Commerzbank s\u00e4ger att euroomr\u00e5dets snabbestimat f\u00f6r inflationen i maj sannolikt inte kommer att rubba valutamarknaden, eftersom mycket av informationen ofta f\u00f6rhandsindikerats via nationell statistik. Med en i \u00f6vrigt tunn kalender kan publiceringen f\u00e5 uppm\u00e4rksamhet, men utrymmet f\u00f6r avvikelser fr\u00e5n konsensus bed\u00f6ms som begr\u00e4nsat och effekten p\u00e5 EUR\/USD v\u00e4ntas bli modest.<\/p>\n
Banken pekar p\u00e5 en tydlig kontrast mot inflationschocken 2022\u20132023, d\u00e5 \u00f6verraskningarna i statistiken var st\u00f6rre och i h\u00f6gre grad kunde flytta r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar. De senaste m\u00e5naderna har utfallet i st\u00e4llet i stort f\u00f6ljt prognoserna trots energiprisst\u00f6ten, vilket begr\u00e4nsar ompriss\u00e4ttning p\u00e5 r\u00e4ntemarknaden. I det sammanhanget v\u00e4ntar man sig att den fr\u00e4msta drivkraften ligger utanf\u00f6r datapunkten, med marknadens fokus fortsatt p\u00e5 f\u00f6rhandlingar kopplade till Hormuzsundet.<\/p>\n
En dag som i dag, den 2 juni, med lite annan makrostatistik, riktas blickarna mot inflationssiffrorna f\u00f6r maj i euroomr\u00e5det. Vi menar dock att det finns begr\u00e4nsad potential f\u00f6r stora \u00f6verraskningar p\u00e5 valutamarknaden. M\u00e5nga nationella ekonomier har redan publicerat sina siffror, vilket f\u00f6rankrar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar.<\/p>\n
Eurostats senaste snabbestimat visade en inflation p\u00e5 2,1%, vilket var en mindre miss j\u00e4mf\u00f6rt med konsensusprognosen p\u00e5 2,2%. Det forts\u00e4tter en trend med sm\u00e5 avvikelser, i skarp kontrast till de stora inflationschockerna 2022 och 2023. S\u00e5 l\u00e4nge vi inte ser mer tydliga \u00f6verraskningar kommer effekten p\u00e5 r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar och euron att f\u00f6rbli begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Vi ser detta \u00e5terspeglas i optionsmarknaden, d\u00e4r enm\u00e5naders implicita volatiliteten f\u00f6r EUR\/USD har fallit till 5,8%, n\u00e4ra de l\u00e4gsta niv\u00e5erna p\u00e5 tv\u00e5 \u00e5r. Det tyder p\u00e5 att handlare inte priss\u00e4tter in n\u00e5gra st\u00f6rre r\u00f6relser kring schemalagda europeiska datapubliceringar. D\u00e4rmed kan strategier som inneb\u00e4r att s\u00e4lja kortsiktig volatilitet i EUR\/USD vara attraktiva.<\/p>\n
Den prim\u00e4ra drivkraften f\u00f6r valutan har i st\u00e4llet skiftat till geopolitisk risk, s\u00e4rskilt kring Hormuzsundet. Med nyligen genomf\u00f6rda marin\u00f6vningar och stagnerade f\u00f6rhandlingar som har pressat upp Brentpriset tillbaka \u00f6ver 95 dollar per fat, inneb\u00e4r varje rubrik fr\u00e5n regionen en st\u00f6rre risk f\u00f6r stabiliteten. Det \u00e4r h\u00e4r den verkliga potentialen f\u00f6r en marknadschock ligger de kommande veckorna.<\/p>\n
Mot den bakgrunden b\u00f6r vi fokusera mindre p\u00e5 f\u00f6ruts\u00e4gbara inflationsdata och mer p\u00e5 att hedga mot en pl\u00f6tslig upptrappning av sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern. Det kan inneb\u00e4ra att k\u00f6pa l\u00e4ngre l\u00f6ptider av k\u00f6poptioner p\u00e5 olja eller anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att skydda mot en pl\u00f6tslig \u201drisk-off\u201d-r\u00f6relse p\u00e5 de globala marknaderna. Eurons riktning avg\u00f6rs sannolikt mer av h\u00e4ndelser i Persiska viken \u00e4n av data fr\u00e5n Bryssel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationssiffran i maj kan bli dagens snackis \u2013 men Commerzbank tror p\u00e5 sm\u00e5 avvikelser och modest EUR\/USD-reaktion. Fokus flyttas till Hormuz-risk, h\u00f6gre olja och hedgebehov; volatiliteten pressas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50924,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51128","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51128","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51128"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51128\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50924"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51128"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51128"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51128"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}