Eurozonens M3-penningm\u00e4ngd \u00f6kade med 2,7% i \u00e5rstakt i april, vilket var under marknadens prognos p\u00e5 3,3%. Utfallet pekar p\u00e5 en l\u00e5ngsammare takt i den breda monet\u00e4ra expansionen i valutaunionen.<\/p>\n
Skillnaden mellan faktiskt och f\u00f6rv\u00e4ntat utfall inneb\u00e4r att den senaste statistiken kom in under konsensus, efter att ekonomer r\u00e4knat med en tydligare uppg\u00e5ng. Publiceringen ger en ny \u00f6gonblicksbild av likviditetsl\u00e4get i euroomr\u00e5det.<\/p>\n
Den svaga M3-siffran f\u00f6r april var en tidig signal, och vi har sett den h\u00e4r trenden av ekonomisk svaghet forts\u00e4tta. Den senaste prelimin\u00e4ra inflationsskattningen f\u00f6r euroomr\u00e5det i maj 2026 landade p\u00e5 endast 1,8%, vilket \u00e4r under centralbankens m\u00e5l p\u00e5 2%. Det bekr\u00e4ftar att pristrycket avtar snabbare \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Den h\u00e4r ih\u00e5llande svagheten i b\u00e5de penningm\u00e4ngdstillv\u00e4xt och inflation s\u00e4tter betydande press p\u00e5 Europeiska centralbanken att agera. Nyliga uttalanden fr\u00e5n ECB-tj\u00e4nstem\u00e4n har redan skiftat mot en mer duvaktig ton och signalerar att l\u00e4ttnader i politiken ligger p\u00e5 bordet. Vi bed\u00f6mer att marknaden nu underv\u00e4rderar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re utg\u00e5ngen av det tredje kvartalet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden positionerar vi oss f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor i euroomr\u00e5det. Vi ser v\u00e4rde i att k\u00f6pa terminskontrakt kopplade till Euribor, som gynnas n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4ntes\u00e4nkningar stiger. Positionerna fungerar som en direkt satsning p\u00e5 att ECB tvingas stimulera en avmattande ekonomi.<\/p>\n
Den h\u00e4r milj\u00f6n \u00e4r ocks\u00e5 negativ f\u00f6r euron. N\u00e4r r\u00e4nteskillnaderna mot USA \u00f6kar v\u00e4ntar vi oss fortsatt svaghet i EUR\/USD, som redan i slutet av maj br\u00f6t ned under den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 1,0750. Vi anv\u00e4nder s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att bygga korta positioner mot euron, vilket ger nedsidesexponering med definierad risk.<\/p>\n
Uppl\u00e4gget p\u00e5minner om perioden 2014\u20132015, d\u00e5 avmattande tillv\u00e4xt och disinflationstryck f\u00f6ranledde betydande ECB-l\u00e4ttnader och ledde till en betydligt svagare euro. Historiskt har ECB, n\u00e4r M3-tillv\u00e4xten legat under 3% under ett helt kvartal, till slut s\u00e4nkt r\u00e4ntan inom de f\u00f6ljande sex m\u00e5naderna. Vi v\u00e4ntar oss att det historiska m\u00f6nstret upprepas.<\/p>\n
F\u00f6r aktiemarknaderna \u00e4r l\u00e4get mer komplext, eftersom en avmattande ekonomi \u00e4r negativt f\u00f6r f\u00f6retagens vinster. \u00c4ven om r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan ge visst st\u00f6d, skyddar vi v\u00e5ra l\u00e5ngsiktiga aktieinnehav genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 Euro Stoxx 50-index. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att hedga mot en potentiell nedg\u00e5ng driven av recessionsoro under de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
M3 i eurozonen missade prognosen: 2,7% i april mot v\u00e4ntade 3,3%. Tillsammans med inflation p\u00e5 1,8% \u00f6kar pressen p\u00e5 ECB att s\u00e4nka r\u00e4ntan \u2013 euro pressas, hedgebehovet stiger.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":50867,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-51041","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51041"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51041\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media\/50867"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}