USA:s ISM ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin (PMI) landade p\u00e5 54 i maj, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 53. Utfallet pekar p\u00e5 ett h\u00f6gre aktivitetstempo \u00e4n vad marknaden hade r\u00e4knat med.<\/p>\n
Rubrikutfallet bekr\u00e4ftade att industrins konjunkturl\u00e4ge utvecklades b\u00e4ttre \u00e4n prognoserna, samtidigt som indexet l\u00e5g kvar i expansivt territorium. Det inneb\u00e4r ocks\u00e5 att majutfallet hamnar 1 punkt \u00f6ver konsensus, vilket understryker gapet mellan enk\u00e4tmomentum och tidigare estimat.<\/p>\n
Majs ISM-siffra p\u00e5 54 \u00e4r en tydlig signal om att USA-ekonomin v\u00e4xer snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Den ov\u00e4ntade styrkan g\u00f6r det mer sannolikt att Federal Reserve skjuter upp eventuella r\u00e4ntes\u00e4nkningar som marknaden tidigare r\u00e4knat med senare i \u00e5r. Vi beh\u00f6ver nu justera f\u00f6r ett r\u00e4ntel\u00e4ge som blir \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d.<\/p>\n
F\u00f6r aktiemarknaden \u00e4r detta positivt f\u00f6r bolagsvinsterna, s\u00e4rskilt inom industri- och tekniksektorn. Vi ser m\u00f6jligheter i att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 S&P 500, som redan \u00e4r upp 8 procent hittills i \u00e5r och kan f\u00e5 ytterligare ett lyft. Ny statistik visar att fabriksorder steg med 0,7 procent f\u00f6rra m\u00e5naden, vilket st\u00e4rker bilden av en motst\u00e5ndskraftig industrikonjunktur.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden r\u00e4knar vi med att obligationspriser faller n\u00e4r r\u00e4ntorna stiger f\u00f6r att spegla den starka konjunkturbilden. Fed funds-terminer har redan justerats och priss\u00e4tter nu bara 15 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut, ned fr\u00e5n 40 procent s\u00e5 sent som f\u00f6rra veckan. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att g\u00e5 kort i terminer p\u00e5 amerikanska tio\u00e5riga statsobligationer, med f\u00f6rv\u00e4ntan om att r\u00e4ntan kan b\u00f6rja kl\u00e4ttra tillbaka mot 4,75 procent.<\/p>\n
Denna ekonomiska styrka b\u00f6r direkt \u00f6vers\u00e4ttas till en starkare amerikansk dollar. Dollarindex (DXY) l\u00e4r kunna bryta \u00f6ver de senaste toppniv\u00e5erna n\u00e4r andra centralbanker, som ECB, samtidigt \u00e4r mer duvaktiga. Vi \u00f6kar l\u00e5ngpositioner i USD mot euro och yen.<\/p>\n
R\u00e5varor ger en blandad bild. Industrimetaller som koppar l\u00e4r gynnas av \u00f6kad efterfr\u00e5gan fr\u00e5n industrin, ett m\u00f6nster som s\u00e5gs under \u00e5ter\u00f6ppningen av ekonomin 2021. Samtidigt v\u00e4ntas kombinationen av en starkare dollar och h\u00f6gre r\u00e4ntor s\u00e4tta press p\u00e5 guld, varf\u00f6r vi minskar exponeringen mot \u00e4delmetaller.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u00d6verraskande starkt ISM: USA:s industri-PMI steg till 54 i maj, \u00f6ver konsensus 53. Det st\u00e4rker \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-scenariot: f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar, press p\u00e5 obligationer, st\u00f6d f\u00f6r aktier, starkare dollar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50879,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51067","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51067","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51067"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51067\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50879"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51067"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51067"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51067"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}