Inflationen i eurozonen, m\u00e4tt med det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP), steg med 3,2% i \u00e5rstakt i maj, i linje med marknadens prognoser. Utfallet f\u00f6rst\u00e4rker det senaste m\u00f6nstret d\u00e4r pris\u00f6kningstakten ligger \u00f6ver Europeiska centralbankens m\u00e5l, samtidigt som det inte gav n\u00e5gon positiv \u00f6verraskning f\u00f6r r\u00e4ntebeslutsfattarna.<\/p>\n
Siffran h\u00e5ller fokus p\u00e5 kommande penningpolitiska beslut och p\u00e5 hur snabbt inflationen faktiskt faller i valutaunionen. Med HIKP p\u00e5 3,2% i maj bekr\u00e4ftar statistiken den nuvarande inflationsbanan snarare \u00e4n att signalera en f\u00f6r\u00e4ndring i momentum.<\/p>\n
N\u00e4r inflationen i eurozonen f\u00f6r maj kom in exakt som v\u00e4ntat p\u00e5 3,2% har \u00f6verraskningsmomentet f\u00f6rsvunnit ur marknaden f\u00f6r tillf\u00e4llet. Det talar f\u00f6r att den kortsiktiga implicita volatiliteten i instrument som optionskontrakt p\u00e5 Euro Stoxx 50 b\u00f6r d\u00e4mpas p\u00e5 kort sikt. Vi ser detta som ett l\u00e4ge d\u00e4r marknaden tar en kort paus, efter att korrekt ha prissatt denna inflationspunkt.<\/p>\n
Det viktigaste \u00e4r dock att inflationen p\u00e5 3,2% fortfarande ligger tydligt \u00f6ver Europeiska centralbankens inflationsm\u00e5l p\u00e5 2%. \u00c4n viktigare \u00e4r att f\u00e4rska data visar att k\u00e4rninflationen, som exkluderar volatila komponenter som livsmedel och energi, f\u00f6rblir tr\u00f6gr\u00f6rlig och ligger kvar runt 3,5%. Det indikerar att de underliggande pristrycken fortsatt \u00e4r starka och breda i ekonomin.<\/p>\n
Den uth\u00e5lligt h\u00f6ga inflationen kommer att tvinga ECB att h\u00e5lla fast vid en h\u00f6kaktig h\u00e5llning de kommande veckorna. Marknaden prisar redan in en sannolikhet p\u00e5 \u00f6ver 70% f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning med 25 punkter vid n\u00e4sta m\u00f6te, en bed\u00f6mning vi delar. Fokus skiftar nu helt till ECB:s fram\u00e5tblickande guidning och om de signalerar att fler h\u00f6jningar beh\u00f6vs under sommaren.<\/p>\n
Mot denna bakgrund bed\u00f6mer vi att r\u00e4ntorna p\u00e5 korta statspapper kommer att f\u00f6rbli f\u00f6rh\u00f6jda. Vi tittar p\u00e5 derivat kopplade till den tyska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan, d\u00e4r en position via f\u00f6rs\u00e4ljning av terminskontrakt p\u00e5 \u201dSchatz\u201d kan vara ett effektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en stram ECB-linje. Historiskt, n\u00e4r ECB har bek\u00e4mpat ih\u00e5llande inflation \u2013 som i cykeln 2022\u20132023 \u2013 har de korta r\u00e4ntorna lett uppg\u00e5ngen.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare b\u00f6r en beslutsam ECB ge ett st\u00f6d under euron, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbanken uppfattas som mer duvaktig. Vi ser v\u00e4rde i att positionera sig f\u00f6r en m\u00e5ttlig f\u00f6rst\u00e4rkning i EUR\/USD via k\u00f6poptioner. Strategin ger en tydligt avgr\u00e4nsad risk och m\u00f6jlighet att dra nytta av en potentiell euroappreciering inf\u00f6r n\u00e4sta centralbanksbesked.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Eurozonens HIKP landar p\u00e5 v\u00e4ntade 3,2% i maj \u2013 ingen l\u00e4ttnad f\u00f6r ECB. K\u00e4rninflationen kring 3,5% h\u00e5ller trycket uppe, d\u00e4mpar volatilitet och st\u00f6ttar r\u00e4ntor samt euron.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50877,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51144","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51144"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51144\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50877"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51144"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51144"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51144"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}