4rninflationen l\u00e5g \u00f6ver b\u00e5de ABN AMRO:s och konsensusprognoserna p\u00e5 2,4%. Energi beskrevs som den fr\u00e4msta drivkraften, samtidigt som livsmedelsinflationen l\u00e4ttade. Tj\u00e4nsteinflationen stod f\u00f6r den st\u00f6rsta positiva \u00f6verraskningen och steg med 0,5 procentenheter till 3,5%, j\u00e4mf\u00f6rt med en f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 3,3%.<\/p>\n
Eftersom snabbestimatet saknade en fullst\u00e4ndig nedbrytning anv\u00e4ndes nationella publiceringar f\u00f6r att dra slutsatsen att transporttj\u00e4nster var den huvudsakliga k\u00e4llan till uppg\u00e5ngen, med flygpriser kopplade till h\u00f6gre jetbr\u00e4nslekostnader. Jetbr\u00e4nsle uppgavs ha stigit med dubbelt s\u00e5 stor magnitud som Brentolja vid sin topp efter att Iran-konflikten inleddes. ABN AMRO r\u00e4knar med att inflationen f\u00f6rblir \u00f6ver Europeiska centralbankens 2%-m\u00e5l under resten av \u00e5ret och fortsatt v\u00e4ntar banken sig tv\u00e5 ECB-r\u00e4nteh\u00f6jningar fram till juli.<\/p>\n
Vi ser de senaste inflationssiffrorna f\u00f6r maj som en tydlig signal till marknadsakt\u00f6rer. Den ov\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i tj\u00e4nsteinflationen st\u00e4rker argumenten f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Under de kommande veckorna b\u00f6r positionering f\u00f6r h\u00f6gre korta r\u00e4ntor vara i fokus.<\/p>\n
Eurostats senaste snabbestimat bekr\u00e4ftade att inflationen steg till 3,2%, samtidigt som tj\u00e4nsteinflationen n\u00e5dde 3,5%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver ett \u00e5r. Detta st\u00f6djer tydligt v\u00e5r f\u00f6rv\u00e4ntan om ytterligare tv\u00e5 r\u00e4nteh\u00f6jningar fram till juli. Marknaden priss\u00e4tter nu n\u00e4ra 90% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning med 25 punkter vid n\u00e4sta m\u00f6te, upp fr\u00e5n 70% i f\u00f6rra veckan.<\/p>\n
Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att betala fast r\u00e4nta i korta euror\u00e4nteswappar f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r stigande r\u00e4ntor. Att s\u00e4lja terminskontrakt p\u00e5 trem\u00e5naders EURIBOR \u00e4r ett annat direkt s\u00e4tt att ta position inf\u00f6r den f\u00f6rv\u00e4ntade ECB-\u00e5tg\u00e4rden. Dessa instrument \u00e4r k\u00e4nsliga f\u00f6r f\u00f6r\u00e4ndringar i penningpolitiken p\u00e5 kort sikt, vilket g\u00f6r dem v\u00e4l l\u00e4mpade i den nuvarande milj\u00f6n.<\/p>\n
Vi s\u00e5g ett liknande m\u00f6nster under h\u00f6jningscykeln 2022\u20132023, d\u00e4r seg tj\u00e4nsteinflation tvingade ECB att agera mer aggressivt \u00e4n vad som initialt v\u00e4ntades. Den perioden steg korta marknadsr\u00e4ntor markant, och vi v\u00e4ntar oss en liknande, om \u00e4n mindre, r\u00f6relse nu. Historiken talar f\u00f6r att ECB inte tvekar att agera n\u00e4r k\u00e4rnkomponenter som tj\u00e4nster f\u00f6rblir f\u00f6rh\u00f6jda.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten kring huruvida inflationen drivs av en smal upps\u00e4ttning faktorer, som flygpriser, skapar en m\u00f6jlighet p\u00e5 volatilitetsmarknaderna. Vi rekommenderar att titta p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VSTOXX-index, det fr\u00e4msta m\u00e5ttet p\u00e5 europeisk aktievolatilitet. Detta ger ett skydd och kan gynna portf\u00f6ljen om marknaden blir mer nerv\u00f6s kring ECB:s r\u00e4ntebana.<\/p>\n
Dessa r\u00e4nteh\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningar b\u00f6r ocks\u00e5 ge st\u00f6d \u00e5t euron, s\u00e4rskilt n\u00e4r andra centralbanker som den amerikanska centralbanken Federal Reserve ser ut att ligga still. N\u00e4tdata visar att spekulativa positioner i euron redan har v\u00e4nt till positiva f\u00f6r f\u00f6rsta g\u00e5ngen p\u00e5 tre m\u00e5nader. Vi anser att en l\u00e5ng position i EUR\/USD via terminer eller k\u00f6poptioner \u00e4r en attraktiv sekund\u00e4r aff\u00e4r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationen i euroomr\u00e5det tickar upp: 3,2% i maj och k\u00e4rnan 2,5% \u2013 \u00f6ver prognos. Tj\u00e4nster, s\u00e4rskilt transport\/flyg via dyrare jetbr\u00e4nsle, \u00f6verraskar och st\u00e4rker caset f\u00f6r tv\u00e5 ECB-h\u00f6jningar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50895,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51174","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51174"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51174\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50895"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}