BNP Paribas r\u00e4knar med att USA:s tillv\u00e4xt hamnar \u00f6ver den potentiella niv\u00e5n 2026, med en BNP-\u00f6kning p\u00e5 2,4 procent j\u00e4mf\u00f6rt med 2,1 procent 2025. Banken v\u00e4ntar sig att inflationen skjuter \u00f6ver till 3,8 procent 2026 och biter sig fast till och med 2028, och kopplar prispressen till h\u00f6gre oljepriser och tullar. Banken pekar ocks\u00e5 p\u00e5 ett delat aktivitetsm\u00f6nster, kopplat till AI-relaterade investeringar och en konsumtion som i h\u00f6gre grad koncentreras till mer v\u00e4lbest\u00e4llda hush\u00e5ll.<\/p>\n
P\u00e5 policysidan bed\u00f6mer BNP Paribas att Fed Funds-m\u00e5lintervallet ligger kvar p\u00e5 3,5\u20133,75 procent n\u00e4r FOMC beh\u00e5ller en tv\u00e5sidig syn p\u00e5 utsikterna. P\u00e5 valutamarknaden sp\u00e5r banken en gradvis dollarf\u00f6rsvagning mot euron, med EUR\/USD p\u00e5 1,21 till fj\u00e4rde kvartalet 2026 innan kursen r\u00f6r sig mot 1,25 till fj\u00e4rde kvartalet 2027. Bankens huvudscenario utg\u00e5r fr\u00e5n en gradvis normalisering i Mellan\u00f6stern samtidigt som prisrelaterade sp\u00e4nningar best\u00e5r.<\/p>\n
Med en amerikansk ekonomi som visar stark tillv\u00e4xt ser vi en gradvis bana av dollarf\u00f6rsvagning mot euron fram\u00f6ver. Den aktuella EUR\/USD-kursen handlas runt 1,18 och vi bed\u00f6mer att den n\u00e5r 1,21 till fj\u00e4rde kvartalet. Synen bygger p\u00e5 fortsatt ekonomisk motst\u00e5ndskraft och en diversifiering bort fr\u00e5n dollarn.<\/p>\n
Federal Reserve v\u00e4ntas h\u00e5lla styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i intervallet 3,5 till 3,75 procent under resten av \u00e5ret. Den senaste KPI-statistiken f\u00f6r maj visade att inflationen l\u00e5g kvar p\u00e5 3,7 procent, vilket st\u00e4rker bilden av att Fed saknar omedelbara sk\u00e4l att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Denna stabilitet fr\u00e5n centralbanken talar f\u00f6r att eventuella valutabebgdelser blir l\u00e5ngsamma och ordnade.<\/p>\n
De n\u00e4rmaste veckorna tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa l\u00e4ngre l\u00f6ptider i EUR\/USD-k\u00f6poptioner, specifikt med f\u00f6rfall i september eller december 2026. En l\u00f6senkurs runt 1,20 framst\u00e5r som l\u00e4mplig f\u00f6r att f\u00e5nga den v\u00e4ntade upp\u00e5tglidningen. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att tj\u00e4na p\u00e5 den riktade r\u00f6relsen utan att den beh\u00f6ver materialiseras omedelbart.<\/p>\n
Givet prognosen om en mycket gradvis f\u00f6rst\u00e4rkning ser vi ocks\u00e5 en m\u00f6jlighet i den l\u00e5ga volatilitesmilj\u00f6n. Cboe EuroCurrency Volatility Index handlas n\u00e4ra 5,5, en l\u00e4gstaniv\u00e5 p\u00e5 flera \u00e5r, vilket g\u00f6r det attraktivt att s\u00e4lja optioner. Vi \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) med f\u00f6rfall i juli 2026 f\u00f6r att inkassera premie p\u00e5 den f\u00f6rv\u00e4ntade stabiliteten.<\/p>\n
Utsikterna f\u00e5r st\u00f6d av en stabil ECB, som h\u00f6ll sin egen r\u00e4nta kvar p\u00e5 3,25 procent f\u00f6rra m\u00e5naden trots egna inflationsbekymmer. Historiskt \u00e4r en r\u00f6relse i EUR\/USD tillbaka mot 1,21 inte utan motstycke, d\u00e5 det i praktiken skulle inneb\u00e4ra en \u00e5terg\u00e5ng till niv\u00e5er som s\u00e5gs i b\u00f6rjan av 2021. Den avg\u00f6rande faktorn \u00e4r den l\u00e5ngsamma, malande karakt\u00e4ren i den v\u00e4ntade r\u00f6relsen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
BNP Paribas varnar: starkare USA-tillv\u00e4xt men seg inflation. Fed v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 3,5\u20133,75. Olja och tullar driver prispress. Banken sp\u00e5r gradvis dollarf\u00f6rsvagning: EUR\/USD 1,21 2026, 1,25 2027.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50899,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51077","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51077","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51077"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51077\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50899"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51077"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51077"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51077"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}