Tillv\u00e4xtmarknadsaktier har st\u00e5tt emot v\u00e4l under 2026, men HSBC Asset Management pekar p\u00e5 en kluven bild inom Kina mellan inhemska och utl\u00e4ndska noteringar. Hittills i \u00e5r \u00e4r MSCI China Index, som till cirka 80% best\u00e5r av offshore-bolag, ned 7% i lokal valuta, medan China A Index, som \u00e4r 100% onshore, \u00e4r upp 10%. Gapet speglar skillnader i marknadssammans\u00e4ttning och hur respektive segment har reagerat p\u00e5 \u00e5rets handelsf\u00f6ruts\u00e4ttningar.<\/p>\n
HSBC kopplar uppg\u00e5ngen onshore till sektorexponering, d\u00e4r A-aktier \u00e4r mer viktade mot teknik, industri och material \u2013 sektorer med kopplingar till \u201dhard tech\u201d-delar av AI-leveranskedjor. Offshore-teknik i Kina \u00e4r mer koncentrerad till e-handel och internetplattformar, som har sl\u00e4pat efter under 2026. Den inhemska marknaden har ocks\u00e5 varit mindre k\u00e4nslig f\u00f6r externa chocker och d\u00e4rmed gett viss isolering mot global motvind, samtidigt som politiskt st\u00f6d, en starkare renminbi och en f\u00f6rl\u00e4ngd vapenvila mellan USA och Kina lyfts fram som faktorer som kan p\u00e5verka sentimentet kring kinesiska tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Vi ser ett betydande avkastningsgap mellan onshore- och offshore-noterade kinesiska aktier som vi bed\u00f6mer kommer att best\u00e5 de kommande veckorna. A-aktiemarknadens fokus p\u00e5 AI-relaterad hard tech \u00e4r en viktig drivkraft bakom styrkan. F\u00e4rsk data fr\u00e5n maj 2026 visar att gapet har vidgats, d\u00e4r CSI 300 Index steg 4% medan Hang Seng Tech Index l\u00e5g stilla.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare talar detta f\u00f6r att etablera en pair trade genom att g\u00e5 l\u00e5ng terminskontrakt p\u00e5 FTSE China A50- eller CSI 300-index. Positionen kan hedgas genom att ta en kort position i terminskontrakt som f\u00f6ljer Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI). Strategin spelar direkt p\u00e5 divergensen mellan den inhemska, teknikfokuserade ekonomin och de mer globalt k\u00e4nsliga offshore-noteringarna.<\/p>\n
Givet det positiva momentumet ser vi m\u00f6jligheter i att s\u00e4lja out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 A-aktie-ETF:er f\u00f6r att inkassera premie. Detta f\u00f6ljer People\u2019s Bank of Chinas senaste besked den 28 maj om att s\u00e4nka reservkravet f\u00f6r banker som \u00e4r specialiserade p\u00e5 teknikrelaterad utl\u00e5ning. Strategin gynnas antingen av en fortsatt uppg\u00e5ng eller en period av konsolidering p\u00e5 den inhemska marknaden.<\/p>\n
En starkare renminbi \u00e4r en annan nyckelfaktor som kan attrahera globalt kapital, och vi positionerar oss f\u00f6r ytterligare f\u00f6rst\u00e4rkning. V\u00e4xelkursen USD\/CNH har nyligen brutit ned under den viktiga niv\u00e5n 7,15, med st\u00f6d av starkare exportdata \u00e4n v\u00e4ntat f\u00f6r april. Vi kan \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 yuanen f\u00f6r att f\u00e5 uppsida med definierad risk.<\/p>\n
Vi anser att optioner p\u00e5 specifika onshore-ETF:er inom halvledare och industriell automation erbjuder ett mer tr\u00e4ffs\u00e4kert s\u00e4tt att f\u00e5 exponering mot trenden. Kinas industriproduktion i dessa sektorer \u00f6kade med 15% p\u00e5 \u00e5rsbasis under f\u00f6rsta kvartalet 2026, vilket understryker den fundamentala styrkan. M\u00f6nstret p\u00e5minner om perioden 2019\u20132020, d\u00e5 inhemskt inriktade teknikpolicys ledde till en liknande och uth\u00e5llig \u00f6veravkastning f\u00f6r ChiNext-index j\u00e4mf\u00f6rt med offshore-alternativ.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Kinas aktiemarknad splittras: onshore rusar p\u00e5 AI-\u201dhard tech\u201d medan offshore halkar efter. HSBC ser ett v\u00e4xande gap och f\u00f6resl\u00e5r pair trade, s\u00e4lj puts p\u00e5 A-ETF:er samt yuan-calls.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50906,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51109","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51109","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51109"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51109\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50906"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51109"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51109"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51109"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}