Storbritanniens M4-penningm\u00e4ngd \u00f6kade n\u00e5got till 4,5% i \u00e5rstakt i april, fr\u00e5n 4,3% tidigare. Uppg\u00e5ngen pekar p\u00e5 en m\u00e5ttlig acceleration i den breda penningm\u00e4ngdstillv\u00e4xten j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad.<\/p>\n
Den senaste avl\u00e4sningen h\u00e5ller \u00e5rstakten p\u00e5 plus och inneb\u00e4r en mindre f\u00f6rst\u00e4rkning av tillv\u00e4xttakten i penningm\u00e4ngdsaggregaten. Ingen ytterligare nedbrytning l\u00e4mnades i anslutning till rubriksiffran.<\/p>\n
Vi noterar uppg\u00e5ngen i Storbritanniens M4-penningm\u00e4ngd till 4,5% i \u00e5rstakt, vilket tyder p\u00e5 att underliggande inflationstryck byggs upp i ekonomin. Den fortsatta expansionen av den breda penningm\u00e4ngden utmanar bilden av att inflationen enkelt ska \u00e5terg\u00e5 till Bank of Englands m\u00e5l p\u00e5 2%. Historiskt har s\u00e5dana \u00f6kningar i likviditet ofta f\u00f6reg\u00e5tt perioder med h\u00f6gre konsumentpriser, ett m\u00f6nster som syntes under 2021.<\/p>\n
Dessa data tvingar oss att ompr\u00f6va Bank of Englands bana, vilket g\u00f6r en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning allt mer sannolik under de kommande m\u00e5naderna. Vi bed\u00f6mer att marknaden fortsatt kommer att prisa bort eventuella r\u00e4ntes\u00e4nkningar 2026, en syn som redan avspeglas i SONIA-terminer som nu indikerar mindre \u00e4n en s\u00e4nkning p\u00e5 25 punkter till \u00e5rsskiftet. I morse har den brittiska tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan redan reagerat genom att stiga till 4,68%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver en m\u00e5nad.<\/p>\n
Mot den bakgrunden ser vi styrka i brittiska pundet mot valutor d\u00e4r centralbankerna st\u00e5r inf\u00f6r att l\u00e4tta p\u00e5 politiken, som euron. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r ett starkare GBP, exempelvis via k\u00f6poptioner p\u00e5 GBP\/EUR f\u00f6r att definiera risken. Nylig valutadata visar en minskning av korta positioner mot pundet, vilket indikerar att det bredare marknadssentimentet redan b\u00f6rjar skifta.<\/p>\n
F\u00f6r r\u00e4ntehandlare inneb\u00e4r detta ytterligare upp\u00e5ttryck p\u00e5 brittiska statsobligationsr\u00e4ntor, s\u00e4rskilt i den korta delen av kurvan. Vi v\u00e4ntar oss att tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan testar niv\u00e5n 4,75% under de kommande veckorna, s\u00e4rskilt om kommande data f\u00f6r l\u00f6ner eller tj\u00e4nsteinflation forts\u00e4tter att vara h\u00f6g. Vi skulle titta p\u00e5 att g\u00e5 kort i korta gilt-terminer eller anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar f\u00f6r att positionera f\u00f6r en \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6 f\u00f6r r\u00e4ntor.<\/p>\n
Denna bild ger en blandad utsikt f\u00f6r brittiska aktier, d\u00e4r h\u00f6gre l\u00e5nekostnader utg\u00f6r en motvind f\u00f6r tillv\u00e4xtk\u00e4nsliga bolag. Vi skulle vara f\u00f6rsiktiga med r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer som fastigheter och utilities, som har h\u00f6ga skulds\u00e4ttningsniv\u00e5er. D\u00e4remot kan brittiska bankaktier utvecklas b\u00e4ttre, d\u00e5 de typiskt gynnas av h\u00f6gre r\u00e4ntenetton i en milj\u00f6 med stigande r\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
M4 i Storbritannien tickar upp till 4,5% i april \u2013 en diskret varningssignal. H\u00f6gre likviditet kan h\u00e5lla inflationstrycket uppe, driva upp tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan och st\u00e4rka GBP, medan r\u00e4ntek\u00e4nsliga aktier pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50873,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51137","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51137","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51137"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51137\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51137"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51137"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51137"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}