USA:s president Donald Trump sade till ABC News p\u00e5 m\u00e5ndagen att han f\u00f6rv\u00e4ntar sig en \u00f6verenskommelse med Iran \u201dunder den kommande veckan\u201d f\u00f6r att f\u00f6rl\u00e4nga vapenvilan och \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet. Uttalandena kom efter att han ingrep f\u00f6r att stoppa en upptrappning d\u00e4r israeliska styrkor och Hizbollah i Libanon var inblandade, efter samtal som han uppgav fortfarande l\u00e4mnar vissa detaljer ol\u00f6sta.<\/p>\n
Trump sade att han ringde Israels premi\u00e4rminister Benjamin Netanyahu och bad att en st\u00f6rre r\u00e4d mot Beirut inte skulle genomf\u00f6ras, och tillade att israeliska trupper v\u00e4nde om. Hizbollah h\u00e4vdade senare att man genomf\u00f6rt flera attacker mot israeliska m\u00e5l i s\u00f6dra Libanon, medan israelisk milit\u00e4r uppgav att man avv\u00e4rjt tv\u00e5 projektiler som avfyrats fr\u00e5n Libanon in p\u00e5 israeliskt territorium. P\u00e5 marknaden var West Texas Intermediate upp 4,35% f\u00f6r dagen till 90,65 dollar vid skrivande stund.<\/p>\n
Givet de motstridiga rapporterna ser vi att marknaden drivs av os\u00e4kerhet, inte optimism. Presidentens ord signalerar en nedtrappning, men p\u00e5g\u00e5ende milit\u00e4ra handlingar och mots\u00e4gelser fr\u00e5n allierade ber\u00e4ttar en annan historia. Det skapar en klassisk milj\u00f6 med h\u00f6g volatilitet d\u00e4r oljepriset kan sv\u00e4nga kraftigt p\u00e5 n\u00e4sta rubrik.<\/p>\n
Marknadens skepticism speglas i prisr\u00f6relserna, och vi v\u00e4ntar oss att den implicita volatiliteten f\u00f6rblir f\u00f6rh\u00f6jd de kommande veckorna. CBOE:s volatilitetsindex f\u00f6r r\u00e5olja (OVX) har sannolikt stigit \u00f6ver 50, en niv\u00e5 som indikerar betydande marknadsstress och att marknaden priss\u00e4tter en stor r\u00f6relse. Det g\u00f6r rena riktningspositioner, som att bara k\u00f6pa eller s\u00e4lja terminskontrakt, exceptionellt riskfyllda just nu.<\/p>\n
Vi har sett detta m\u00f6nster tidigare under upptakten till Irans k\u00e4rnenergiavtal 2015, d\u00e4r varje rykte om framsteg eller misslyckande gav kraftiga prisr\u00f6relser i r\u00e5olja. Historiska data fr\u00e5n den perioden visar att WTI-priset till slut f\u00f6ll med \u00f6ver 20% n\u00e4r avtalet blev mer sannolikt och marknaden prissatte en \u00e5terkomst av iransk utbud. En liknande brant nedg\u00e5ng kan intr\u00e4ffa nu om en trov\u00e4rdig \u00f6verenskommelse om att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet undertecknas.<\/p>\n
Insatserna \u00e4r extremt h\u00f6ga, eftersom Hormuzsundet fortfarande st\u00e5r f\u00f6r transit av ungef\u00e4r 20% av den globala petroleumkonsumtionen. En garanterad \u00e5ter\u00f6ppning skulle \u00f6versv\u00e4mma marknaden med utbud och f\u00f6rtroende, vilket sannolikt pressar WTI tillbaka mot l\u00e5ga 80 dollar eller till och med h\u00f6ga 70 dollar. Av den anledningen tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) som ett s\u00e4tt att tj\u00e4na p\u00e5 en pl\u00f6tslig, positiv l\u00f6sning.<\/p>\n
Omv\u00e4nt kan ett definitivt sammanbrott i dessa samtal l\u00e4tt skicka oljepriset \u00f6ver 100 dollar per fat n\u00e4r riskpremien skjuter i h\u00f6jden. Ny data visar redan att f\u00f6rs\u00e4kringspremierna f\u00f6r tankfartyg i Persiska viken mer \u00e4n har f\u00f6rdubblats den senaste m\u00e5naden, vilket speglar den konkreta risken. D\u00e4rf\u00f6r ger innehav av vissa k\u00f6poptioner (calls) en n\u00f6dv\u00e4ndig hedge mot en kraftig eskalering av konflikten.<\/p>\n
Sammantaget anser vi att den b\u00e4sta strategin \u00e4r att handla volatiliteten i sig snarare \u00e4n att v\u00e4lja riktning. Vi positionerar oss f\u00f6r en betydande prisr\u00f6relse, oavsett om den g\u00e5r upp eller ner, genom strategier som l\u00e5nga straddles eller strangles. Det g\u00f6r att vi kan dra nytta av os\u00e4kerheten, som vi ser som den enda verkliga s\u00e4kerheten p\u00e5 marknaden de kommande tv\u00e5 till tre veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljechock p\u00e5 v\u00e4g? Trump sp\u00e5r Iranavtal inom en vecka och \u00e5ter\u00f6ppnat Hormuz, men strider forts\u00e4tter. WTI rusar mot 91 dollar, OVX \u00f6ver 50. Marknaden prisar volatilitet: optionsspel via straddles.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50967,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51110","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51110","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51110"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51110\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50967"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51110"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51110"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51110"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}